（来源：21金融圈 21金融圈）

当“发卡量论英雄”的时代落幕，信用卡行业的竞争逻辑正在被重新定义。

作者 | 杨梦雪

编辑 | 周炎炎 曾芳

排版 | 张舒惠

2026年中报收官，国有六大行与主要股份制银行在半年报中披露了信用卡业务数据。

与往年不同的是，今年在披露信用卡数据的银行中，指标的重心正在从“规模”悄然滑向“活跃”，流通户数、消费金额、不良率的变化，取代单纯的发卡量，成为观察行业冷暖的新坐标。 

央行数据显示，截至2026年一季度末，全国信用卡和借贷合一卡存量为6.87亿张，连续14个季度下滑，较2022年三季度8.07亿张的历史峰值累计减少1.2亿张。这也就意味着，平均每天有超过9万张信用卡消失。

当“发卡量论英雄”的时代落幕，信用卡行业的竞争逻辑正在被重新定义。

“新周期下，信用卡行业的核心壁垒在于长期积累的客群优势、品牌黏性、创新活力。”上海金融与发展实验室副主任董希淼指出，“随着信用卡行业重心由粗放发卡转向精细化经营，银行的经营策略也转向通过差异化权益、多元化产品、智能化风控与客户全生命周期管理等措施，在用户活跃率、有效户均收入等核心指标上不断夯实经营底座，提升资产质量。”

多家银行不良率持续下降

从已披露数据看，商业银行信用卡贷款余额均出现了一定的收缩迹象。截至上半年末，国有六大行信用卡贷款余额均较上年末有所下降，股份制银行及城商行也呈现同样的趋势。

资产质量方面则出现分化。一方面，邮储银行、招商银行等多家银行不良率下降，上半年末信用卡不良率维持在2%以下，属行业较低水平；另一方面，也有银行出现不良率持续升高的情况。

从以活跃口径披露的银行信用卡数据看，好转的迹象出现了：招商银行流通卡9,770.73万张、流通户7,043.22万户，两项数据“双增”，这也是招商银行信用卡流通户数连续两个半年度保持增长；邮储银行结存卡3,784.28万张，较上年末也出现了小幅增长。

“信用卡已成为中国消费金融行业重要的基础设施，随着行业无效卡量进一步出清，有效规模逐渐向头部领军企业靠拢，行业进入高质量发展阶段，马太效应逐渐显现。”董希淼表示。

从中报数据来看，最直观的体现是统计口径的分野。长期以来，银行习惯以发卡量衡量信用卡业务，但这一口径包含大量睡眠卡、废卡，数字虽大，信号价值递减。在睡眠卡清理、权益调整、持卡人“断舍离”的行业环境下，发卡量的“水分”正在被挤干。

活跃客户数据的价值，在于它挤掉了规模幻觉。

以招商银行为例，信用卡流通户逆势重回7000万户，这不仅体现了逆周期下稳扎稳打的有效户基本盘，也揭示了新周期下的竞争本质，信用卡行业的胜负手在于优质客群的长期深度经营、品牌心智构筑的用户黏性和应对变局的迭代能力。

“收缩”与“进攻”同步上演

回望近三年，信用卡行业的“收缩”似乎是全方位的。

上市银行层面，2025年六家国有大行信用卡贷款余额出现不同程度的负增长，9家股份行中7家同比收缩，浦发、浙商两家逆势增长。至2026年上半年，已披露相关数据的银行信用卡贷款余额基本延续收缩趋势。

运营端，不少信用卡中心也在回归母行。2025年超60家信用卡分中心获批关停，2026年又有数十家获批终止营业，还有信用卡中心终止营业获监管批准。此外，部分银行下架独立信用卡App，信用卡权益也在普遍收缩。

不过，行业人士分析认为，这种收缩并非“失血”，而是行业从跑马圈地转向存量精耕的主动出清。

从2026年中报中，同样可以看到一些积极信号。 

一是资产质量出现企稳迹象。如平安银行信用卡不良率2.23%，较一季度末和年初均略有下降，按揭、信用卡、消费贷不良率环比均有所改善；浦发银行信用卡不良率从2024年末的2.45%降至2026年中的2.01%；招商银行信用卡不良率1.90%，同样处于行业较低水平。

上述数据反映出行业风险正从被动暴露转向主动消化，与此同时行业的风险出清也仍在持续。

据银登网数据，2026年上半年挂出的信用卡透支类不良转让公告共82条，合计未偿本金总额约167.4亿元。“小额高频”转让的同时，也有多家银行对历史沉淀的长期逾期资产进行集中出清，多家农商行发布了逾期时间超9年的信用卡不良资产转让包，最长近12年。

二是活跃度指标率先企稳。正如上文所言，多家银行在反映用户活跃度的指标上出现回升，有行业人士分析，这或意味着信用卡活跃度已触及底部区间，率先走向企稳。

三是产品与生态卡位。如今年以来各家银行布局AI卡，率先锁定科技新贵。招商银行运通工程师信用卡正式推出专属Token权益，成为国内首张AI信用卡，目前已上线Minimax、WorkBuddy、Kimi等一系列平台AI权益包；农业银行、浦发银行、交通银行等也陆续推出AI卡及Token相关权益。

巩固消费金融市场主导权

收缩与转型的另一面，是信用卡作为消费金融基础设施的定位愈发清晰。 

信用卡是居民消费信贷最主要的载体之一。 据国泰海通研报数据，信用卡贷款占比达41.2%，是消费信贷市场最主要组成部分；多家银行信用卡业务的零售信贷占比为10%至25%。它覆盖支付、分期、循环信用全链条，是消费金融普惠化的“底层管道”。

从中报来看，普惠的价值取向贯穿其中。招行信用卡响应国家大规模设备更新和消费品以旧换新政策，开展国补招行优惠加码活动，同时在执行“加快培育服务消费新增长点”政策方面，聚焦文旅场景联动多方进行旅游消费补贴，2026年1~5月，国补加码补贴和文旅场景的专属活动已累计惠及持卡人近百万人次；交通银行在中报中披露其信用卡贴息分期交易额463亿元，贴息金额1.01亿元。

与此同时，信用卡凭借其广泛覆盖、深度渗透、定价弹性的普惠金融属性，发挥延续家庭流动性的社会公共价值作用。

我国征信系统60%的主体数据来源于信用卡，信用卡提供的海量数据已构筑起社会信用的基石。行业人士分析认为，信用卡凭借其利率定价弹性和审慎风控能力，为更多面临流动性冲击的个人和家庭提供缓冲空间，架起一座渡过流动性危机的桥，真正体现了消费信贷的普惠性。

上海金融与法律研究院研究员聂日明此前亦撰文指出，消费信贷不是社会保障的替代品，却可以是社会保障与下一笔收入之间的临时连接。衡量它的公共价值，不能只看放出了多少贷款、拉动了多少消费，还要看它减少了多少走投无路的时刻。

专家认为，随着互联网助贷业务以及金融产品网络营销等监管持续强化，金融机构将持续巩固消费金融市场主导权，信用卡吸引力和竞争力将进一步提升。

董希淼指出，9月30日起，《金融产品网络营销管理办法》正式实施，互联网平台必须将借贷产品与支付工具严格区隔，不得再以支付选项误导用户混淆信贷产品。信用卡作为唯一兼具“支付+信贷”双重属性且已纳入成熟监管框架的合规产品，在安全性、抗风险性和资金定价弹性等方面的制度优势将进一步凸显，高质量发展前景值得期待。