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（来源：泡财经）

近日，佳禾智能（300793.SZ）发布2025年度业绩预告，受计提资产减值、产线转移、收购评估、美元贬值等多重因素削减利润，公司短期业绩承压。

佳禾智能主营业务聚焦于消费电子产品，以音频产品占据主导地位，智能可穿戴板块放量进阶，同时稳步拓展AI硬件业务，在消费电子行业的结构性变革浪潮中积极布局新增长曲线。

当前，消费电子板块的整体估值已处于历史相对低位，而AI眼镜作为全新的增量品类，正打破行业的存量博弈逻辑，成为驱动行业增长的新引擎，其高景气度已得到全球头部厂商的普遍认可，市场生态正加速完善。

2023年Ray-Ban Meta智能眼镜成为现象级爆款，苹果、谷歌、华为、百度、小米等海内外大厂纷纷加速入局赛道。2025年，行业新品迭代节奏进一步加快，小米AI眼镜、阿里夸克AI眼镜S1陆续发布，谷歌与XREAL联合推出新一代AI+AR眼镜Project Aura，雷鸟创新更推出全球首款支持eSIM的双目全彩AR眼镜，推动智能眼镜市场竞争格局与生产体系多元化。

作为较早一批切入智能眼镜市场的企业，佳禾智能已构建起从设计到生产全产业链的整合能力。基于对AR/AI眼镜赛道的坚定看好，公司持续加大研发投入，推动产品从智能音频眼镜向更高阶的AI/AR眼镜稳步升级。

目前公司已成功为安克、天猫、哈曼等客户生产智能音频眼镜，完成影目科技INMO GO、INMO GO2的生产出货，还为深圳仙瞬科技生产带有DigiWindow技术的眼镜产品，与其他客户合作的AR眼镜也将陆续完成开发并进入量产阶段。

同时，佳禾智能积极强化产业链协同，与AI/AR眼镜零部件厂商在光机、波导、摄像头、软件厂商等多领域进行合作，打通并巩固公司在眼镜形态产品的供应链，为培育新的业绩增长点奠定了坚实基础。

在AI智能硬件领域，佳禾智能同样成果显现，已经构建起AI录音卡片、录音吊坠、AI智能戒指、AI翻译机、陪伴类机器人等多元产品矩阵。多款AI智能硬件产品已经与下游品牌客户达成合作意向，部分产品已陆续获取客户订单，商业化推进顺利。

值得关注的是，Meta计划在2026年底前将Ray-Ban Meta智能眼镜的年产能提升至2000万副以上，以应对市场的强劲需求，进一步印证赛道潜力。机构分析，随着Meta产能目标的落地及行业厂商持续跟进，AI眼镜未来三到五年有望复刻TWS耳机渗透率，成长为年出货数亿级终端。而提前布局并深度绑定产业链的佳禾智能，无疑将充分受益于这一行业发展红利。

此外，佳禾智能收购德国高端音频品牌BD KG（拜雅）的相关事项正按既定程序稳步推进，已进入境外投资审批阶段。收购完成后，公司将形成“制造+品牌”的发展格局，整合拜雅的技术与渠道，拓宽产品边界，加速全球化，提升核心竞争力。

短期业绩承压不改长期发展逻辑，佳禾智能在AI/AR眼镜赛道的提前卡位与全产业链布局，叠加收购拜雅带来的品牌与技术协同效应，有望在智能眼镜市场的爆发浪潮中突破短期压力，实现业绩与竞争力的双重跃升，开启长期成长新周期。