周三（2月25日），超245亿主力资金涌入有色金属板块，板块吸金额高居31个申万一级行业首位！北方稀土荣登A股吸金榜第一，和华锡有色、云南锗业等合计5股一同涨停，囊括这些有色金属板块龙头的有色ETF（159876）场内价格最高上探5.05%，收涨4.02%，收复20日均线，全天获资金净申购480万份。

　　有色金属板块缘何强势上涨？或可从三个维度进行拆解：

　　1、宏观层面，美国政府利用五角大楼AI项目制定关键矿产“参考价格”并构建全球金属贸易集团，标志着全球金属市场从“成本效率优先”正式转向“安全溢价优先”。银河证券表示，全球关键矿产资源将因“安全溢价”上行，看好铜、钨、稀土等供需紧张确定性高的关键矿产资源价格上涨趋势*。

　　2、产业层面，现货黄金冲击5200美元/盎司，而被称为“工业牙齿”的钨，从去年起迎来一轮强势上涨行情，钨价全年涨幅超220%。五矿证券认为，未来5-10年内，海外难以撼动中国在钨产业链的强势地位*。中金公司预测，2026-2028年全球钨供需缺口将继续扩大，全球长期供需紧缺将支撑钨价中枢持续上行*。

　　3、业绩层面，有色ETF（159876）标的指数成份股为代表的有色板块，2025年业绩突出！截至2月25日，已有超半数成份股披露业绩预告，其中超八成个股业绩预增，超三成个股业绩预计翻倍！

　　展望后市，中银证券指出，随着市场进入牛市第二阶段——盈利驱动上涨阶段，在“反内卷”和扩内需驱动下，国内再通膨叙事强化，有色金属的强周期属性有望体现，而金融属性及产业趋势将为行业带来重估机遇。配置上建议以工业金属、战略小金属为矛，贵金属为盾，有色金属板块有望迎来盈利与估值双升。*

　　【有色风口已至，“超级周期”势不可挡】

　　有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情。同时，该ETF是融资融券标的，是一键布局有色金属板块的高效工具。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　*机构观点参考资料来源：①中国银河证券2月12日发布的《大国博弈推升关键矿产 “安全溢价”，看好铜、钨、稀土价格上行》；②五矿证券2月6日发布的《钨价中枢抬高存在强支撑，聚焦终端需求反馈》；san5中金公司发布的《2026年展望|有色金属：乘风破浪》；④中原证券2月23日发布的《金融属性及产业趋势支持有色金属板块 有望迎来盈利与估值双升》。

　　ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，场内交易费用以证券公司实际收取为准。ETF不收取销售服务费。

　　联接基金相关费用说明：华宝中证有色金属ETF发起式联接基金（A类）申购费率为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%，不收取销售服务费。华宝中证有色金属ETF发起式联接基金（C类）不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.3%。

　　风险提示：有色ETF华宝被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%；2025年，91.67%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。