21世纪经济报道记者邓浩

近日，清华系核聚变头部公司星环聚能完成新一轮（A++轮）8.8亿元融资，其累计融资额已超过28亿元人民币。

值得注意的是，星环聚能截至目前的绝大部分融资均集中在今年。1月，星环聚能官宣完成10亿元A轮融资，是今年开年最大一笔核聚变融资。5月，其再次官宣完成5亿元A+轮融资。加上8月的这笔，短短半年，其已完成三轮融资总计超23亿元。

融资如此迫切的背后，是可控核聚变当前竞争焦点的变化。

2月，星环聚能CEO陈锐在公开演讲中透露，未来三到五年，全球范围内将迎来一批新装置建成投运，同时更多前沿实验也将进入集中开展阶段，技术验证的节奏显著加快。当前，聚变能研发已站在从原理验证迈向工程验证的关键节点，正加速从科学探索走向工程实现。

星环聚能早期投资方昆仑资本也认为，当前，全球可控核聚变产业正加快从科学概念验证走向工程系统验证，产业竞争重点也逐步转向装置建设、核心部件、系统集成和工程运行能力。

据昆仑资本梳理，国际上，Commonwealth Fusion Systems（CFS）、Helion Energy、TAE Technologies、Tokamak Energy等头部公司近年均完成数亿美元融资，估值普遍进入数十亿美元区间；国内聚变投资也在2024至2026年间同步升温，央企、国资、头部VC纷纷入场。

在昆仑资本看来，可控核聚变技术从实验室走向商业应用，关键在于工程能力的持续积累与迭代速度。真正能穿越周期的硬科技企业，不仅要敢于挑战前沿科学问题，更要具备将复杂系统“产品化”的能力。

星环聚能或许便是其中之一。自其A+轮融资完成以来，工程进展已由“关键节点突破”进一步转向“装置平台、关键部件、配套系统、产品交付”协同推进的系统化阶段。

据了解，星环聚能的上海嘉定实验基地于2026年4月开工，目前已完成桩基工程，正全力推进装置大厅等核心区域建设，今年下半年将逐步具备装置建设和设备进场条件，未来将成为其装置运行和工程验证的重要承载平台。

6月，星环聚能宣布其自主研发的全尺寸环向场磁体顺利完成20 K（-253.15℃）低温环境下的励磁测试，磁体成功励磁至4.5 kA。这是全球首个面向球形托卡马克聚变堆的全尺寸高温超导环向场磁体，标志着星环聚能在聚变堆级高温超导磁体工程化道路上迈出了关键一步。

星环聚能表示，本轮8.8 亿元融资资金将与 A 轮、A+ 轮融资资金一道，共同用于上海嘉定实验基地建设、NTST（负三角球形托卡马克）建造与运行、CTRFR-1（星环一号）设计建造，以及聚变堆级高温超导磁体与 AI等离子体控制等关键技术的持续工程化推进，进一步夯实公司在聚变工程化阶段的系统能力。