（来源：经济参考报）

北交所上市公司2025年业绩“成绩单”进入密集发布期。截至2月11日记者发稿，共123家北交所上市公司发布业绩预告，其中六成以上预盈，27家预增，13家扭亏为盈；24家上市公司发布业绩快报，约67%实现了归母净利润同比正增长，显示出北交所上市公司紧抓市场需求、主动优化经营的强劲动能。

六成预告全年盈利

截至2月11日记者发稿，北交所292家上市公司中，共123家公司发布了业绩预告。从盈利面来看，共75家公司2025年全年预盈，占比在六成以上。蘅东光、吉林碳谷等20家北交所上市公司，预计归母净利润上限超5000万元。

从增长情况来看，与去年同期相比，超过四成（51家）公司业绩预增或净利润改善，其中27家公司预增，13家扭亏为盈，18家北交所上市公司预计2025年归母净利润增长下限超过100%。

具体来看，骑士乳业、宏裕包材等9家公司归母净利润增长下限超过200%，晟楠科技、锦好医疗、莱赛激光等9家公司归母净利润增长下限在100%-200%之间。此外，还有乐创技术、吉林碳谷、七丰精工、蘅东光等18家公司预计归母净利润增速在50%-100%之间。

不少上市公司表示，得益于市场需求增长、订单数量增加，2025年业绩增速较大。

例如，宏裕包材预计2025年归母净利润约1700万元至2200万元，归母净利润的同比增长幅度达到357.91%至492.59%，增长势头迅猛。宏裕包材表示，公司以利润为导向优化客户与产品结构，高毛利客户订单占比增加；同时加强采购成本分析和价格谈判，选择价格低点开展集中采购，降本成果显著等。

海能技术也表示，行业市场需求整体回暖，高端仪器国产制造趋势显著、设备更新政策逐步落地，公司在新材料、新能源、制药等领域增长较快。报告期内，预计实现营业收入约3.62亿元，同比增长约16.77%，各系列产品收入均实现增长。业绩预告显示，海能技术2025年归母净利润预计将达到4100万元至4400万元，同比增幅达213.65%至236.61%。

此外，截至2月11日记者发稿，北交所还有24家上市公司发布了2025年业绩快报。其中16家实现了归母净利润同比正增长，占比约为67%。其中，归母净利润增速在20%以上的有锦好医疗、无锡晶海、同惠电子等7家公司。

从行业分布来看，业绩向好的北交所上市公司覆盖高端制造、数字经济、健康消费等多个赛道，部分细分领域企业依托赛道红利与技术积累，实现高质量增长。

扭亏少亏路径多元

除业绩持续增长的绩优企业外，2025年，北交所还有拾比佰、卓兆点胶等13家企业预计实现扭亏为盈，1家企业（同辉信息）实现亏损收窄，企业主动优化经营动能凸显。

根据公告，拾比佰预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为5000万元至6000万元，实现扭亏为盈。而上年同期则为-367.50万元。

谈及背后原因，拾比佰认为，行业替代速度加快、市场需求增长是全年业绩增长的重要促进因素。据介绍，公司主要产品为金属外观复合材料，主要应用于冰箱、洗衣机、空调等家电产品外观部件，核心采用辊涂（预涂装）工艺生产，生产过程更加环保，契合“双碳”目标及全球环保监管要求。需求层面，“国补”以旧换新政策持续发力，家电产销持续保持增长，叠加智能家电、高端家电市场扩张，对兼具环保性与美观性的金属外观复合材料需求日益旺盛。

卓兆点胶则依托存量项目稳健经营、Meta AI眼镜业务落地以及控股子公司并表带来的协同效应，预计2025年扭亏为盈，实现归母净利润为4500万元至6000万元。去年同期为-2075.08万元。

据卓兆点胶介绍，2025年，公司稳步推进存量项目验收落地，贡献千万级利润；原果链业务凭借成熟的技术积淀与完善的服务能力，保持稳健经营，同样实现千万级利润贡献。同时，2024年前瞻布局的新兴业务迎来业绩兑现，其中Meta AI眼镜业务领域成效显著，报告期内公司通过集成厂商及代工厂，间接向Meta供应精密点胶阀，实现净利润超千万元；控股子公司广东浦森塑胶科技有限公司于2025年1月31日正式纳入合并报表范围，依托双方深度协同与资源互补，也成为利润新增量，报告期内贡献归母净利润千万余元。

此外，数字人、晟楠科技也分别通过项目验收落地、国防装备配套需求稳健增长实现扭亏为盈，展现出强劲的业务修复能力。

“整体来看，北交所扭亏公司的改善路径多元，主要包括主业复苏、资产处置、费用管控及投资收益等，反映出企业主动优化经营的成效。”银河证券方面表示。

整体绩优预期较强

展望后市，机构认为，北证上市公司仍有较好的年度业绩预期，板块交投活跃度持续高位波动，估值相对处于阶段性低位，在流动性、业绩预期等多重因素叠加之下，北交所板块具备中长期投资价值，或在具备新质生产力、业绩增速较高的优质标的赛道走出春季行情。

银河证券表示，展望2026年，北交所春季行情具备相应的业绩支撑。2025年前三季度，北交所上市公司业绩增速为正的公司比例相对处于高位，2025年全年业绩预告情况也有相当公司预期净利润的高增长，因此整体业绩表现的向好或将成为出现春季阶段性行情的支撑之一。估值层面，虽然北证板块整体估值中枢较往年已有大幅上行，但伴随上市公司整体质地提升，和估值的阶段性回调，春季行情仍有望开启。

开源证券认为，北交所作为专精特新“小巨人”企业较为集中的板块，机会依然值得期待，特别是涉及人工智能、固态电池、商业航天、机器人等一些细分赛道的潜力企业。同时，北交所经过过去两年的持续上涨，整体估值中枢已经上移，这时对估值扩张的期待不宜太高，对业绩的持续性要求更严。另外，北交所最近上市一批优质公司，部分次新股关注度低、研究不充分，具备较大的潜在机会。

从具体投资领域来看，银河证券表示，随着北交所IPO的平稳推进、再融资项目的不断落地和中长期资金的持续流入，2026年投资策略重点关注两大方向：一是自上而下聚焦北交所新质生产力，关注布局新能源（如氢能和核聚变能等）、具身智能（如机器人产业链零配件等）、生物制造、移动通信、新消费等新兴行业，以及商业模式和主要产品在A股市场具有“稀缺”属性的公司；二是自下而上基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强的具有“强而久”发展潜力的公司。