8月28日消息，近期景顺长城中证A500ETF披露2026年上半年报，基金规模38.62亿元，比2026年第一季度降低3.39%。基金经理徐卓荻最新投资观点同步出炉。

徐卓荻表示，下半年在稳增长政策持续发力下，国内经济基本面支撑将更扎实，A股科技成长与出口链的结构性机遇有望延续，当前估值处于合理偏低区间的宽基指数具备较好的配置性价比。 宏观经济： 后续财政工具将加速落地，基建投资有望在“六张网”建设带动下回升，传统经济部门或有所修复，内外需分化逐步收敛，整体经济将呈现“稳中承压、结构分化”的运行态势。 资本市场： 当前宽基指数估值仍处历史合理偏低区间，在盈利周期回升与稳增长政策加码的共同作用下，有望迎来估值与盈利的“双击”，其成分覆盖均衡、风格分布多元的特性，在结构极致分化的行情中具备较好的风险分散与修复弹性。 投资方向： 中小盘方向更偏重新质生产力赛道，修复弹性更充足，大盘方向稳定性突出，同时可通过增强策略在指数跟踪的基础上力争获取超额收益。 风险提示： 宏观经济复苏进度不及预期、海外市场波动传导、行业政策出现超预期调整等因素，可能对市场走势和指数表现造成扰动。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准0.84%

数据显示，截至2026年上半年末，景顺长城中证A500ETF净值为1.36元，2026年上半年年基金份额净值增长率为12.75%，同期业绩比较基准收益率为11.91%，跑赢基准0.84%。

徐卓荻自2026年5月22日担任景顺长城中证A500ETF基金经理，截止2026年8月28日，任期回报-4.82%。

资料显示，龚丽丽，理学硕士，曾任华泰柏瑞基金管理有限公司指数投资部研究员、基金经理助理、基金经理，申万菱信基金管理有限公司指数投资部负责人、基金经理，2022年3月加入景顺长城基金管理有限公司，担任ETF与创新投资部副总经理，自2023年11月起担任ETF与创新投资部基金经理，现任ETF与创新投资部副总经理、基金经理，兼任投资经理，具有15年证券、基金行业从业经验，2024年9月24日至2026年6月12日担任景顺长城中证A500交易型开放式指数证券投资基金基金经理。 徐卓荻，理学硕士，CFA，FRM，曾任摩根基金管理有限公司组合基金投资部助理研究员，2024年9月加入景顺长城基金管理有限公司，担任ETF与创新投资部研究员，自2026年5月起担任ETF与创新投资部基金经理，具有5年证券、基金行业从业经验，2026年5月22日起担任景顺长城中证A500交易型开放式指数证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，景顺长城中证A500ETF当前处于估值偏低的宽基配置窗口，短期业绩跑赢基准体现出一定跟踪优化能力，但新任基金经理履职时间较短，叠加后续经济复苏、海外波动等潜在扰动因素，投资者布局该类产品时，可结合自身风险偏好，理性评估指数配置性价比与策略适配性。

附公告原文节选：

2026 年上半年A 股整体呈现先抑后扬､结构极致分化的走势,科技成长板块在二季度强势爆 发带动下领涨全市场,而一季度表现占优的周期与红利板块在二季度明显回撤｡市场主要指数涨 跌幅及排序为:科创50(64.25%)>创业板50(37.01%)>中证500(20.97%)>沪深300(7.55%)｡市值 维度分化较大,规模指数涨跌幅及排序为:中证500(20.97%)> 中证1000(15.99%)> 中证 2000(9.10%)>沪深300(7.55%)｡风格维度成长大幅领涨,中信风格指数涨跌幅及排序为:成长 (36.71%)>周期(-4.31%)>稳定(-6.36%)>金融(-12.58%)>消费(-13.46%)｡行业维度,中信证券一

景顺长城中证A500ETF2026 年中期报告

级行业指数涨跌幅前五为:电子(85.49%)>通信(74.54%)>建材(43.70%)>基础化工(18.56%)>机械 (16.17%),后五为:消费者服务(-31.88%)<综合金融(-29.58%)<综合(-25.09%)<农林牧渔 (-24.76%)<商贸零售(-22.18%)｡

2026 年上半年中国经济呈现“前稳后弱､外强内弱”的分化格局,但整体运行稳健｡上半年 GDP 同比增长4.7%,落在全年经济增速目标区间的中沿;二季度增速4.3%,较一季度的5.0%温和 回落｡价格端,二季度GDP 平减指数同比上涨1.4%,价格修复仍在延续;不过7 月中东冲突再度 升温令油价走势不确定性上升,对后续价格判断形成扰动｡

从最近的6 月数据来看,内外需在分化中已显露出边际改善的暖意｡内需方面,社零在基数 走低与“以旧换新”品类修复的支撑下由负转正,同比增长1.0%;更全面的居民消费支出数据显 示,二季度居民消费增速由3.6%回升至3.8%,说明前期社零下滑更多受“以旧换新”退坡拖累, 更广泛的服务消费韧性犹在｡投资端仍在低位,6 月当月同比下滑约一成,但其中制造业投资跌 幅收窄､由-4.2%回升至-3.2%,基建与房地产投资则分别下滑10.2%和24.4%｡房地产呈现一线企 稳､全局分化的特征:一线城市二手房价6 月环比上涨0.3%,已实现连续4 个月0.3%以上的涨幅, 表现甚至好于“924”之后,但企稳仍局限于一线城市,尚未向更广泛城市及一手房扩散｡

外需是上半年较为突出的主线｡6 月出口(美元计价)同比增速由19.4%进一步攀升至27%, 连续大幅超出市场预期,背后是AI 产业高景气､关税扰动消退与中国供应链优势的共同驱动,机 电､劳动密集型与原材料出口在6 月迎来广谱改善｡强劲的出口也带动生产端修复,工业增加值 同比由4.5%回升至5.3%｡需要留意的是,二季度产能利用率由73.6%回落至73.0%,逼近历史低 点72.9%,价格企稳回升的内生动能仍偏弱,后续复苏的基础也尚需进一步夯实｡

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