转自：新华财经

近日，国泰君安期货联合海通期货成功召开2026年夏季策略会。本次策略会汇聚宏观、大宗商品、AI产业领域顶尖专家，围绕宏观经济、资本市场及产业发展机遇展开深入探讨，充分发挥“一个国泰海通”的集团资源优势，为参会者提供具有针对性的市场洞察与风险管理实操经验。

大会设置1个主论坛和13个分论坛，并特别开设场外直播，联动券商中国、期货日报、国泰君安期货视频号、海通期货视频号等近二十家媒体平台对主论坛进行全网直播。直播间特邀金牌分析师团队实时对话解读，梳理提炼整场策略会核心观点，为投资者打造沉浸式“云参会”线上服务。

主论坛上，海通国际首席经济学家张忆东、杭州热联集团高级副总裁劳洪波、国泰海通计算机首席分析师杨林围绕全球资本市场展望、大宗商品风险管理及AI产业趋势三大核心议题，带来深度主题演讲。

张忆东表示，展望中长期，AI科技浪潮并未结束，而是从基础设施扩张步入应用加速、商业化验证的“中场切换期”。与此同时，经济旧动能逐步筑底，新质生产力、科技出口和上市公司盈利修复构成新的增长主线。配置上，应淡化指数预测，围绕“基本面分化+性价比扩散”精选硬核资产，重点关注AI产业链供给短缺与应用创新、安全资源品，以及AI赋能成熟产业及出海，如能源电力设备、军工、生物医药和非银金融等。

劳洪波指出，出口与产业增长并不必然带来利润改善，原材料价格剧烈波动会沿采购、库存、订单和加工利润逐级传导，风险管理已转变为企业持续经营的“生存必需”。他表示，企业应正确运用期货、期权等衍生工具，以市场价格为经营“天气预报”，识别真实风险敞口，将不确定性转化为可管理成本。在此基础上，通过库存、订单、产能三类风险管理，以及采购、销售两类经营优化，形成研究、现货业务与交易执行相结合的专业体系，推动企业从保障生存、稳定经营迈向主动谋求市场竞争优势的新阶段。

杨林认为，当前全球大模型正加速向通用人工智能演进，竞争焦点由聊天机器人转向推理、智能体和长程任务。国内模型性能正快速追赶海外模型，依托开源生态与成本优势扩大调用份额，商业化拐点逐步显现。他表示，随着模型能力提升和使用成本下降，人工智能应用将由演示验证走向规模化生产，其推理需求将持续拉动算力投入。同时，政策支持和供应链自主可控有望推动国产芯片、算力基础设施及云服务发展。从行业表现来看，计算机板块正处于由生成式人工智能驱动的新一轮行情起步阶段，行业盈利正在改善、机构持仓仍在低位；能源、芯片、基础设施、模型与应用“五层蛋糕”均处发展早期，科技叙事有望重塑资本市场定价逻辑。（邓侃）

编辑：谈瑞