营业收入实现双位数增长

报告期内常友科技营收端呈现逐季修复态势，全年上半年及二季度单季营收均实现正向增长。

分产品来看，两大核心风电相关业务营收分化明显，轻量化夹芯材料板块成为营收增长核心驱动力。

净利润同比大幅下滑

报告期内公司归母净利润出现明显收缩，盈利端受售价回落与成本上涨双向挤压，整体盈利空间被压缩。

值得注意的是二季度单季盈利已出现边际改善信号，调价协商、精细化管控等举措的效果正在逐步释放。

扣非净利润同步大幅下滑

当期扣非净利润下滑幅度略高于归母净利润，主业盈利承压是利润收缩的核心原因，非经常性损益几乎未对利润形成正向支撑。

非经常性损益主要来自非流动资产处置损失、其他营业外支出，对整体利润的扰动幅度极小。

基本每股收益同比大幅下降

基本每股收益出现超四成的下滑，同时受到净利润收缩与股本摊薄的双重影响。

报告期内公司实施每10股转增4股的资本公积转增股本方案，总股本大幅扩张进一步拉低了每股收益水平。

扣非每股收益同步下滑

扣非每股收益与基本每股收益变动幅度完全匹配，进一步验证主业盈利收缩是每股收益下滑的核心驱动因素，非经常性损益未对每股收益形成正向贡献。

应收账款规模有所回落

报告期末公司应收账款账面价值较上年末明显下降，占总资产比例同步回落，整体账龄结构保持相对健康。

风险提示：公司下游客户以风电主机厂为主，普遍存在一定销售账期，截至报告期末公司应收账款、应收款项融资及应收票据合计账面价值达8.17亿元，对应占当期营业收入的比重为147.62%，若后续客户资信状况出现恶化，可能对公司经营现金流和业绩表现产生不利影响。

应收票据规模大幅增长

当期应收票据出现超两倍的大幅增长，新增部分全部为商业承兑票据，回款信用风险有所上升。

投资者需重点关注后续商业承兑票据的兑付情况，警惕信用减值风险。

加权平均净资产收益率明显下滑

报告期内公司资产盈利效率出现明显回落，同时受到净利润收缩与净资产基数抬升的双重影响。

2025年3月公司完成首次公开发行股票后净资产基数大幅抬升，直接拉低了当期净资产收益率水平。

存货规模明显上升

期末存货账面价值较上年末接近两成增长，占总资产比例同步提升，增长主要来自原材料备货。

公司为应对原材料价格波动提前备货，投资者需关注存货规模快速上升带来的跌价风险，若后续下游需求不及预期，高企的存货可能进一步侵蚀公司盈利空间。

销售费用同比有所下降

报告期内销售费用同比实现双位数下降，精细化管控举措落地成效显著。

各项核心销售费用均出现明显收缩，费用管控效率得到有效提升。

管理费用同比有所下降

管理费用同样实现双位数同比下降，多项细分费用支出大幅缩减，整体管理效率持续优化。

精细化管控覆盖全管理费用板块，无效支出得到有效压降。

财务费用小幅下降

当期财务费用仅出现小幅下滑，整体利息支出规模保持稳定，公司有息负债规模未出现大幅异动。

公司财务端整体保持平稳，未出现大额利息支出压力。

研发费用大幅增长

研发投入同比接近四成增长，公司技术创新投入力度明显加大，长期将助力产品竞争力巩固。

研发强度的持续提升，将为公司后续拓展新产品、巩固市场份额提供支撑。

经营活动现金净流出大幅收窄

当期经营活动现金流改善幅度超六成，销售回款效率大幅提升，直接缓解了经营端现金流压力。

回款效率的显著提升，是当期经营现金流表现大幅好转的核心驱动因素。

投资活动现金净流出大幅收窄

投资端现金压力明显缓解，收回部分理财产品投资有效对冲了长期资产购建的现金支出。

公司投资节奏有所优化，现金使用效率得到进一步提升。

筹资活动现金净流量大幅下滑

当期筹资现金流出现断崖式下滑，主要系上年同期收到IPO大额募集资金，本期仅通过常规银行借款渠道获取资金，属于阶段性非经常性变动。

投资者需综合关注公司当前的盈利收缩、应收类款项高企、存货上升等风险点，理性评估公司后续经营修复的可持续性。

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