Hehson财经“酒价内参”过去24小时收集的数据显示，中国白酒市场十大单品的终端零售均价在2月10日小幅回落。如果十大单品各取一瓶整体打包售卖，今日总售价为9215元，较昨日下跌6元。市场仍呈现结构性分化特征，整体维持高位整理态势。

　　今日十大单品价格七跌三涨。上涨方面，青花郎领涨9元/瓶；洋河梦之蓝M6+上涨7元/瓶，实现五连阳，节前消费及渠道补货对价格形成支撑；五粮液普五八代小幅上涨1元/瓶。下跌方面，飞天茅台回落9元/瓶，精品茅台下跌4元/瓶，此前多日连续强势上涨后现正常技术性回调；国窖1573和青花汾20均下跌3元/瓶；古井贡古20下跌2元/瓶；习酒君品和水晶剑南春均微跌1元/瓶。

　　“酒价内参”的每日数据源自全国各大区均有合理分布的约200个采集点，包括但不限于酒企的指定经销商、社会经销商、电商平台和零售网点等，原始取样数据为过去24个小时中各点位经手的真实成交终端零售价格，力求为社会各界提供一份关于知名白酒市场价格的客观、真实、科学、全程可追溯的数据。随着元旦官方i茅台平台开始出售1499元/瓶的飞天茅台，以及1月9日开始出售2299元/瓶的精品茅台，这一新产生的渠道对两款产品市场终端零售均价的磁吸式影响力已逐步显现。“酒价内参”每日发布的酒价遵循对真实成交量加权的计算规则，我们已逐渐将可确量的价格引入飞天茅台和精品茅台终端零售价的计算中。

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　　白酒业的重要新闻方面，近日国际投行伯恩斯坦发布研报，高度看好贵州茅台RTM（走向市场模式）渠道改革成效，认为茅台已实现从被动定价到主动掌控价值链、从销量增长到捕获渠道超额利润的转变。茅台以动态合同取代固定配额实现量价灵活调控，飞天茅台批发价企稳反弹，500ml飞天上线 i茅台DTC（直接面向消费者）渠道，出厂价较传统批发渠道高约28%，直接拉升利润率；公司削减30%-50%高端变体供应量，推动其批发价两位数回升，高标产品去库存成效显著，2027年老酒库存预计达6.4万吨，为价格管理筑牢了支撑。目前飞天茅台渠道利润率25%远高于竞品，保障了渠道忠诚度与价格体系韧性，i茅台的数字化能力让茅台可精准洞察终端需求、日度调整供应，实现从坐商到控盘的跨越。动态合同机制、高标产品供应出清，叠加老酒库存与数字化渠道形成的护城河，将持续驱动茅台盈利增长，伯恩斯坦建议对茅台的投资分析从吨位导向转向利差导向。

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