9月4日，三大股指高开震荡，盘面上软件开发、国产软件涨幅居前。四方精创20cm涨停，艾融软件涨逾10%，宇信科技、鼎捷数智、长亮科技、泛微网络、万兴科技多股涨幅超6%。覆盖上述热股的软件ETF招商（159899）标的指数涨近4%。

9月以来，A股软件、互联网与AI板块的核心叙事正在发生一次关键切换，市场关注重心正从“算力CapEx军备竞赛”转向“Token商业化兑现”。受OpenAI发布GPT-6Astra、国产算力放量、工信部AI应用服务商培育政策落地等多重催化，软件作为AI变现链路的“最后一环”获得资金持续关注。

【政策端：AI应用进入“规模化落地”阶段】

消息面上，工信部近日发布《关于开展人工智能应用服务商培育专项行动的通知》，部署建立服务商资源池、提升服务供给水平、推动规模化应用、加强支撑保障四大任务，明确到2026年底服务商资源池突破2000家、2027年底不少于3000家，并探索通过首购首用、风险补偿、算力券等模式加大大模型、智能体、Token服务采购力度。

这意味着AI应用正从“技术验证”进入“规模化落地”阶段，直接或利好具备行业Know-how和交付能力的软件服务商。

此外，最新数据显示，2026年前7个月我国软件业务收入89785亿元，同比增长9.2%；软件业务出口406.1亿美元，同比增长12.2%，行业基本面稳健。

【模型端：GPT-6Astra发布，推理链条进一步拉长】

消息面上，OpenAI于9月3日发布新一代旗舰模型GPT-6Astra，定位为推进AGI进程的关键里程碑，首次在得州Stargate数据中心动用超10万张GPU进行预训练，单任务成本降57%、耗时减47%，在编程、软件工程、网络安全等领域达当前最先进水平。业内人士认为，这进一步验证了AI算力需求的爆发，并显著拉长推理链条、带动推理算力需求扩张。

国内方面，国产模型同步密集迭代。DeepSeek-V4Pro、GLM-5.3-Flash等持续增强Agent、长上下文与长周期任务能力，API价格维持低位，应用厂商的开发与部署成本持续下降，为AI应用规模化落地铺平道路。

【应用端：AIGC长剧、AI编程、机器人多点开花】

国内首部AIGC上星长剧《后西游记》8月31日上线芒果TV并登陆湖南卫视黄金档，AI视频从“几分钟短视频”升级至“每集40分钟长剧”，标志AI应用走向兑现期。

互联网巨头同样持续加码应用，字节跳动拟获296亿美元贷款加码AI；阿里巴巴、腾讯、美团、京东四大平台同时入股AI机器人公司Sharpa（累计融资超45亿元）；天猫上线Token充值中心。

中信建投认为，AI投资逻辑转向"Token商业化兑现"。2026年以来AI产业投资逻辑从"模型能力与资本开支竞赛"转向"订单、收入及盈利的商业化验证"，建议持续关注具备场景、数据与企业交付能力的B端AI应用厂商。

估值层面，国盛证券分析指数，板块估值处近三年中位偏低、公募持仓历史低位，下行空间有限。下半年两条主线：①估值低位、订单落地的信创基础软件/金融IT；②AI变现路径清晰的AI调度、智能编程、行业Agent软件。

资料显示，软件ETF招商（159899）跟踪中证全指软件指数，前十大重仓股（科大讯飞、金山办公、三六零、同花顺、恒生电子、指南针、拓维信息、润和软件等）合计占净值约52.52%，覆盖AI应用、云计算、金融科技、信创四大核心赛道，是掘金“AI商业化变现+软件国产化”的便捷场内工具。