2月3日，冰轮环境技术股份有限公司（以下简称“冰轮环境”）在公司会议室接待了机构调研，博时基金、东方证券自营、国信资管、财通证券、银河证券、申万证券、宁银理财、睿远基金等8家机构参与，公司董事会秘书孙秀欣负责接待。本次调研围绕公司核心业务布局、重点产品应用及市场前景展开，数据中心液冷系统、核电领域产品、HRSG（联合循环燃气电厂余热锅炉）等成为关注焦点。

核心业务覆盖多领域，温控技术贯穿-271℃至200℃

调研中，冰轮环境介绍，公司致力于在能源和动力领域提供先进系统解决方案及全生命周期服务，核心产品包括压缩机和换热装置，可实现-271℃至200℃温度区间的温控、增压等冷热能管理功能，具体涵盖螺杆式、离心式、活塞式、涡旋式压缩机，以及工业热泵、储能蓄能装置、真空冻干设备、速冻装置等。

从应用领域看，公司产品广泛覆盖食品冷冻冷藏及深加工、冷链物流、冰雪运动场馆等商业制冷系统；能源/化工工艺冷却、航天风洞/超导科研等工业冷冻系统；轨道交通、商业地产等商用舒适空调；数据中心、核电站、冶金石化等工业特种空调；以及余热余能利用、气体压缩及液化、储能系统、新能源装备等多个场景。

数据中心液冷系统：顿汉布什产品入选国家级目录，海内外市场景气度高

针对数据中心液冷系统的应用及产能情况，公司表示，旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心提供一次侧冷源装备和热交换装置等冷却装备。其中，顿汉布什作为拥有131年历史的欧美系暖通空调一线品牌，其“变频离心式冷水机组”（含高压变频及磁悬浮变频型号）和“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”两项产品入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》。

国内市场方面，顿汉布什已服务国家超级计算广州中心（天河二号）、中国移动（贵州）大数据中心、中国联通西安数据中心等众多项目；海外市场则通过与本土集成商合作，拓展至北美、澳洲、东南亚、中东等地区，市场景气度持续高企。冰轮换热技术公司的“液冷系统热交换器”还入选《2024年度山东省首台(套)技术装备产品生产企业及名单》。

值得注意的是，IDC冷水机组市场中，螺杆式占比下降，离心式（尤其是磁悬浮）占比提升并成为主流。顿汉布什在离心式压缩机领域技术积淀深厚，1965年推出首台离心式压缩机，2010年研发高效双级离心式压缩机，2014年推出磁悬浮压缩机。目前，公司海外制造基地正在扩产，境内基地已开始支援海外市场。

核电领域：核岛冷却技术支撑多项目，中标小型堆项目

在核电领域，冰轮环境聚焦核岛冷却、核能供热等核心场景，研发的核岛冷却、冷却余热回收、安全壳内无动力空冷器等技术，已应用于红沿河、宁德、阳江、防城港、海阳等国内多个核电站。

具体来看，旗下换热技术公司研发的安全壳内屏蔽冷却水系统无动力空冷器，已批量供货全球首座商用四代技术高温气冷堆；顿汉布什作为全球核岛制冷机服务商，拥有20余年核电服务经验，是国家能源局《核空气和气体处理规范通风、空调与空气净化第18部分制冷设备》标准的主要起草单位，也是核岛各区域应用且核岛制冷机品种最全的生产厂家。近期，公司还中标浮动小型核反应堆冷机项目，伴随中国小型堆分布式能源发展开端。此外，华源泰盟公司与清华大学合作研发的水热同产同送、核能供暖大温差长输供热技术，已在国家电投“暖核一号”核能供暖项目应用，该项目被央视新闻以“我国首个跨城核能供热项目正式投运”报道。

HRSG产品需求旺盛，2025年营收预计达10亿

公司联营公司烟台现代冰轮重工（2004年成立，承接韩国现代重工技术）专注于联合循环燃气电厂余热锅炉（HRSG）生产，与GE、西门子、三菱等企业合作，在全球市场具备竞争力。2024年该业务营收逾7亿元，2025年预计达10亿元。由于市场需求旺盛，新厂房已竣工，新增产能正处于爬坡阶段。

热能管理板块：政策驱动下成“双碳”种子业务，技术入选多项国家级目录

响应双碳政策，冰轮环境以全系列工业热泵服务热能管理，重点布局子公司北京华源泰盟。该公司为国家级专精特新“小巨人”企业，拥有吸收式大温差换热机组、烟气余热回收机组等四大核心技术群，截至2024年末授权专利96项、软著33项，“吸收式换热器”获评国家制造业单项冠军产品。

其多项技术入选工信部《国家工业节能技术推荐目录》及国家节能中心《重点节能技术应用典型案例》，如“基于吸收式换热的集中供热技术”“燃煤烟气余热深度回收和消白技术”等。公司表示，该板块是重点培育的“双碳”种子业务，2025年以来受益于城市更新热网升级改造，随着相关政策推动，余热回收、高温热泵等技术有望从“可选项”变为“必选项”，需求具备长期性和确定性。

航天燃料与可控核聚变领域：技术填补国内空白

在航天燃料应用方面，公司生产的液化机组可用于氢气、氧气、甲烷等航天燃料的液化制备，2020年研发的“氢液化领域新型高效氦气螺杆压缩机”被国家能源局遴选为能源领域首台（套）重大技术装备项目。

在可控核聚变领域，公司2016年研发成功的极低温用氦气压缩机填补国内空白，可用于磁约束可控核聚变装置中超导磁体的冷却系统，为维持接近绝对零度（-269°C）的极低温环境提供关键设备，已供货中科院“液氦到超流氦温区大型低温制冷系统”国家实验室。

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