泰格医药2025年业绩预告：归母净利大增但扣非净利下滑，机构关注新签订单复苏信号
经济观察网 泰格医药于2026年1月29日披露2025年业绩预告，预计归母净利润同比增长105%至204%，但扣非净利润同比下降43%至61%，主要受非经常性损益（如金融资产投资收益）驱动。机构如瑞银和高盛在研报中强调，需重点关注公司对2026年新签订单的价格复苏信号、收入及利润指引的后续披露。高盛将H股目标价微调至66.4港元，瑞银维持目标价57.1港元，均提及“买入”评级。
业绩经营情况
泰格医药于2026年1月29日披露2025年业绩预告，预计归母净利润同比增长105%至204%，但扣非净利润同比下降43%至61%，主要受非经常性损益（如金融资产投资收益）驱动。机构如瑞银和高盛在研报中强调，需重点关注公司对2026年新签订单的价格复苏信号、收入及利润指引的后续披露。高盛将H股目标价微调至66.4港元，瑞银维持目标价57.1港元，均提及“买入”评级。
公司业务状况
2025年公司净新增订单达95亿-105亿元，同比增长13%-25%，显示需求回暖。管理层在近期会议中表示，中国CRO行业处于复苏态势，跨国药企在华临床试验可能增加，预计2026年上半年订单转化将加速。弗若斯特沙利文数据显示，泰格医药在中国临床CRO市场份额持续领先，行业集中度提升可能带来量价齐升机会。
业务与技术发展
2026年初，泰格医药通过日本子公司以2348万元收购MICRON公司56.37%股权，旨在拓展医学影像评估等海外业务。该交易可能提升全球服务能力，但需关注标的公司的亏损整合情况。公司海外布局已覆盖33个国家，国际多中心临床试验项目达150个，未来地缘政策风险下的全球化策略值得留意。
行业政策与环境
临床CRO行业随创新药投融资回暖而复苏，经营活动现金流预计达11亿-13亿元（2025年），同比略有提升。公司龙头地位稳固，但需观察国内集采常态化及国际监管环境（如美国《生物安全法案》）对业务的影响。
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