AI冲击波，仍在扩散！

继软件、金融等板块之后，物流板块成了“AI恐慌交易”的最新牺牲品。当地时间周四（2月12日），在美股市场上，罗素3000卡车运输指数重挫7.8%，行业风向标罗宾逊全球物流（CHRW）大跌超14%，康捷国际物流（EXPD）跌超13%。同日，欧洲的物流股也大幅下跌，德讯集团跌近13%。

今日，在A股市场上，交通运输板块部分个股也大幅下挫。截至中午收盘，中远海能跌超8%，招商南油跌近7%，招商轮船跌超6%。

值得注意的是，在美股物流股大跌前，金融服务股和房地产股已因另一家小公司Altruist推出AI驱动税务软件而出现抛售。当前，软件股的抛售仍在延续，AppLovin周四大跌近20%。

市场分析人士指出，这轮AI“超级周期”正重构全球产业格局，技术红利与市场焦虑深度交织。

集体跳水

今日，A股部分交通运输股大幅下跌，中远海能盘中一度跌超9%，招商南油一度跌超8%。截至午盘，中远海能跌8.06%，招商南油跌6.99%，招商轮船跌6.66%，中远海特、海航科技、锦江航运等跌超3%，中远海发、宁波远洋、国航远洋、东航物流等跌超2%。

上述个股的下跌，主要是受到隔夜欧美市场物流股暴跌的拖累。

周四，在美股市场上，罗素3000卡车运输指数一度暴跌超9%。其中CH Robinson Worldwide一度暴跌24%，创历史最大单日跌幅；Landstar System、康捷国际物流也一度大跌近20%。截至收盘，罗素3000卡车运输指数下跌7.8%，罗宾逊全球物流、Landstar System、康捷国际物流分别下跌14.54%、15.60%、13.18%。其他物流股方面，JB Hunt运输服务（JBHT）跌超5%，XPO跌近6%。

引发这场抛售的是小型AI物流公司Algorhythm Holdings（RIME）的最新动作。该公司宣布，其SemiCab平台在客户实际部署中，帮助客户在不增加对应运营人员的情况下，将货运量提升了300%至400%。

Algorhythm宣称，使用SemiCab的个体运营商每年能够管理超过2000个货运订单，而传统的行业基准是每个货运经纪人每年约500个货运订单，这意味着员工生产力提高了4倍。该公司的CEO称：“长期以来，物流一直受限于人力。货运量的每一次增长都需要更多的规划人员、调度员和更多的人工干预。我司的SemiCab平台通过将智能直接嵌入货运操作系统，打破了这种依赖性。”

上述消息推动Algorhythm的股价盘中一度飙升79%，收盘仍上涨近30%。然而，截至2025年第三季度，该公司仍经营卡拉OK机业务，该业务后续将出售给Stingray Group（STGYF），转而聚焦AI驱动的货运解决方案。截至收盘，Algorhythm的市值仍低于1000万美元。

影响多大？

2026年开年，AI产业呈现“冰火两重天”：亚洲市场凭借HBM4、先进封装等技术主导AI供应链，台积电、三星电子、SK海力士等巨头业绩大幅增长，股价也迭创新高；美国则陷入“AI恐慌抛售”，物流、金融、软件板块遭无差别抛售。

杰富瑞分析师杰弗里·法武扎在2月12日致客户报告中指出：“当前美股市场暗流涌动，不仅是科技股，所有板块只要出现AI相关消息，都会引发‘先抛售再思考’的恐慌性交易。我希望能给出明确答案，说明这种状况何时结束或催化因素是什么，但目前尚无定论。”

LPL Financial首席股票策略师杰夫·布赫宾德表示：“过去几周资本市场面临多重复杂因素。”他列举了一系列影响因素，包括“股市板块轮动、大宗商品价格剧烈波动、地缘政治冲突、全球央行决策及重要企业财报”。

在物流股下跌前，金融服务股（如嘉信理财、瑞杰金融）和房地产股（如Compass、仲量联行）已因另一家小公司Altruist推出AI驱动税务软件而出现抛售。

软件股的抛售仍在延续，尽管AppLovin（APP）周三（2月11日）公布的调整后每股收益和营收均超预期，且高管试图将AI描述为股价积极催化剂，其股价周四仍大跌19.68%。

美股主要股指周四普遍承压，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌2%，标普500指数和道琼斯工业平均指数分别下跌约1.5%和1.3%。但截至目前，这轮跨板块抛售仍主要局限于股市，尚未明显影响货币政策走向的讨论。不过，若市场动荡持续，这一状况可能改变。

周四，麦格理全球策略师蒂埃里·维兹曼在致客户报告中指出，若基于恐慌的投资者情绪延续，AI冲击可能开始对美联储决策产生实质影响。尽管美联储鹰派可能以通胀黏性和就业市场健康为由支持加息，但鸽派或希望“维持经济热度”以推动生产率提升，抵消AI替代就业的担忧。他表示：“上周开始的‘AI恐慌交易’仍在抑制投资者过度增加美股风险敞口。若恐慌情绪进一步打压市场情绪，鹰派或需为维持紧缩政策提供更强理由。”

瑞银策略师马修·米什近日指出，随着市场普遍认为快速发展的AI模型将冲击大量行业，投资者正逐行业寻找基本面脆弱迹象。他表示：“2月由AI冲击引发的抛售，其核心驱动因素是市场普遍相信AI变革正加速渗透多行业，而不仅限于软件领域。但AI冲击的具体时间仍不确定，这种不确定性短期内不会迅速消散。”