（来源：经济日报）

转自：经济日报

上证报中国证券网讯（记者 何昕怡）近日，首批商业不动产REITs已申报至交易所并获受理，这是我国公募REITs市场发展的又一里程碑事件。中国证监会推出商业不动产REITs试点，标志着我国REITs市场发展进入新阶段，资本市场服务实体经济的深度和广度进一步拓展。

REITs作为多层次资本市场的有力支撑，在盘活存量资产、拓宽居民资本市场投资渠道等方面有着重要作用。我国公募REITs市场平稳运行5年以来，吸引了众多行业龙头企业的参与，也获得了越来越多投资人的认可。

业内人士分析称，REITs的本质是资产上市，即资产持有者与更广大的机构、个人投资人分享资产稳定的经营现金流与价值提升带来的资本利得。REITs平台整合优秀资产管理机构的“资产管理能力”，助力投资人取得穿越经济波动周期的稳定资产运营收益、与投资人共享运营提质增效带来的资产增值红利。REITs吸引广大社会资本参与不动产行业投资，助推不动产行业发展，实现投资人与产业方的互利共益。

据了解，境外成熟REITs市场中，多家细分行业龙头运用REITs平台，既实现了企业规模的高效扩张，也助力REITs市场和细分行业的高质量发展。发展超60年的成熟美国权益型REITs市场，呈现出“规模效应凸显，龙头REITs引领”的发展格局。截至2025年末，共158支REITs的平均规模已超78亿美元。

国内商业不动产REITs启航，意义重大。锦江、砂之船等行业龙头均积极申报首批商业不动产REITs，以期运用其“资产、资管、资本”优势，借助REITs资本运作工具实现“内生、外延”两面发展。

锦江相关负责人表示，锦江商业不动产REIT作为酒店行业首批申报项目，标志着锦江集团“双轮驱动”与轻重资产分离战略取得关键突破，有力打通“投融管退”闭环，为企业高质量发展注入新动能。

其介绍称，本次发行资产位于18个城市的21个锦江都城酒店，多元化区域分布有助于分散风险，兼顾核心城市稳定需求与成长型城市增量空间。依托集团旗下超1.4万家酒店的规模化网络、全球采购平台的集约化成本优势、高黏性会员体系及领先的资产运营管理能力，锦江将持续做好运营管理工作，为投资人创造收益。未来，锦江将充分发挥丰富的优质资产储备与全国化布局优势，扎实推进REITs扩募进程，持续放大资产管理规模与经营效益，稳步巩固行业领先地位。

“砂之船集团拥有近37年的商业运营经验，专注奥特莱斯运营18年，作为中国奥特莱斯行业龙头运营商之一，无论是销售规模还是盈利能力，均名列行业前茅。”砂之船相关负责人表示。

目前，砂之船集团以“艺术商业超级奥莱”模式在18个城市运营着20个项目。本次参与首批不动产REITs试点的为集团旗下砂之船（西安）奥特莱斯项目，该项目销售规模位列全国前十、西北第一、集团首位，盈利能力居集团前列。砂之船拟通过发行REITs强化品牌、扩大规模，巩固集团龙头地位，并推动奥特莱斯行业提质增效。

该负责人表示，集团高度重视REITs平台的战略作用，未来将持续推动集团运营的其他成熟的优质奥莱项目入池，助力REITs市场高质量发展，成为行业转型及资本运作的标杆。集团将以最大诚意与首批投资者共享行业红利，充分履行主体责任，保障项目平稳运行，继续深耕运营，不断优化管理，为投资者创造持续稳定回报。