苏豪弘业财报解读：筹资活动现金流大降91.09% 扣非每股收益下滑43.64%
营业收入同比下滑
2026年上半年苏豪弘业实现营业收入32.86亿元，较上年同期的39.19亿元同比下降16.15%，收入端收缩主要源于当期内贸及进口业务规模下滑，整体营收规模较上年同期减少超6亿元。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 32.86 | 39.19 | -16.15% |
归母净利润收缩
报告期内归属于上市公司股东的净利润为2184.87万元，上年同期为2629.55万元，同比下滑16.91%，盈利规模出现明显收缩，整体盈利水平较上年同期减少超440万元。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | 2184.87 | 2629.55 | -16.91% |
扣非净利润下滑
扣除非经常性损益后，公司归母净利润仅为399.97万元，较上年同期的582.22万元同比下降31.30%，主业盈利水平下滑幅度显著高于整体净利润，非经常性损益对当期利润的支撑作用明显凸显。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非归母净利润（万元） | 399.97 | 582.22 | -31.30% |
基本每股收益下降
2026年上半年基本每股收益为0.0856元/股，上年同期为0.1066元/股，同比下降19.70%，单位股本对应的盈利水平同步收缩，股东账面回报能力随盈利规模下滑同步走弱。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.0856 | 0.1066 | -19.70% |
扣非每股收益大幅下滑
扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.0133元/股，上年同期为0.0236元/股，同比大幅下滑43.64%，主业盈利能力弱化十分明显，扣非后每股盈利仅为上年同期的五成左右。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非每股收益（元/股） | 0.0133 | 0.0236 | -43.64% |
加权平均净资产收益率走低
报告期内加权平均净资产收益率为1.0162%，较上年同期的1.2328%减少0.22个百分点，公司净资产的盈利效率有所降低，单位净资产的获利能力出现明显回落。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 1.0162% | 1.2328% | 减少0.22个百分点 |
应收账款规模扩张
截至2026年6月末，公司应收账款账面价值为10.13亿元，较上年末的9.13亿元同比增长10.90%，应收账款规模随业务开展有所扩张，占当期营业收入的比重超30%，资金占用规模持续走高。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款账面价值（亿元） | 10.13 | 9.13 | +10.90% |
应收票据余额增长
2026年6月末应收票据余额为2.86亿元，上年末为2.46亿元，同比增长15.92%，票据结算占比有所提升，应收类款项整体规模同步抬升，下游客户结算周期拉长的信号值得关注。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据余额（亿元） | 2.86 | 2.46 | +15.92% |
存货规模上升
截至报告期末，公司存货账面价值为4.87亿元，上年末为3.98亿元，同比增长22.32%，存货规模随在手订单增加有所上升，存货周转效率面临下行压力，后续存货跌价计提风险同步抬升。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货账面价值（亿元） | 4.87 | 3.98 | +22.32% |
销售费用同比下降
2026年上半年销售费用发生额为8553.09万元，上年同期为9139.97万元，同比下降6.42%，主要系本期广告展览费投入减少所致，销售端推广力度收缩或对后续业务拓展形成一定制约。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 8553.09 | 9139.97 | -6.42% |
管理费用小幅增长
报告期内管理费用发生额为5755.15万元，上年同期为5512.59万元，同比小幅增长4.40%，整体管控保持平稳，内部运营成本未出现大幅波动。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 5755.15 | 5512.59 | +4.40% |
财务费用翻倍增长
2026年上半年财务费用发生额为1217.38万元，上年同期为601.31万元，同比大幅增长102.45%，变动原因主要为本期汇兑损失同比大幅增加，外贸业务的汇率波动风险已经直接传导至利润端。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 1217.38 | 601.31 | +102.45% |
研发费用大幅收缩
报告期内研发费用发生额为108.38万元，上年同期为248.43万元，同比下降56.38%，主要系子公司智慧综合能源管理平台项目已完结，本期无新立项目，研发投入同比腰斩，新业务、新技术的迭代节奏明显放缓。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 108.38 | 248.43 | -56.38% |
经营现金流净流出扩大
2026年上半年经营活动产生的现金流量净额为-3.25亿元，上年同期为-2.56亿元，净流出规模进一步扩大，主要为本期销售商品、提供劳务收到的现金同比减少所致，主业造血能力持续弱化。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | -3.25 | -2.56 | 净流出扩大26.79% |
投资现金流由负转正
报告期内投资活动产生的现金流量净额为4912.81万元，上年同期为-5009.47万元，由净流出转为净流入，主要为本期银行理财规模净额同比减少所致，当期投资端的现金回流完全依赖理财赎回，未体现新增优质投资项目的现金回报。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（万元） | 4912.81 | -5009.47 | 由负转正 |
筹资现金流大幅下滑
2026年上半年筹资活动产生的现金流量净额为1964.06万元，上年同期为2.20亿元，同比大幅下降91.09%，主要为本期银行短期借款净额同比减少所致，外部融资获取能力出现断崖式下滑，流动性补充渠道明显收窄。
| 指标 | 2026年1-6月 | 2025年1-6月 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（万元） | 1964.06 | 22045.81 | -91.09% |
风险提示
从财报数据来看，苏豪弘业当前面临多重经营风险：一是主业收入与扣非利润双降，传统贸易业务增长乏力，新业务支撑能力尚未形成；二是汇兑损失翻倍推高财务费用，叠加全球地缘冲突、大宗商品价格波动，外贸业务盈利稳定性承压；三是经营现金流持续大额净流出，筹资活动现金流大幅收缩，流动性管理压力上升；四是研发投入腰斩，新技术应用与新产品迭代进度放缓，长期核心竞争力培育存在短板，投资者需充分关注相关风险。
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