8月31日消息，近期国联安增顺债券C披露2026年上半年报，基金规模19.99万元，比2026年第一季度增加5.36%。基金经理张蕙显最新投资观点同步出炉。

张蕙显表示，下半年资金面将转向稳健宽松，经济弱复苏叠加财政发力预期下，债券收益率大概率维持低位区间震荡。 宏观经济： 内需经济动能仍处于恢复进程中，广义赤字进度明显落后于去年同期，存量空间充足，7月政治局会议后财政政策有望集中发力。 资本市场： 央行推出隔夜回购工具后，资金面从超季节宽松转向稳健宽松，大幅收紧概率偏低，但难以回到4-5月的极度宽松状态，在无政策利率下调的假设下，当前债券收益的绝对点位价值有限。 投资方向： 基本面持续弱复苏叠加资金面保持宽裕的背景下，债券收益率将维持低位区间波动，期限利差压缩将成为阶段性的交易关注点。 风险提示： 宏观经济复苏进度不及预期、政策调整超预期、市场流动性出现异常波动，可能对债券投资收益造成扰动。

业绩回报：2026年上半年跑输基准0.07%

数据显示，截至2026年上半年末，国联安增顺债券C净值为1.10元，2026年上半年年基金份额净值增长率为0.84%，同期业绩比较基准收益率为0.91%，跑输基准0.07%。

张蕙显自2020年9月1日担任国联安增顺债券C基金经理，截止2026年8月31日，任期回报11.66%。

资料显示，张蕙显，硕士研究生，2014年起从事证券相关工作，曾任广发银行金融市场部利率及衍生品交易员、交银金融租赁有限责任公司资金部资金交易（投资）经理、浙江泰隆商业银行资金运营中心相关岗位，2020年8月起担任国联安增盈纯债债券型证券投资基金的基金经理，2020年9月起担任国联安增顺纯债债券型证券投资基金的基金经理，后续还陆续兼任多只国联安旗下债券型基金的基金经理。

整体来看，整体来看，国联安增顺债券C当前规模处于低位，基金经理基于经济弱复苏、资金面稳健宽松的判断，锚定债市低位震荡的行情特征布局期限利差交易。该产品历史业绩呈现阶段性分化，中长期维度跑赢基准的收益表现，也体现出基金经理在债市周期中的配置能力。后续投资者需持续跟踪财政发力节奏、流动性边际变化等核心变量，警惕相关扰动因素对产品净值的潜在影响。

附公告原文节选：

2026 年上半年国内生产总值69.57 万亿元,同比增长4.7%,符合全年预期增长目标(4.5%-5%) 区间｡经济增速前高后低,外需强､内需弱;生产强､需求弱,"K 型分化"格局延续｡固定资产 投资为同比拖累,社零消费弱于市场预期｡出口持续高增,6 月末人民币汇率较年初升值约3%｡ 国内物价水平整体温和回升,CPI 上半年同比上涨1.0%,其中核心CPI 上涨1.2%;PPI 由一季度 的-0.6%转正至二季度的3.6%,为2022 年四季度以来首次季度转正｡货币政策方面,上半年总量 性货币政策缺席,以结构性工具为主,1 月中旬下调结构性政策工具25 个基点;6 月底新增隔夜 逆回购操作品种,将临时正逆回购利率区间宽度由70BP 收窄至50BP｡1-5 月份银行间资金面保持 合理充裕,6 月初央行出手OMO 零投放,银行间资金价格向政策利率回摆｡10 年期国债收益率, 从年初1.90%震荡下行至6 月底1.73%｡非银资金充裕,信用债各品种期限收益率平稳下行,期限 利差､品种利差均压缩至历史个位数分位水平｡上半年债市整体呈现震荡偏牛格局｡

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