2026年上市银行半年报收官，在信贷规模稳增、净息差持续承压的行业大背景下，六大行旗下金融资产投资公司（AIC）交出的成绩单格外亮眼。

作为银行市场化债转股、股权投资硬科技的核心载体，历经数年蛰伏布局、穿越产业周期的AIC，在今年上半年迎来业绩与价值的双重兑现。

从资产规模看，今年上半年六家AIC总资产合计6718.06亿元，其中工银投资以2175.70亿元总资产居首，总资产较上年末增长7.4%，是六家中唯一总资产突破2000亿元的机构。

从盈利能力看，六家机构上半年合计实现净利润174.03亿元，整体增长势头突出。其中，建信投资以71.29亿元净利润遥遥领先，同比增长高达496.6%。

透过详实的中报数据与大行高管业绩会表态不难发现，AIC已跳出传统信贷辅助角色，成为国有大行服务硬科技自立自强、优化综合收益结构、穿越周期波动的全新增长极。

但高光业绩之下，考核机制错配、产业认知壁垒、退出渠道受限等深层痛点依旧存在，AIC的科创赋能之路，正从“规模试水”迈入“提质攻坚”的新阶段。

2026年上半年，银行业整体仍承受息差收窄、传统信贷盈利空间压缩的压力，六大行AIC却走出了独立向上的增长曲线。

从资产规模看，六家机构合计注册资本1135亿元，2026年6月末总资产合计6718.06亿元，但机构间差距明显。

工银投资以270亿元注册资本和2175.70亿元总资产居首，总资产较上年末增长7.4%，是六家中唯一总资产突破2000亿元的机构。

农银投资总资产1328.01亿元，建信投资总资产1323.69亿元，两者规模相近，分列第二、三位，其中农银投资总资产较上年末增长0.4%，增速在已披露数据的机构中最低，建信投资则增长4.2%，增速位列第二。

中银资产总资产981.86亿元，交银投资总资产807.41亿元，规模处于800亿元至1000亿元区间，增速分别为2.3%和2.5%。中邮投资体量最小，总资产101.39亿元，且未披露资产变动数据。

从盈利能力看，六家机构上半年合计实现净利润174.03亿元，整体增长势头突出但分化显著。

建信投资以71.29亿元净利润遥遥领先，同比增速高达496.6%，在六家中增幅最大、绝对额也最高。工银投资、农银投资分别实现净利润39.14亿元、30.31亿元，位列净利润规模第二、第三位，同比分别增长44.5%、56.6%。

相比之下，中银资产净利润18.09亿元，同比增长120.9%；交银投资净利润14.66亿元，同比增长175.6%，利润规模虽不及工银投资和农银投资，增速却更为亮眼。

值得关注的是，2026年3月20日新开业的中邮投资补齐六大行AIC布局版图，截至6月末总资产101.39亿元，上半年净利润0.54亿元。虽暂无同比数据，但依托邮储银行服务科技型企业超11万户的客户资源，该公司正快速搭建科创服务体系，成为AIC赛道的新生力量。

业绩之外，布局才是决定六大行AIC长期走向的关键。

翻开2026年半年报可以看到，历经数年政策扩容与模式迭代，AIC的功能定位已由早期的市场化债转股、风险化解，延伸至股权投资与科创赋能。自2020年在上海启动股权投资试点，到2024年试点范围扩大至18个城市，其角色正从风险处置工具向科创赋能平台转变。

循着新定位，六大行AIC依托母行禀赋各展所长，全域化、专业化、体系化的科创服务生态加速成型。

工行深耕“股权+债权”综合服务模式，通过工融金投专项基金聚焦存储芯片核心赛道，依托集团全牌照优势，为科创企业提供项目贷款、流动资金贷款、供应链融资、资金结算等综合金融服务支持，并牵头筹组银团贷款，为硬科技企业提供全链条、全生命周期的金融服务。据工行副行长姚明德在业绩会上介绍，上半年集团股权及基金投资收益达155亿元，同比增加90.52亿元，增幅140%，银行系“耐心资本”在硬科技领域的投资正逐步进入收获期。

据农行中报披露，农银投资累计设立31只股权投资试点基金，全面覆盖全国18个科创股权投资试点城市。农行副行长王大军在业绩会上将这套打法概括为“三个聚焦”：聚焦京津冀、长三角、粤港澳等重点区域；聚焦集成电路、商业航天、人工智能、新材料等硬科技赛道；聚焦“投早投小投长”，依托集团“股贷债租保顾”综合服务，以耐心资本陪伴早期科创企业穿越成长周期。

建行的股权投资布局同样提速。今年6月，建行副行长雷鸣在2025年度股东大会上表示，截至2026年一季度末，该行累计设立38只AIC试点基金。股权投资端，2025年超20家被投企业实现上市，主要集中于新一代信息技术、生物医药、先进制造等领域；另有拟上市企业超50家，多处于申报和发行阶段。随着优质企业持续登陆资本市场，股权投资收益将稳步释放，为集团财务表现增加弹性。

虽然中行在业绩发布会上未直接提及AIC相关细节，但在今年6月召开的2025年度股东大会上，行长张辉就硬科技估值话题进行了回应。他披露，该行于2023年通过旗下AIC向长江存储投资10亿元，当时估值约1600亿元，目前持股比例为0.61%；2024年又向长鑫科技投资6亿元，投资时估值约1500亿元，目前持股比例为0.38%。

交银投资则持续加大科技金融支持力度，新增投放纯股权项目数量及金额同比增长超2倍。交行副行长杨涛在业绩会上表示，服务科技金融企业的风险评估方式，正从传统的“看报表、看抵押、看历史”，转向“看团队、看赛道、看未来”。

邮储银行作为最晚入局的玩家，其行长芦苇在2026年中报业绩会上透露，该行AIC已在半导体设备与材料、先进制造、新能源领域实现业务落地，“商行+投行+投资”综合金融服务体系初步搭建。

至此，六大行AIC形成“龙头企业攻坚+中小企业赋能、核心赛道深耕+全域覆盖”的完整格局，银行系科创资本的体系化优势全面凸显。

2026年中报的出色数据，标志着六大行AIC的硬科技投资模式已经跑通。不过亮眼的业绩背后，转型的深层痛点仍待解决。

结合各家银行中报披露的业务短板和行业实操中的普遍问题来看，AIC要真正成为适配硬科技发展的“耐心资本”，还需要突破三大核心瓶颈。

首先是投资心态与持有策略的平衡难题。当前市场普遍存在“上市即减持”的惯性思维，但国有大行AIC兼具商业属性与战略属性，短期套利与长期赋能的矛盾日益凸显。虽然多家大行表态将坚守长期陪伴定位，不会因企业上市退出离场，但从实操层面来看，股权锁定期结束后，二级市场波动、内部短期考核压力，都将考验机构战略定力。尤其是长鑫科技这类千亿市值持仓，如何动态优化持股比例、平衡财务收益与产业赋能，成为所有大行AIC面临的全新考题。

其次是传统考核体系与科创长周期的深度错配。银行传统考核机制以年度收益、短期风控指标为核心，追求稳定现金流、低风险敞口，而硬科技投资具有研发周期长、盈利滞后、风险偏高的特点，两者天然存在冲突。

一位大行AIC人士表示，目前多数AIC虽已尝试拉长考核周期、建立尽职免责机制，但整体仍未脱离传统金融考核框架。如何搭建适配科创规律的全周期考核体系、激发投研团队长期深耕动力，是AIC机制改革的核心难点，也是制约其深耕早期硬科技的关键堵点。

最后是外部生态壁垒尚未完全打通。一方面，科技、产业、金融三方存在明显信息壁垒，金融团队缺乏产业技术研判能力，产业团队不懂资本运作，导致优质早期项目筛选难、投后赋能精准度不足；另一方面，部分地区科创返投规则严苛，在标准返投比例之外，额外增设产线落地、产业基地建设等硬性要求，抬高了项目落地门槛。同时，当前AIC退出渠道高度依赖IPO，并购重组、老股转让、S基金等多元化退出模式尚未成熟，单一的退出路径极大限制了机构长期布局早期科创项目的积极性。