每经记者｜叶峰    每经编辑｜彭水萍    

A股蛇年各大主要指数全线飘红。上证指数累计上涨25.58%，深证成指上涨38.84%，创业板指以58.73%的涨幅强势领跑。

ETF方面，蛇年有35只行业主题ETF涨幅超100%，其中涨幅前三的ETF分别为创业板人工智能ETF国泰、中韩半导体ETF、创业板人工智能ETF南方，分别累计上涨了185.71%、141.16%、139.23%。

虽然蛇年A股主要指数均出现上涨，但资金借道ETF调仓迹象明显。

Wind数据显示，蛇年宽基指数ETF合计净流出13136亿元，而行业主题ETF、跨境ETF和债券ETF则均净流入超4500亿元。

35只行业主题ETF蛇年涨超100%

蛇年A股各大主要指数全线飘红。上证指数累计上涨25.58%，深证成指上涨38.84%，创业板指以58.73%的涨幅强势领跑。

从板块来看，蛇年热点聚焦度显著提升。人工智能、通信、有色金属板块成为最大亮点，此外，电网设备概念自去年下半年以来强势爆发，后来居上。

Wind数据显示，蛇年有35只ETF涨幅超100%，其中涨幅前三的ETF分别为创业板人工智能ETF国泰、中韩半导体ETF、创业板人工智能ETF南方，分别累计上涨了185.71%、141.16%、139.23%。

此外，多只稀有金属、黄金股相关ETF涨超110%。

有券商表示，人工智能作为新一轮科技革命的核心驱动力，其最大的价值不在于提升效率，而在于创造新的可能性，推动各行各业向智能化跃迁。大模型技术正深刻重塑全球产业格局，其发展有望为金融业带来规模达数万亿元的增量商业价值，实现从效率提升到价值创造的范式重构。同时，大模型的迭代发展需直面技术瓶颈、高投入成本以及与监管框架的平衡等挑战。

有色金属方面，有分析认为，工业有色等周期资源类品种尽管面临短期市场波动，但长期收益前景依然可观，受益于工业结构优化和持续的需求增长。此外，战略小金属储量有限、开采难度大且供给弹性不足，同时新能源、半导体、军工等下游需求快速增长，供需矛盾加剧。在资源稀缺性持续凸显、需求结构升级及政策调控下，未来稀有金属价格有望延续上行趋势，具备资源储量优势、技术壁垒及合规出口渠道的企业将持续受益。

蛇年宽基指数ETF净流出13136亿元

虽然蛇年A股主要指数均出现上涨，但资金借道ETF调仓迹象明显。

Wind数据显示，蛇年宽基指数ETF净流出13136亿元，但行业主题ETF、跨境ETF和债券ETF均净流入超4500亿元。

蛇年宽基指数ETF资金进出方面，沪深300相关ETF合计净流出6105亿元，仅有中证2000相关ETF合计净流入超12亿元。

具体来看，蛇年净流入资金超100亿元的ETF有59只，其中港股通互联网ETF、黄金ETF、短融ETF海富通分别净流入资金628.75亿元、545.47亿元和485.72亿元。

在资金流出方面，蛇年有21只ETF净流出逾100亿元，其中沪深300ETF华泰柏瑞、沪深300ETF易方达、沪深300ETF华夏分别净流出资金2132.72亿元、1514.8亿元和1147.35亿元。

有券商表示，国内政策重心正转向内需主导，并将其作为首要任务，有望提振中国经济前景与资产回报。证监会近期再次强调“全力巩固资本市场稳中向好势头”，A股上市公司亦掀起回购热潮。扩内需成为重要增长抓手，但市场预期与持仓均处于底部。

春节前后是A股风格切换最剧烈的时间窗口，大盘向小盘的切换概率较高。节前资金偏好高股息、银行、大消费等确定性资产。节后进入进攻期，随着风险偏好修复和两会政策预期升温，成长、小盘机会更大。

多只ETF节后发行

基金重仓股向来是投资者关注的热点，但是主动管理型基金的重仓股浮出水面，通常都有一定的滞后性，而ETF布局的标的却是非常明确的，通过跟踪新上市ETF，通常可以发现近期热点个股，新上市ETF带来的增量资金也值得关注。

目前已有3只ETF披露节后上市，跟踪标的为有色金属矿业、红利质量、恒生生物科技等。

目前已有10只ETF披露节后发行，跟踪标的为农牧渔、恒生生物科技、电池、港股通互联网、证券、科创芯片设计等。