（来源：谭谈研究）

2026 年一开年，银行就传来重磅消息：存款利率正式步入“0 字头”时代。多家国有大型银行以及股份制银行纷纷行动，一年期及以下的定期存款利率纷纷跌破 1% 的关口，不少直接下调至 0.85%。与此同时，部分大额存单的利率也随之走低。

高息时代结束后，一个极为现实的问题摆在大家面前：在这样的形势下，手里的钱还该不该继续存进银行呢？

其实，去年 12 月的存款利率调整，就已经为 2026 年利率下行趋势埋下了伏笔。六大国有银行统一采取行动，停售五年期大额存单，并且同步下调个人存款利率。其中，三年期和五年期的存款利率全面下降，而一年期定存利率则维持在 2025 年 5 月调整后的 0.95%，未作变动。

不妨来算一笔账，10 万元存一年，回溯到十年前，利息能够拿到 2750 元；然而放到现在，却仅仅只有 950 元了。利息收益的差距如此明显，让人感叹时代的红利彻底消失了。

时间来到 2026 年 2 月，形势进一步发展。超过 40 家银行的 1 年期及以内的短期大额存单利率跌破 1%。值得注意的是，即便是那些向来利率较高的中小银行，这次也未能独善其身，纷纷加入利率下调的队伍，利率低至 0.93% - 0.95%。

2023年5月，还有部分小银行给出2.5%的一年期大额存单用来高息揽储。可为什么短短两年多，存款利率就集体跌到了“0字头”？

背后原因主要有三个：

一是政策引导。2023年以来，央行多次推动市场利率下行，压低存款利率，为降低贷款利率腾出空间，给实体经济“减负”。

二是银行赚钱难了，必须压缩成本。截至2025年三季度，商业银行净息差已降至1.42%的历史低位，低于行业警戒线。银行只能主动下调存款利率、压缩高成本负债来缓解经营压力。

三是存款充裕。居民储蓄意愿增强，银行存款规模稳步增长，揽储动力下降；以工行和农行为例，三年期个人大额存单起存门槛已分别提升至100万元和500万元，年利率仅1.55%。

三年前，"FIRE”理念大火，上海夫妻存300万退休、30岁硕士带100万靠利息去云南养老等案例频频登上热搜，大家都喊着努力存钱靠利息躺平。

如今，躺平彻底没戏了，那这钱还存不存?

中金预测，2026年到期的居民存款有75万亿之多，顶上全国半年的GDP了。

当存钱变得不再划算，这75万亿，又会流向哪里?

很多人一看到"75万亿存款到期”，第一反应就是“存款大搬家，钱要涌进股市了”。

但数据告诉我们，超过90%的存款，其实还会留在银行系统里。

为什么？因为这75万亿本身就是低风险偏好的资金。先说说这75万亿咋来的。

2022年初，资管新规落地，理财打破刚性兑付，保本理财成为历史，保本保息的大额存单成了香饽饽。

眼看利率一路下行，大家一窝蜂去存三年期、五年期，想把收益锁定在高位。到2023年9月末，大额存单存量规模冲上23.5万亿，创下历史新高。

说白了，这75万亿本来就是从保本理财“搬家”到存款的。如今存款利息没了，它们自然会寻找新的稳健渠道。

第一站就是银行理财。2025年末，理财市场规模达33.29万亿，同比增长11.15%，投资者新增1769万。【数据来源于《中国银行业理财市场年度报告(2025年)》

虽然现在的理财不再保本，但为了迎合大家求稳的心态，产品结构早已变得非常安全稳健，新发理财产品中，固收类占比超97%，主要投资于债券、存款、同业存单等，波动很小。

大家买的，本质上还是披着“理财”外衣的稳健资产

问题来了：这些钱真就没有一点野心，不会转化为高风险偏好吗？尤其是高净值人群，他们的资金体量庞大。

招商银行曾发布报告称，截至2022年末，该行私人银行客户达13.48万人，管理资产3.79万亿元，户均资产2813万元。

去年股市从3000点冲上4000点，他们难道不会心动跟着进场吗?

但数据和直觉恰恰相反。

我们普遍以为，高净值人群资金雄厚，更愿意冒险。但中国银行《2026高净值人群财富管理调研报告》揭示的真相是：高净值人群可能比普通人更厌恶风俭。

中国高净值人群主要来源于传统行业，传统制造、消费品贸易、建筑地产三大领域合计占比近四成。这些创富一代，风险厌恶特征最明显：67.1%的人不能接受本金波动，或仅能接受10%以下的波动，能接受30%以上高波动的比例仅7.4%。

我们普遍会觉得越年轻越敢冒风险，但靠着高科技和互联网起家的90后，反而呈现出强烈的风险厌恶特征，能接受10%及以上本金波动的比例只有30.9%.

看来，有钱人比普通人更懂保本理财，高净值人群的存款，大概率不会大幅涌入股市。

存款到期不等于存款搬家。绝大多数还是会把钱继续存在银行。中金的数据显示，这几年存款留存率基本都在90%以上，最低的2024年也有93%，去年更是高达96%。

真正拿去配置金融资产的，只占存款的6%左右，买得多的也是理财、保险这类低风险产品。通过券商渠道估算流入股市的资金，连存款的1%都不到，每年也就3万亿到12万亿。

所谓的“存款搬家”，对市场的实际影响其实没想象中那么大。

不过，虽然流出的总量不大，但钱怎么流、什么时候流，也就是搬家的顺序和节奏却藏着变数。

首先，存款搬家是非线性的。虽然每年只动几万亿，但它们不是平均每个月流出2500亿，而是平时趴着不动，一旦市场情绪被点燃(比如出现"共识牛”)，就会在短时间内集中爆发。

2020年就是个典型：2018年混合基金才发了不到2000亿份，2019年也只涨了20%，结果2020年直接飙到1.5万亿，翻了8倍。现在的环境其实更微妙--房地产和非标这两个大蓄水池都漏了，利率又低，虽然经济预期不如当年，但资金往外涌的“潜在爆发力”反而更强了。

今年初的一个信号也值得留意：据说某AI主题基金单日流入100亿。这说明，一旦局部出现赚钱效应，那1%的“搬家资金”可能比我们想象中来得更快、更猛。

当存款利率进入"地板价”时代，过去那种“把钱存死期、躺着吃利息”的日子，确实回不去了。

但换个角度看，也正是因为纯存款的“地基”变薄了，我们才更需要用多元化的资产，把财富的"塔身”垒起来。

普通人如何应对？可以试试"哑铃型”投资策略。

简单说，就是把资产扎在两头上，一头极度安全，另一头适度进取，中间留足流动性做衔接。

具体来看：

一头极度安全：缩短存款期限，只留1年内要用的钱在活期或短期理财里，收益低但图个安心。同时可以配点黄金，作为安全端的补充。

另一头适度进取：把原本要存5年定期的钱，拿出部分配置到AI科技、高端制造或美股科技ETF里，去博取更高的收益空间。

中间流动性管理：就是你熟悉的债券基金和银行理财，用来衔接两头，保持资金的灵活性。

这个策略的逻辑很简单：只守容易踏空，全攻又风险太大。把资产分投两端，能在控制风险的同时抓住机会。尤其在牛市初期市场波动加大的时候，这种配法的优势会更明显。

回顾过去十年A股，哑铃型策略一直在进化。从2014年的“金融地产+TMT”，到2024年的“银行+科技成长”，始终是市场有效的主线之一。

站在当下，“AI进取+黄金防守”是大多数人选择在这一阶段的配置思路。

先说黄金。

黄金不分红、不生息，曾经被巴菲特调侃为“烂石头”。可它有两个本事：抗美元贬值、避险。过去几十年美元不断贬值，黄金却能大致保住购买力。一旦全球经济动荡，它更是硬通货。

那现在黄金贵不贵？

很多人觉得2026年黄金太贵，其实可能是“货币幻觉”在作祟。未来五年，美国为了维持债务不崩盘，唯一的路就是印钞稀释债务。

黄金涨到5000美金甚至7000美金，不是因为它变值钱了，而是你手里的购买力，被悄无声息地偷走了。用2030年的眼光回看现在，可能不仅不贵甚至是常识的回归。

但要特别注意：别碰黄金衍生品。别看它带黄金两个字，实际上这东西风险极高。

打个比方，实物黄金像全款买房，跌了只要不卖就是账面亏损。衍生品却是借了银行90%的钱炒房，金价稍微一抖，你就得补钱，补不上就被强制拍卖。这就是杠杆的可怕：金价跌1%，你的本金可能亏掉10%甚至更多。

更何况现在黄金的波动剧烈增大，稍有不慎就本金亏完，连翻盘的机会都没有。

那普通人怎么投黄金?

最简单的，证券账户买黄金ETF，没杠杆，1块钱就能起投，当天买当天就能卖，省心又安全。

带杠杆的黄金是给专业玩家的赌桌。普通人想搭黄金的车，坐后排系好安全带就行，别去抢司机的方向盘。

再说AI。

今年春晚被网友称作是机器人产品发布会，科技仍是2026年主线，愁人的是，普通人就算知道，投资起来也是盲人摸象。

普通人想在科技股里赚钱，要过两道坎：一是细分领域复杂、轮动快得让人眼花。刚追进钙钛矿电池，转眼市场热点就轮到CPO和OCS，过几天又成了GEO。这种速度，全职炒股也未必跟得上。

第二道坎：一味长期持有未必是最优策略。AI大模型几天一个新版本，人形机器人、量子计算不断突破。明知科技是中长期趋势，但不同细分领域的投资门道很多，拿住不动也可能踏空。

相对稳妥的办法，是借道指数基金。

对于大多数普通投资者，不必纠结于选哪个具体的AI龙头股。

通过中证人工智能主题指数、科创AI指数等相关ETF(交易型开放式指数基金)入场，可以分散个股风险。

比如，一些指数从科创板精选AI相关上市公司，成分股集中在半导体、计算机等领域，这些企业是国产替代的关键力量，持股集中度高，在产业上行周期中爆发力更强。采用季度调整的机制也更加灵活，比普通指数的半年调仓更能紧跟科技行业变化，及时吐故纳新。

对多数普通人而言，没有专业投资知识，最好不要轻易触碰高风险资产。当最稳妥的存款无法跑赢生活成本时，更应选择那些处于时代趋势中的低风险投资机会。

未来，比拼的不再是谁存得多，而是谁更懂得在低利率时代让钱守住价值。

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