（来源：经济参考报）

距离广东发布首个词元经济专项金融产品“Token贷”不到一个月，这一创新信贷模式便已呈“燎原”之势。从内蒙古50万元纯信用的“算力Token贷”，到北京20亿元授信的“亦庄Token贷”，多家银行竞相跟进。

多地首单“Token贷”落地

8月14日，广州市海珠区在广东省率先发布词元经济专项金融产品“Token贷”。与传统贷款主要看厂房、设备等固定资产不同，“Token贷”综合覆盖Token消耗、平台资质、回款进度、上游客户、数据流水等经营指标，形成全维度评估体系。

以中国银行广州分行的“算力Token贷”为例，其覆盖算力供给、应用、服务三大业务场景，以企业算力Token产出消耗、算力服务合约价值、算力业务产生的应收账款、Token佣金结算量等作为核心授信依据。

记者注意到，近来，“Token贷”已在全国多地落地。8月31日，中国银行内蒙古分行落地内蒙古首笔“算力Token贷”，仅用时2天便为企业批复50万元纯信用“算力Token贷”；9月4日，兴业银行福州分行投放全行首笔100万元“Token贷”，专项支持科技企业采购Token资源；工商银行成都分行近期发放了四川首笔“Token算力场景”贷款投放。

北京经开区创新推出的“亦企Token贷”首批业务也于近日落地，这也是北京市范围内落地的首批“Token贷”，已为经开区多家人工智能产业链企业提供总金额近20亿元授信支持。北京经开区商务金融局相关负责人称，在AI经济时代，企业高Token消耗，直观反映出企业较高的自动化水平与人机协同密度，是衡量企业技术活跃度、业务景气度的重要参考。

算力消耗成融资“硬通货”

“Token贷”并非凭空诞生，它被视为此前“算力贷”的升级。2025年3月，江苏银行上海分行在“智算申城”高峰论坛上推出“算力贷”，该产品针对算力行业硬件投入大、研发门槛高、场景应用广等特点，通过专项审批模型，为企业提供定制化融资方案，发布当天即与5家企业进行了“算力贷”首批银企合作客户签约，授信总金额达10亿元。

多家银行此后相继推出“算力贷”产品。值得关注的是，“算力贷”虽然将算力投入产出纳入授信依据，但仍以硬件资产、订单合同、财政补贴等作为评分核心。直到“Token贷”正式落地，Token经营数据成为企业可获得融资的重要依据。招联首席经济学家董希淼分析称，“Token贷”表明银行开始将“算力消耗”等数据本身作为可量化、可核验的价值凭证。

“Token消耗直接反映大模型被调用的频次和强度，是衡量企业客户活跃度、产品市场接受度及业务持续性的核心指标。”在董希淼看来，算力使用量这类数据更多进入银行授信体系，作为评价标准之一，或将成为一种趋势，通过评估企业真实经营数据来解决AI企业的融资痛点，有助于打通产业数据与银行授信的壁垒。

大规模推广仍存挑战

随着“算力贷”“Token贷”的落地，各地政府部门也纷纷出台配套政策。今年3月，广东省发展改革委印发的《广东省支持人工智能OPC创新发展行动方案（2026-2028年）》提到，鼓励银行业金融机构推出“算力贷”产品，降低人工智能OPC算力采购资金压力。

今年8月，安徽省科学技术厅、安徽省人力资源和社会保障厅发布的《安徽省推进人工智能OPC创新创业发展行动方案（2026-2028年）》提到，鼓励银行推出“Token贷”“模型贷”等产品，支持以数据知识产权、算法模型著作权作为质押物。近日，扬州市数据局、扬州金融监管分局联合银行机构在江苏率先构建“算力贷”“Token贷”、数据贷“三贷联动”机制。

展望行业趋势，天府立言金融研究院院长曾刚指出，在银行业净息差持续收窄的行业背景下，“Token贷”为银行开辟了科技金融的全新增量赛道，通过在企业初创期建立金融服务连接，银行可长期锁定企业未来的结算、投行、财富管理等综合金融业务，实现银企的长期价值绑定。

董希淼则提醒，虽然持续增长的Token消耗表明企业产品或服务有真实市场需求，但Token是“收入潜力”而非“净利”，算力使用量等数据进入银行授信体系是大势所趋，这契合AI产业的发展规律，但规模化推广尚需时日，且需先解决数据标准化、真实性核验等基础问题，并要求银行建立能区分有效业务与虚假流量的风控模型。