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8月29日，希荻微发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为5.29亿元，同比增长13.35%；归母净利润为-3037.79万元，同比增长32.02%；扣非归母净利润为-3500.46万元，同比增长24.75%；基本每股收益-0.07元/股。

公司自2021年12月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对希荻微2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.29亿元，同比增长13.35%；净利润为-3686.03万元，同比增长39.38%；经营活动净现金流为-8578.76万元，同比下降28.86%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为5.3亿元，同比增长13.35%，去年同期增速为102.73%，较上一年有所放缓。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.4亿元，-0.1亿元，-0.2亿元，连续为负数。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长45.68%，营业收入同比增长13.35%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长36.23%，营业成本同比增长14.37%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长36.23%，营业收入同比增长13.35%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.35%，经营活动净现金流同比下降28.86%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.9亿元，持续三年为负数。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为28.77%，同比下降2.15%；净利率为-6.97%，同比增长46.52%；净资产收益率（加权）为-2.09%，同比增长26.92%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为34.74%、29.4%、28.77%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期半年报，销售毛利率分别为34.74%、29.4%、28.77%，持续下降，销售净利率分别为-51.08%、-13.04%、-6.97%，持续增长。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为2.1亿元，较期初变动率为234.72%。

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为0%、4.2%、13.8%，呈持续增长趋势。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为36.43%，同比增长148.36%；流动比率为2.34，速动比率为1.77；总债务为5.61亿元，其中短期债务为4.16亿元，短期债务占总债务比为74.18%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为8.1，5.22，2.34，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为4.34、3.33、1.27，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为1.06%、3.34%、38.28%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为66.37、16.49、1.44，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为84.49%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.46%、1.16%、2.52%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长84.49%，营业成本同比增长14.37%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.5亿元、0.6亿元，公司经营活动净现金流分别-0.9亿元、-0.7亿元、-0.9亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.24，同比增长16.91%；存货周转率为1.2，同比下降41.33%；总资产周转率为0.25，同比下降4.69%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.2，同比大幅下降41.33%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为8.33%、10.09%、14.73%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长1153.84%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长24.07%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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