（来源：煤炭视界）

9月11日动力煤市场行情评述

今日动力煤市场情绪回落，产地继续承压降价、北港报价坚挺但成交乏力，江内率先走弱，市场多空博弈加剧。产地降价之后需求跟进不足，港口贸易商出货意愿提升，高价煤接受度偏低，冬储预期与季节性需求下滑形成对冲。

一、产地市场：煤价承压下行，降价后成交依旧冷清

鄂尔多斯地区动力煤承压运行，煤矿安全生产节奏平稳，但下游仅维持刚需拉运，矿区拉运车辆偏少。Q5500坑口含税820-880元/吨，Q5000坑口含税650-700元/吨，Q4500坑口含税530-635元/吨，部分煤矿下调价格之后，市场反应依旧平淡。 榆林区域国有矿正常生产，个别矿井检修，昨日煤价普遍下调10-20元/吨，少数小幅探涨；煤矿库存处于中低位，整体出货一般。榆林Q5800坑口含税880-890元/吨，Q6000坑口含税890-910元/吨。 下游电厂库存普遍偏高，采购以长协发运+零星刚需补库为主，大量备货尚未启动。

二、北方港口：报价坚挺，成交僵持，出货意愿抬升

北港盘面偏稳，但市场交投僵持，贸易商分化明显：一部分贸易商依托成本压力与冬储预期维持报价坚挺，低硫优质煤保持高位；另一部分看产地持续降价，认为底部支撑不足。终端对高价煤接受度低，整体成交困难，上行缺乏动力。 港口现货报价参考：Q5500报990-1000元/吨，Q5000报900-910元/吨，Q4500报810-820元/吨。截至9月11日环渤海九港库存2413万吨，环比减少30万吨。 调入量方面，今日北港调入量突破170万吨，创近三周新高，坑口至港口发运倒挂大幅修复，集港货源持续增加，供给格局发生根本性转变，报价与实盘成交价差持续拉大，暗降、扩大议价空间成为常态。CCI指数小幅下行：5500卡989元/吨（环比-1），5000卡892元/吨（环比-2），4500卡805元/吨（环比-3）。

三、江内市场：弱势加深，价格先行回落

江内市场行情弱于北方港口，已经从高位僵持转为松动下行。高温褪去，终端用煤需求持续转淡，采购积极性低迷，市场交投冷清。贸易商不再死守高价，随行就市让利出货，但成交依旧稀少。 江内港口非电流向动力煤：5500CV报价990元/吨（-10）；5000CV报价900元/吨（-10），下跌幅度大于北港。 江内电厂日耗进入季节性低位，厂库安全，长协保障充足，仅零星刚需拿货。叠加三峡水库蓄水，水电出力抬升，持续挤压火电需求，短期江内需求难有起色。

四、进口煤市场：暂稳偏弱，外盘活跃度下降

进口动力煤窄幅震荡，印尼外盘活跃度回落，买卖双方博弈加剧，实际成交量有限，部分外贸商报价小幅松动。国内市场降温，终端电厂采购策略谨慎，内外贸煤价同步承压，贸易商投标重心下移。华南区域电厂Q3800最低投标价664元/吨，周环比下调14元/吨。短期进口煤延续窄幅震荡，跟随国内内贸煤行情联动。

五、需求端：日耗平淡，机组检修压制采购，非电支撑不足

气温小幅回升但不及盛夏，终端日耗表现平淡；9月中旬多家电厂安排机组检修，叠加当前煤价处于高位，电厂补库意愿不强，采购以零星刚需为主。 气象预报显示，12-13日西北、西南、内蒙、东北等地有降雨，北方还将迎来冷空气降温，后续火电负荷依旧承压。 非电板块：水泥、化工等行业按需采购，观望情绪浓厚，难以对煤价形成有力支撑。

六、后市预判

当前市场核心矛盾：产地供给释放、用电需求季节性回落 VS 市场对冬储备货的提前预期。 产地煤价持续走弱，降价后需求并未明显回暖；北港虽然报价维持高位，但调入量大增，货源供给由紧转松，贸易商出货意愿上升，实盘议价空间持续放大，高价成交困难。江内煤市率先下跌，是行情先行信号。 在大规模冬储采购启动前，动力煤整体维持偏弱震荡，高价拿货风险偏高。后续重点跟踪：港口调入调出、电厂日耗、机组检修进度、主产区产量释放、冬储采购开启时点。