财联社8月30日讯（记者 周晓雅）随着上市公司半年报密集披露，公募行业上半年经营业绩浮出水面。

在市场行情回暖的带动下，行业盈利明显修复。财联社记者统计上市公司数据显示，今年上半年有3家公募净利润超20亿元，为历史首次——广发基金以24.59亿元的净利润跃居行业第一，同比增长108.38%；易方达基金净利润为23.33亿元，同比增长24.3%；工银瑞信基金净利润22.18亿元，同比增长27.11%。

规模来看，2026年上半年多家头部公募规模实现显著扩容，既有公募规模的扩张，也有来自非公募板块的增量。其中，截至6月底，在管公募规模前十的管理人依次是易方达基金（2.65万亿元）、华夏基金（2.12万亿元）、广发基金（1.82万亿元）、南方基金（1.54万亿元）、富国基金（1.48万亿元）、天弘基金（1.29万亿元）、汇添富基金（1.26万亿元）、博时基金（1.18万亿元）、鹏华基金（1.17万亿元）、招商基金（1.02万亿元）。

值得一提的是，工银瑞信总管理规模 2.56万亿元，养老金管理规模超1.3亿元；南方基金总规模3.1万亿元，非公募规模体量已超过公募业务。

份额增量的领先机构分别为易方达基金、景顺长城基金、广发基金、富国基金、工银瑞信基金。公募规模增量来看，景顺长城基金公募规模同比增超3000亿元 ；富国、汇添富、鹏华、永赢公募规模增量均超2000亿元。

此外，还有5家公募管理人净利润超10亿元，分别为泰康资管（18.31亿元）、南方基金（15.03亿元）、华夏基金（14.13亿元）、富国基金（11.43亿元）、兴证全球基金（10.12亿元）。

整体来看，纳入统计的70家公募管理人（含持有公募牌照的基金公司、券商资管、保险资管、券商）合计净利润为285.88亿元，其中59家实现净利润同比正增长，占比超八成，行业整体净利润同比提升超三成。

半年度净利润首破20亿关口

对比历史数据，此前半年度净利润峰值停留在去年易方达基金的18.77亿元；今年上半年，行业不仅首次突破20亿元关口，单家净利润峰值更被推高至24.59亿元。

跻身“20亿俱乐部”的3家机构，增长逻辑各有不同。

广发基金上半年营收净利润双双创该公司半年度峰值。今年上半年，该公司实现营收67.51亿元，同比增长73.19%；净利润24.59亿元，同比增长108.38%，净利润增幅远超营收。

广发证券在半年报解释，广发基金本期净利润同比增幅较大，主要为基金管理费收入及投资收入同比增长。

尽管广发基金旗下产品半年报尚未披露，但Wind数据显示，截至今年6月底，广发基金公募管理规模为1.8万亿元，较2025年6月底增长3072.87亿，规模增量居行业前列；基金份额同比增加1522.3亿份至1.5万亿份。

规模扩张推动管理费收入增长，而投资收入的高弹性，或是其净利润增幅大幅超越营收增幅的关键，也是推动净利润实现超越的重要原因。Wind数据显示，截至今年6月底，广发基金旗下近1年业绩翻倍的公募产品中，有11只广发基金在2025年6月底已持有，部分产品已出现止盈赎回的动作。

易方达基金同样实现营收净利创半年度新高，上半年实现营收77.36亿元，同比增长31.22%；实现净利润23.33亿元，同比增加24.3%。

规模方面，易方达基金是同期公募规模份额增加最多1家，份额同比增加2009.5亿份，至1.91万亿份；规模同比增加4807.78亿元，至2.65万亿元。

工银瑞信基金虽未披露营收数据，但净利润同样创新高，今年上半年实现净利润22.18亿元，同比增长27.11%。与去年同期相比，其在管公募基金份额总额增加1334.45亿份，增量靠前。

除公募业务，年金、专户、专项组合等非公募业务贡献的管理费收入不容小觑。工商银行半年报显示，截至6月底，工银瑞信基金管理资产总规模2.56万亿元，其中养老金投资管理总规模超1.3万亿元，管理年金、专户、专项组合691个；而去年同期养老金投资管理总规模为1.1万亿元，1年间增量超2000亿元。

值得一提的是，前述的易方达基金、广发基金同样也是全国社保基金、基本养老保险基金的投资管理人之一。

头部公司如何“大象起舞”

紧随20亿阵营之后，第二梯队同样表现亮眼：泰康资管净利润18.32亿元，同比增长39.24%；南方基金净利润15.03亿元，同比增长25.86%；华夏基金净利润14.13亿元，同比增长25.82%；富国基金净利润11.43亿元，同比增长23.74%；兴证全球基金净利润10.12亿元，同比增长40.75%。

除上述8家，还有11家净利润超5亿元，分别是汇添富基金（9.13亿元）、天弘基金（8.96亿元）、景顺长城基金（8.07亿元）、博时基金（8.04亿元）、招商基金（8.02亿元）、中银证券（7.46亿元）、中欧基金（6亿元）、华安基金（5.65亿元）、鹏华基金（5.34亿元）、永赢基金（5.22亿元）、建信基金（5.17亿元）。

头部机构的净利润增长并非个例，纳入统计的公募管理人中，净利润TOP20中有18家实现净利润同比增长，合计贡献了全部统计公募七成以上的净利润增量。

头部管理人如何大象起舞？综合各家半年报信息，以下四方面或为增利主因。

一是公募管理规模的扩张。前述多家机构在管公募规模均实现增长，规模与份额“双增”并不罕见。Wind数据显示，除易方达、广发，景顺长城基金近1年在管公募规模增加3212.83亿元，据长城证券半年报，景顺长城总规模创新高至达1.11万亿元；富国基金、汇添富、鹏华、永赢的在管公募规模增量均超2000亿元。

二是长期业绩的的优异。规模增长的背后是亮眼业绩的支撑——既受益于近1年市场行情回暖，也离不开头部机构长期突出的投资能力。比如，兴业证券半年报提到，截至6月末，兴全基金旗下主动型权益类基金、主动型固收类基金过往三年加权平均收益率分别在权益类大型公司、固定收益类中型公司中位列前三。

三是产品结构的优化。整体来看，多家头部公募的规模增量由多类细分产品共同贡献，而非依赖单一品类。国泰海通半年报提到，富国基金着力提高权益类基金规模占比，主动权益、固定收益、指数化投资、FOF等业务发展均稳居行业前列。兴全基金的“固收+”、多资产、养老金融等特色业务持续拓展，期末管理总规模超9200亿元。

四是非公募业务带来第二增长曲线。 在公募费率改革背景下，社保、养老金投资、专户等非公募业务成为头部机构增收的重要来源。比如，南方基金截至6月底的管理资产规模合计人民币3.1万亿元，其中非公募管理规模是1.56万亿元，超过其公募规模（1.54万亿元），同比增加3545.75亿元。富国基金管理资产规模首次突破2.2万亿元，其中公募规模1.48万亿元，以此粗略估算，非公募规模则约为7200亿元。