（来源：华创地产研究）

喜报

感谢各位投资者的支持！

华创地产链&多元资产·单戈团队荣获：

2026证券业金牛奖

房地产行业 最佳分析师团队

寄语

2022年，我们以一篇《大拐点的宿命》吹响了华创地产团队启航的号角，现在回头看，这篇报告已经成为我们最重要的判断之一。

在市场下行、信息繁杂的阶段，研究尤其需要回到根本问题，需要寻找底层逻辑：什么是住宅库存？什么是新房需求？什么是二手房成交量？什么是地产周期？什么是好公司？为什么不是“剩者为王”？......

这些问题既需要不断跑出去看，也需要坐在办公室里想，更需要不断路演，在argue中打磨。这几年我们的日程表很简单：工作日路演，休息日研究。航班里程、咖啡因耐受度，大概就是团队最扎实的护城河。

很荣幸，上述每个问题，我们都给出了有启发且超市场预期的答案；也正是这些答案，支撑我们在每一个市场分歧点，敢于给出客观的判断。

这几年，我们很好地回答了地产股投资的三个问题：

这三个问题的答案，构成了我们研究框架的骨架，也构成了我们在分歧中保持独立的底气。

罗曼·罗兰说：“世界上只有一种真正的英雄主义，那就是在认清生活的真相后，依然热爱生活。”于地产研究，我们愿补一句：“地产研究中只有一种真正的乐观主义，那就是认清了底层逻辑而依然看到的投资机会。”

如果说拐点终将到来，那么获奖只是路标，不是终点。既然市场认可客观的研究观点，我们就把这份正反馈继续下去：

第一，死磕自己、深挖逻辑，把每一个问题追问到底，让答案经得起时间的检验；

第二，勤奋回应市场关心的问题，投资者的疑惑在哪里，我们研究就跟进到哪里；

第三，谦虚谨慎、敬畏市场，常怀“可能犯错”之心，始终以客观校准自己。

荣获此奖，感恩于心，我们将把投资者的信任牢记心间。纵道阻且长，亦将披霜踏露、秉烛前行——地产这条长路，愿与您结伴，共赴拐点之约。

——华创地产链&多元资产 单戈 致敬

有肯定，更笃定

团队介绍

 单戈  

地产链&多元资产首席分析师

中国人民大学风险管理与精算学博士，负责地产链及多元资产研究，7年房地产行业研究经验，曾任职于农业银行资产管理部、国泰君安证券研究所，2022年加入华创证券研究所，2023年Hehson金麒麟房地产行业菁英分析师、2023年东方财富Choice房地产行业最佳分析师。

郭忠良

多元资产组长 资深分析师

负责宏观与多元资产配置策略、全球宏观对冲、海外宏观及汇率套利交易研究，曾任职于京东金融战略研究部，2017年加入华创证券研究所。

许常捷

分析师

负责房地产开发、建材研究，具备完善的地产研究框架，擅长从微观层面拆解房企商业模式，曾任职于华润置地投资部，2022年加入华创证券研究所。

黄雄

分析师

负责全球产业链、国际贸易、区域经济研究，搭建了全球价值链、产业配套数据库及研究框架，2019年加入华创证券研究所。

杨航

分析师

负责多元化地产(商业、中介、物业)、多元资产研究，搭建了清晰的商业地产及中介研究框架，2023年加入华创证券研究所。

陈瀚磊

助理研究员

负责消费类建材、AI建材研究，2026年加入华创证券研究所。