核心财务数据表现亮眼

2026年上半年安信民安回报一年持有混合整体实现净利润203.22万元，两类份额均取得正收益，期末合计净资产达2.72亿元，其中A类份额期末净资产1.11亿元，C类份额期末净资产1.61亿元。

净值长期大幅跑赢业绩基准

报告期内两类份额上半年净值增长率均为0.28%，拉长周期收益优势显著，自基金合同生效至今，A类份额累计净值增长率23.93%，较同期业绩比较基准收益率高出16.75个百分点，C类份额累计净值增长率23.71%，较基准高出16.53个百分点。

上半年投资运作稳健可控

2026年上半年A股呈现极致K型分化，波动率较2025年有所扩大，基金重点配置能源、家电、银行等行业中自由现金流确定性高、估值偏低的个股，同时以利率债与高等级信用债为核心持仓，严控信用风险。运作过程中基金风控措施有效，净值波动始终控制在目标范围内，通过能源板块估值变动调整仓位兑现收益，同时在银行、运营商等板块估值下行阶段提升持仓比例，上半年可转债参与度较低。

后市研判提示风格切换机会

基金管理人认为人工智能产业长期趋势明确，但当前科技赛道交易拥挤度与整体估值已处于高位，配置性价比需审慎评估。A股市场风格由“普涨式科技扩张”向“核心赛道收敛+低位资产修复”切换的概率持续上升，前期入场的低风险偏好资金后续将逐步回归适配自身风险收益特征的资产类别。

基金费用同比明显下降

2026年上半年基金合计支付管理费76.09万元，托管费22.83万元，费用规模较2025年同期均有所下降，对应管理费同比下降38.57%，托管费同比下降38.59%。

股票投资收益大幅转正

报告期末基金应付交易费用合计1.78万元，其中交易所市场占1.73万元，银行间市场占0.05万元。上半年股票投资收益合计909.72万元，全部为买卖股票差价收入，较2025年同期的-190.37万元实现大幅转正。

关联方交易合规有序

报告期内通过关联方国投证券交易单元完成股票成交金额1596.21万元，占当期股票成交总额的8.08%，对应支付佣金6935.06元，占当期佣金总量的8.04%，所有关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

重仓持仓偏向低估值价值资产

期末基金股票投资公允价值合计5577.57万元，占基金资产净值比例20.47%，前三大重仓标的分别为中国海洋石油、中国海外发展、海尔智家，持仓偏向高现金流低估值的价值类资产，港股通标的股票投资市值1926.67万元，占净值比例7.07%。

持有人结构分布稳定

截至2026年6月末，基金总持有人户数5889户，户均持有份额3.74万份，个人投资者持有份额占比99.41%，机构投资者持有份额占比0.59%。过去一年盈利投资者数量占比达82.70%，基金管理人从业人员合计持有本基金11.15份，占总份额比例接近0。

上半年基金份额变动清晰

2026年上半年A类份额总申购1614.00万份，总赎回2446.51万份，期末份额8984.59万份；C类份额总申购418.24万份，总赎回4396.14万份，期末份额13022.59万份，两类份额合计期末总份额22007.18万份。

券商交易单元使用合规

基金共租用12家券商合计24个交易单元，上半年股票交易总成交额1.99亿元，其中天风证券（维权）占比72.57%，华创证券占比16.29%，广发证券占比9.05%，合计支付佣金4.25万元，交易单元使用合规，均已完成内部准入评估流程。

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