营业收入同比下滑15.24%

报告期内公司实现营业收入22.54亿元，较上年同期的26.59亿元减少4.05亿元，同比下降15.24%，变动原因系房地产收入结转减少所致。

归母净利润大幅增长

报告期内归属于上市公司股东的净利润达6.10亿元，上年同期仅为1.76亿元，同比增长247.58%，盈利大幅提升主要得益于股权投资项目上市带来的公允价值变动及投资收益增加。

扣非净利润扭亏为盈

上年同期公司扣除非经常性损益后的净利润为-3682.47万元，2026年上半年大幅转正至3.25亿元，彻底扭转扣非亏损局面。

基本每股收益大幅攀升

2026年上半年基本每股收益为0.48元/股，上年同期仅为0.11元/股，同比增幅达336.36%，对应加权平均净资产收益率为7.27%，较上年同期的1.65%上升5.62个百分点。

扣非每股收益转正

上年同期扣非基本每股收益为-0.08元/股，2026年上半年回升至0.28元/股，盈利质量得到明显改善。

应收账款规模小幅回落

截至报告期末，公司应收账款账面价值为12.60亿元，较上年末的13.64亿元减少1.04亿元，同比下降7.63%，前五大欠款方合计占应收账款总额比例达50.94%，主要为苏州高新区城乡发展局等政府类主体。

应收票据规模近乎腰斩

截至报告期末，应收票据账面价值为686.88万元，较上年末的1528.55万元减少841.67万元，同比下降55.05%，其中已背书未到期的商业承兑汇票及财务公司承兑汇票合计620.76万元，存在一定兑付不确定性。

存货规模小幅下降

截至报告期末，存货账面价值为353.62亿元，较上年末的358.42亿元减少4.80亿元，同比下降1.34%，其中42.46亿元存货已抵押用于银行借款，同时报告期内计提存货跌价损失4.82亿元，主要系房地产项目存货跌价增加。

销售费用同比小幅增长

报告期内销售费用为1.57亿元，上年同期为1.41亿元，同比增长11.66%，主要系企业宣传费用投入增加所致。

管理费用同比有所压降

报告期内管理费用为1.39亿元，上年同期为1.50亿元，同比下降7.54%，主要系职工薪酬及劳务费支出减少带动整体管理效率提升。

财务费用同比持续优化

报告期内财务费用为3.60亿元，上年同期为3.80亿元，同比下降5.19%，得益于公司AAA主体信用评级优势，上半年融资成本降至2.65%，较期初下降8个BP，利息支出压力有所缓解。

研发费用小幅提升

报告期内研发费用为2350.86万元，上年同期为2220.58万元，同比增长5.87%，研发投入主要集中在高端装备制造领域的技术迭代。

经营活动现金流小幅回落

报告期内经营活动产生的现金流量净额为1.70亿元，上年同期为2.09亿元，同比下降18.99%，变动原因系房地产销售回笼减少所致。

投资活动现金流出大幅收窄

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-3.51亿元，上年同期为-21.52亿元，同比大幅改善，变动原因系本期投资支出较上年同期明显减少。

筹资活动现金流大幅下滑

报告期内筹资活动产生的现金流量净额为7.22亿元，上年同期为34.78亿元，同比大幅下降79.24%，变动原因系本期筹资流入规模较上年同期明显收缩，侧面反映融资端环境边际收紧。

潜在风险提示

公司归母净利润高增高度依赖产业投资板块的上市项目公允价值变动收益，地产主业子公司地产集团上半年净利润亏损6.08亿元，地产去化压力仍存，若后续被投企业估值波动，盈利稳定性将面临挑战。截至报告期末公司担保总额达194.59亿元，占净资产比例高达103.11%，其中直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金额达182.22亿元，存在较大的或有负债风险。房地产行业客户购房意愿仍显谨慎，公司商品房去化速度放缓，若后续销售回笼不及预期，将进一步影响经营活动现金流安全。产业投资板块规模持续扩大，若被投企业面临技术迭代、行业政策变动等影响，可能导致项目退出渠道受限、估值波动加剧，延缓投资回报实现节奏，投资者需警惕相关风险。

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