8月27日消息，近期银河天盈中短债C披露2026年上半年报，基金规模2004.13万元，比2026年第一季度降低17.11%。基金经理张沛最新投资观点同步出炉。

张沛表示，后续宏观经济将维持平稳运行态势，债市整体呈区间震荡格局，投资端将以票息为底辅以波段操作把握结构性机会。 宏观经济： 当前经济延续K型分化格局，AI、高端制造、出口板块维持高景气，地产、居民消费及传统行业修复偏弱，整体大幅回暖或失速下行的概率均较低，通胀水平保持温和无明显上行压力，货币政策将维持合理充裕基调，更多依靠结构性工具托底实体。 资本市场： 债券市场难以走出单边行情，整体以区间震荡为主，10年期国债收益率核心运行区间落在1.70%-1.90%，三季度受债券供给压制收益率易冲高，四季度资金回流、配置需求回暖将带来下行机会，信用债分层分化进一步加剧，当前信用利差处于历史低位，进一步压缩空间有限。 投资方向： 配置上以票息收入为核心底仓，辅以波段交易增厚收益，严格把控信用下沉尺度，以短债作为底仓保障组合流动性，利用三季度收益率冲高的窗口布局长久期利率债，在震荡行情下避免单边看多或看空的操作思路。 风险提示： 需警惕后续宏观经济边际修复超预期、资金面波动幅度加大、信用事件突发等因素给债券市场带来的潜在扰动，进而影响组合收益表现。

业绩回报：2026年上半年跑输基准0.16%

数据显示，截至2026年上半年末，银河天盈中短债C净值为1.16元，2026年上半年年基金份额净值增长率为0.87%，同期业绩比较基准收益率为1.03%，跑输基准0.16%。

张沛自2019年10月31日担任银河天盈中短债C基金经理，截止2026年8月27日，任期回报19.71%。

资料显示，张沛，硕士研究生，21年金融行业从业经历，曾任职于花旗银行、东亚银行、大华银行、招商银行、上海赞庚投资公司等金融机构，2017年11月加入银河基金管理有限公司，现担任固定收益部基金经理，2019年10月31日起担任银河天盈中短债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，银河天盈中短债C当前锚定票息打底、波段增厚的操作思路，适配其判断的债市区间震荡格局。该基金过往中长期业绩跑赢基准，短期阶段性表现略逊于基准，后续需关注其在三季度债市供给冲高窗口的久期布局落地效果，同时投资者也需留意宏观经济、资金面及信用事件等潜在扰动因素对组合收益的影响，结合自身流动性需求与风险偏好评估配置价值。

附公告原文节选：

2026 年上半年国内债市整体呈震荡慢牛､窄幅波动格局,收益率中枢稳步下移,短端下行幅

银河天盈中短债债券型证券投资基金2026 年中期报告

度大于长端,期限曲线趋于陡峭化｡资金面长期维持合理充裕,叠加国内内需修复偏弱､银行信 贷投放不及预期,资产荒持续发酵,银行配置盘刚性增持成为行情核心支撑;叠加地缘避险需求, 4 至 5 月债市迎来最强上行阶段,10 年期国债最低触及 1.70% 近年低位｡6 月央行引导资金回 归政策中枢,流动性边际收紧,叠加交易盘集中止盈,长端收益率小幅回弹,债市进入阶段性休 整｡

信用债市场分化加剧:产业债发行放量､融资环境宽松,高等级信用利差持续压缩;城投债 维持净偿还态势,弱区域平台信用溢价走高,信用分层格局愈发明显｡整体上半年债市波动幅度 小于往年,股债同步走强打破传统跷跷板规律,行情由流动性与机构配置行为主导,基本面仅起 到托底作用,整体运行平稳有序｡

本基金上半年投资以票息收入为主,提高净值的稳定性｡

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