美国核心通胀数据高于预期后，交易员加大对美联储加息的押注，目前市场认为下周加息的概率达到90%，并已完全计入年底前两次加息。

　　利率互换显示，交易员提高了对未来数月基准利率上升的押注，市场认为持续的价格压力可能迫使美联储主席凯文·沃什领导的政策制定者采取行动。

　　施罗德全球经济主管David Rees表示：“美联储已经落后于形势。它可以选择下周加息，让美国短期借贷成本以可控方式上升；也可以选择不行动，但那样就有可能面临长期借贷成本失控上升的风险。”

　　美国劳工统计局周五公布的数据显示，8月剔除食品和能源后的核心消费者价格指数环比上涨0.3%，高于预期；同比上涨2.4%。

　　对美联储政策最敏感的2年期美债收益率一度上涨7个基点至4.66%，创2024年以来最高水平，随后回吐涨幅。10年期美债收益率下跌5个基点至4.91%，此前一度触及4.98%。对通胀更敏感的较长期美债表现优于短债，显示交易员预计美联储将收紧政策，从而在一段时间内压低经济增长和价格压力。

　　此前一天，美债经历了今年第二差的单日表现，油价飙升推动收益率升至多年高位。交易员表示，周四的抛售已经提前反映CPI数据可能进一步巩固9月加息理由，因此限制了周五市场对数据的反应。

　　美国国债指数周四下跌0.6%，为3月20日以来最大跌幅。当日油价上涨也曾推动英国国债大跌。

　　通胀仍高于目标

　　最新报告显示，在伊朗战争推高能源成本、关税以及数据中心建设等因素影响下，美国通胀朝美联储目标回落的进展仍然有限。沃什一直不愿明确暗示美联储下一步行动，但他上月曾表示，如果通胀不能“以足够快的速度”降温，美联储就“还有工作要做”。

　　Bank of Nassau 1982首席经济学家Win Thin表示：“这似乎并不符合沃什主席让通胀回到2%所设定的标准。”他预计美联储下周将加息。随着市场几乎完全计入加息预期，他表示：“市场正在逼美联储出手。”

　　近几个月来，美国国债和全球债市均承受压力。中东敌对行动再度升级推动布伦特原油升破每桶100美元，同时市场仍担忧美国财政支出和赤字问题。

　　10年期美债收益率本周累计上涨14个基点，目前略低于具有重要心理意义的5%关口。自2007年以来，该收益率仅有一次达到这一水平。欧洲央行自2月底战争爆发以来第二次加息后，德国10年期国债收益率也一度升至2009年以来最高。

　　“为加息扫清道路”

　　距离下周美联储会议仅剩数日，这份CPI报告被视为消除了加息面前的一个关键障碍。美联储理事克里斯托弗·沃勒上周表示，本周通胀数据将“对他的决定产生重大影响”。

　　BMO Capital Markets美国利率策略主管Ian Lyngen写道：“这份报告为FOMC下周加息扫清了道路，我们预计年底前至少还会再加息25个基点。短端走弱，而久期较长的债券则出现上涨。这种价格走势是合理的，因为美联储公信力正在压低远期通胀预期。”

　　周五长期美债反弹，给财政部长斯科特·贝森特带来了一些喘息空间。在中期选举临近之际，他一直试图遏制更广泛的债市抛售。本周扩大美债回购规模并未明显扭转这一趋势。

　　贝森特则一直淡化收益率上升引发的担忧，称美国国债市场“状况非常良好”，并援引近期美债标售需求强劲以及美国国债相对于全球同类债券的表现作为依据。周四，美国财政部进行的220亿美元30年期美债标售获得历史上较为强劲的需求，显示收益率上升正在吸引部分买家。