8月27日消息，近期招商资管睿丰三个月持有期债券D披露2026年上半年报，基金规模1102.64万元，比2026年第一季度降低1.76%。基金经理姚彦如最新投资观点同步出炉。

姚彦如表示，下半年宏观经济有望延续温和修复态势，债券市场利率大概率维持区间震荡，将以票息收益为核心、灵活调整久期，同时在转债结构化行情中挖掘高性价比标的。 宏观经济： 后续宏观经济有望延续温和修复走势，通胀回升将对权益及周期资产形成支撑。 资本市场： 债券市场利率大概率维持区间震荡，当前可转债估值处于历史高位，整体性价比偏低。 投资方向： 债券操作延续久期中性偏低策略，以票息收益为主、久期调整为辅；转债方面重点关注AI算力、半导体及“反内卷”逻辑下的偏股型高胜率方向，同时积极布局新券以及估值价格均处于低位的标的，在结构化行情中深耕细作。 风险提示： 宏观经济复苏进度不及预期、市场利率波动超预期、可转债估值回调带来收益波动，基金过往业绩不代表未来表现。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准0.77%

数据显示，截至2026年上半年末，招商资管睿丰三个月持有期债券D净值为1.21元，2026年上半年年基金份额净值增长率为1.68%，同期业绩比较基准收益率为0.91%，跑赢基准0.77%。

姚彦如自2024年12月30日担任招商资管睿丰三个月持有期债券D基金经理，截止2026年8月27日，任期回报5.06%。

资料显示，姚彦如，中国国籍，香港中文大学金融学硕士，具备基金从业资格、证券从业资格，6年证券从业年限，曾任长城基金固定收益研究员及固定收益部投资经理、建信理财多元资产投资部投资经理，现任招商资管公募投资部基金经理，2024年12月30日起担任招商资管睿丰三个月持有期债券型证券投资基金基金经理。陈亚芳，中国国籍，约翰霍普金斯大学金融数学专业硕士，具备基金从业资格、证券从业资格，6年证券从业年限，曾任浙商基金基金经理，现任招商资管公募投资部基金经理，2025年11月05日起担任招商资管睿丰三个月持有期债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该基金2026年上半年业绩持续跑赢业绩基准，基金经理基于当前宏观与市场环境制定了以票息为核心、兼顾转债结构化机会的适配策略，同时明确提示了复苏不及预期、利率波动、转债估值回调等潜在风险，可为固收类投资者评估产品配置价值提供参考。

附公告原文节选：

2026 年上半年,宏观经济整体呈现缓慢修复的运行特征｡一季度GDP 同比增长5.0%,二季度受 高基数及外部扰动影响放缓至4.3%,制造业PMI 在扩张区间小幅波动｡通胀边际改善显著,PPI 同 比由年初的-1.4%大幅回升至6 月的+4.1%,成为后段重要交易主线｡受此影响,债券市场利率先下 后上,10 年期国债收益率6 月末回升至1.73%附近,市场普遍缩短久期以获取确定性票息｡可转债 市场受供需失衡推升估值,百元平价转股溢价率升至48.7%的历史高位｡

报告期内,我们根据市场变化动态调整组合策略｡债券部分维持中性偏低久期,以票息收益为 主;可转债部分在估值低位时逐步增配,随后转为审慎并严控高价强赎风险敞口｡

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