兴证策略张启尧团队：今年市场的主线是什么？
创始人
2026-02-25 19:07:55
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来源：尧望后势
年初以来，“涨价”成为资本市场上一条最重要的交易线索。并且，涨价已经不再是特定领域的独有现象，几乎各个行业都有涨价资产、都在交易涨价。我们统计了年初以来涨幅居前的30个概念指数，25个均与涨价相关。并且可以看到，涨价领域正在由有色向油气、化工、建材、科技等更广阔的范围扩散。
往后看，“涨价”作为“景气”的代名词和决定风格扩散的核心因素，有望成为今年最重要的一条主线，全年对于“涨价”这一逻辑需要充分重视。
一方面，涨价作为反映业绩改善和景气上行的最直接、最显性的信号，交易涨价本质上就是在交易景气。随着今年盈利上升为决定大势和结构的主要矛盾，一旦涨价线索扩散成为各个行业的共性、成为“景气”的代名词，将会被市场当作全年的一个核心线索去交易。
另一方面，PPI上行对于市场风格的影响不容忽视。涨价作为顺周期景气回升的重要信号，如果今年价格回升能够顺利验证，市场风格扩散至顺周期也将更加顺畅。
节奏上，3-4月作为全年验证涨价、交易涨价的第一个重要窗口，随着国内涨价线索进一步丰富、更多领域涨价有望迎来验证，涨价作为当前企业盈利回升和市场风格扩散的重要逻辑，可能会被当成一个核心线索去轮动、交易。
风险提示
经济数据波动，政策宽松低于预期，美联储降息不及预期等。
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