（来源：电池工业网）

证监会网站披露信息显示，溧阳天目先导电池材料科技股份有限公司于9月1日在江苏证监局完成辅导备案登记，拟推进首次公开发行股票并上市相关工作，本次上市辅导由中信证券承接。

辅导备案报告显示，天目先导已于2026年8月27日与中信证券签署辅导协议，聘请中信证券作为其首发上市辅导机构。天目先导注册资本117987.69万元，实际控制人罗飞直接持有公司2.34%股份，并通过持股平台合计控制19.08%股份，直接与间接合计控制21.42%股份。

01 锂电材料新贵冲刺A股

作为中国科学院物理研究所硅基负极材料唯一产业化平台，天目先导主要从事锂离子电池高端纳米硅基负极、固态电解质及钠离子电池硬碳负极材料研发、生产与销售，被视为下一代锂电池负极材料领域最具潜力的“隐形冠军”。

1996年起，陈立泉院士、李泓研究员领衔的科研团队，在国际上率先开展硅基负极材料的开发及专利布局，在纳米硅碳负极材料方面具有丰富经验。依托团队的技术积累，天目先导于2017年正式成立，公司拥有全球首创的纳米硅碳负极核心授权专利，并且成功实现规模化量产。

这在当时的含金量有多高？

硅碳负极是一个被学术界研究了四十年的材料，其理论比容量高达4200mAh/g，是石墨的十倍有余。代价是硅在充放电程中，体积膨胀率超过300%，进而导致材料粉化，循环性能迅速劣化。因此几十年过去了，硅负极始终没有走出实验室。

即便随着技术进步，部分难题成功被攻克，但在当时能够实现规模化量产的企业仍旧寥寥无几。

纳米硅碳负极则是硅碳负极的进阶路线之一，通过将硅基材料粒径降低至纳米级别来获得更多的空隙，为硅在脱嵌锂离子过程中产生的应力和形变打造缓冲区，有效抑制了硅材料体积膨胀的问题，优化了离子传输效率。

而最先一批实现硅碳负极量产的企业，也获得了各方资本的青睐。

例如天目先导，该公司2018年4月完成中科院物理所、中关村创业投资的天使轮融资；2019年11月完成三峡建信、中科院创投的A轮融资；2022年11月获得小米长江产业基金、中科院创投等多家机构注资；2026年4月完成B+轮融资，中色基金、同学村创投、广安故里等机构参与；2025年11月获宁德时代旗下福建时代泽远股权投资基金入股；2026年5月官宣完成卓创新资本、中信证券、金石投资参与的C+轮融资；2026年6月完成C++轮融资，投资方涵盖熙诚金睿、中金资本私募、毅达资本等。

截止目前，公司已陆续完成8轮融资，为此次冲刺A股上市创造了基础。

企业层面，天目先导近年来已先后布局了江苏溧阳、四川彭州、河南许昌、内蒙鄂尔多斯、浙江舟山等多个项目，合计规划产能超30万吨/年，现有实际产能已达4.5万吨/年，产品成功切入一线厂商的供应链。

市场层面，固态电池进入大规模产业化的前夜，预计在2028年左右实现小规模生产，2030年前后实现大规模量产。这也意味着硅碳负极最大的增量市场即将打开，下游需求即将进入快速释放阶段。

按照当前A股IPO周期来看，此时启动上市准备工作或许正当时。

02 固态电池量产催化市场

不止天目先导，同样由中国科学院物理研究所孵化的固态电池企业——卫蓝新能源，也在推进上市工作。

上个月有市场消息称，卫蓝新能源已启动Pre-IPO轮融资，预计2027年正式申报IPO，目标锁定A股创业板。该公司已于2025年12月完成创业板IPO辅导备案，本轮融资则是企业上市前的最后一轮私募融资，融资规模目标约20亿元，投前估值约200亿元。

目前，卫蓝新能源股东阵营已覆盖天齐锂业、华为哈勃投资、小米长江产业基金、蔚来资本、吉利控股、IDG资本、三峡资本、广东省能源集团等各领域投资人，建成了北京房山、江苏溧阳、浙江湖州和山东淄博四大产业基地，规划总产能超过100GWh。

全固态电池生产方面，公司计划2027年左右在坪山全固态电池小试基地实现量产，目标能量密度400Wh/kg。

与此同时，另一固态电池黑马清陶能源已于今年4月向港交所递交了上市申请，联席保荐人为国泰君安、中金公司及招商证券。

自成立以来，清陶能源已完成11轮融资，背后的投资方包括峰瑞资本、上汽、北汽、广汽、中银投资、清控银杏、昆山国资办等。最近一次H+轮融资在今年年初完成，合计募资19亿元，公司投后估值达279亿元。

完成港股上市后，清陶能源计划将募集资金用于建造新的生产基地及购置设备，提升电池产能，推动材料体系与制造工艺迭代，加速全固态电池商业化，布局动力、储能系统和新兴行业等。

行业龙头同步上市、生产计划明确披露，“全固态电池量产在望”这句喊了许多年口号，显然不再是一句空话。

近年来，国内外主流电池企业频频释放全固态电池产业化信号。

宁德时代率先表态，宣布2027年小规模量产全固态电池，其全固态电池中试线在福建宁德正式贯通。亿纬锂能龙泉三号&龙泉四号全固态电池在成都基地正式下线，能量密度高达300Wh/kg。比亚迪也表示，预计2027年启动全固态电池批量示范装车应用，国轩高科也在半年报中披露了固态电池业务的进展，金石全固态电池2GWh量产线已完成整体设计，计划2027年小批量量产装车。

从企业披露的时间节点来看，2026到2027年将是固态电池产业从市场发展初期迈向快速上升期的转折点。东吴证券认为，2027年全固态电池行业出货有望突破1GWh，2030年大规模量产后有望突破100GWh。

届时正、负极材料等配套的产业链体系，也将迎来一波革新。中信证券预测，2028年全球硅基负极材料用量约为9万吨，对应市场空间228亿元，2030年市场规模将突破500亿元，迈入高速增长通道。

实现上游产业链全套布局，构筑成本护城河，或许是硅碳负极材料企业的下一步动作。