8月31日消息，近期富荣福耀混合A披露2026年上半年报，基金规模8337.13万元，比2026年第一季度增加410.03%。基金经理李响最新投资观点同步出炉。

李响表示，后续国内经济延续复苏态势叠加流动性充裕支撑市场整体向好，短期波动消化后市场将逐步走向更为均衡的运行格局。 宏观经济： 宏观经济大概率仍将延续复苏态势，货币政策维持适度宽松基调不变，市场流动性整体充裕，为资本市场运行提供稳固支撑。 资本市场： 前期极致分化的市场格局难以长期维系，成长风格交易拥挤度处于阶段高位，叠加动量因子运行至历史极值区间，短期市场波动可能加剧，调整完成后宽基指数将呈现向好、更均衡的运行趋势。风格层面成长与价值风格剪刀差有望阶段性收敛，红利类资产性价比与防御属性将吸引资金回补，科创成长板块消化前期过快上涨压力后仍有较好表现，当前处于历史底部区域的小盘风格后续有望迎来修复行情。 投资方向： 后续将持续聚焦具备新质生产力特征、高弹性、高成长潜力的偏小微盘市值标的，依托多因子模型与风险模型约束的偏量化策略，通过系统化风控对冲单一风格、单一行业波动冲击，分散配置行业以持续获取稳健超额收益。 风险提示： 市场短期波动加剧，动量风格后续存在阶段性回调、消化调整的压力，投资需警惕相关波动带来的收益回撤风险。

业绩回报：2026年上半年跑输基准12.87%

数据显示，截至2026年上半年末，富荣福耀混合A净值为1.01元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-7.19%，同期业绩比较基准收益率为5.68%，跑输基准12.87%。

李响自2025年8月6日担任富荣福耀混合A基金经理，截止2026年8月31日，任期回报15.96%。

资料显示，本报告中未披露富荣福耀混合型证券投资基金对应的基金经理相关具体履历信息，无法生成符合要求的基金经理一句话简介。

整体来看，整体来看，富荣福耀混合A规模在二季度实现大幅增长，但2026年上半年各阶段业绩均跑输业绩比较基准，后续其依托量化策略布局新质生产力相关小微盘标的的配置思路，能否适配市场向均衡运行的格局、对冲风格轮动波动，仍有待后续净值表现验证，投资者需留意短期市场波动带来的回撤风险。

附公告原文节选：

报告期内,国内宏观经济基本延续复苏态势,但外部环境扰动因素较多,导致整体 行情波动较大｡科技成长为代表的新质生产力､特别是对AI产业未来发展的预期,在维 系了其间的主线行情的同时,也带来了A股行业和个股的极致分化｡具体来看,在此期 间沪深300上涨7.55%,中证500上涨20.97%,中证1000上涨15.99%,中证2000上涨9.10%｡

从风格维度来看,成长与价值风格的收益表现同样显著分化,成长风格行情大幅跑 赢价值风格｡报告期内,价值风格代表的红利低波全收益指数(H20269)下跌9.23%, 反观成长风格代表的创业板指和科创综指最终获取35.58%和53.99%的收益｡在大小盘风 格维度上,报告期内小盘风格持续弱势,特别是二季度其出现加速下跌迹象,从长期历 史趋势来看,当前小盘风格的调整的幅度已处于历史高点｡

期间在基金运作上,本基金采用偏量化投资策略,持仓较为分散化｡在策略选股环 节中结合了多因子模型与风险模型约束的结果,通过系统化的风控模型,可以对冲单一 风格､单一行业波动冲击,力求持续为持有人获取稳健的超额收益｡在策略选择上,本 基金未来也将持续聚焦那些具备新质生产力特征､具备高弹性､高成长潜力的偏小微盘 市值标的｡组合在行业配置上较为分散,其中机械设备､基础化工和计算机等行业的配 置比重相对较高｡

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