博迈科是国内海洋油气工程模块建造领域领先服务商，核心业务覆盖海洋油气、矿业开采、天然气液化领域专用模块集成建造，具备高端模块化细分赛道交付优势。公司成立于2002年8月15日，于2016年11月22日登陆上海证券交易所，注册地与办公地均位于天津市。

博迈科主营业务为提供海洋油气开发、矿业开采以及天然气液化领域专用模块集成设计与建造服务，所属申万行业为石油石化-油服工程-油气及炼化工程，同时覆盖天然气、俄乌冲突概念、中俄贸易概念三大概念板块。

经营业绩：营收行业第三，净利润行业第五
2026年上半年，公司实现营业收入7.64亿元，在行业6家样本企业中排名第3；行业第一名中油工程营收达384.27亿元，第二名海油工程营收为123.84亿元，当期行业平均营收为89.15亿元，行业中位数为7.47亿元。同期公司实现净利润**-7044.02万元**，行业排名第5；行业第一名海油工程净利润为11.13亿元，第二名中油工程净利润为3.68亿元，当期行业平均净利润为2.33亿元，行业中位数为4659.77万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年博迈科资产负债率为34.56%，较去年同期的33.89%小幅提升，显著低于当期行业平均54.79%，整体偿债压力较小，财务结构稳健。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为5.80%，较去年同期的13.75%大幅下滑，远低于当期行业平均19.62%，阶段性盈利表现承压。

董事长彭文成薪酬156万元，同比增加5.85万元
公司控股股东为天津博迈科投资控股有限公司，实际控制人为彭文成。彭文成先生为中国国籍，无境外永久居留权，1965年出生，持有北京大学EMBA学历。1987年至1993年就职于中海石油平台制造有限公司，曾任生产技术室副主任、项目经理；1993年至1996年任天津成泰国际工贸有限公司董事长、总经理；1996年至2012年任天津渤油船舶工程有限公司执行董事、董事长、总经理；2007年至2022年任天津中交博迈科海洋船舶重工有限公司副董事长；2017年3月至6月代理公司董事会秘书职务；2012年至今任公司董事长、总裁，兼任旗下多家关联企业核心职务。其2025年领取薪酬156万元，较2024年的150.15万元同比增加5.85万元。

A股股东户数较上期减少23.82%
截至2026年6月30日，博迈科A股股东户数为1.59万，较上期减少23.82%；当期户均持有流通A股数量达1.77万，较上期增加31.26%，筹码集中度明显提升。机构持仓方面，鹏华新兴产业混合A（206009）位居第五大流通股东，持股456.68万股，相比上期增加154.46万股；华夏睿阳一年持有混合（009011）位居第七大流通股东，持股384.60万股，相比上期增加31.85万股；鹏华新兴成长混合A（009861）位居第十大流通股东，为新进股东，持股319.48万股。

华泰证券指出，博迈科作为模块建造龙头充分受益于全球深海油气开发高景气周期，维持“买入”评级，预测2026-2028年归母净利润分别为1.49亿元、3.30亿元、4.56亿元，给予2026年2.0倍PB估值，对应目标价23.88元。核心业务亮点包括：

• 2026年Q2收入利润环比显著修复，期间费用率整体管控良好；
• 2026年3月与头部总包商SBM签署长期FPSO框架合作协议，后续订单储备充足；
• 2026年4月落地卡塔尔Saipem NFPS海上压缩综合体大额建造订单，充分受益于全球LNG产能建设回暖。

国盛证券指出，博迈科是全球高端海工模块制造龙头，FPSO业务迎量价齐升拐点，首次覆盖给予“买入”评级，预测2026-2028年归母净利润分别为0.87亿元、4.00亿元、5.39亿元，对应EPS分别为0.31元/股、1.42元/股、1.91元/股。核心业务亮点包括：

• 国内较早具备全平台模块建造能力的海工厂商，已实现FPSO建造、总装、系统联调全链条突破；
• 拥有76万平方米生产场地、700米自有深水码头，年模块建造能力超15万公吨，2#码头扩建后将大幅提升总装业务占比；
• 与MODEC、SBM等全球头部客户长期绑定，2025年新签订单合同额达21-27亿元，2026年4月新签约15亿元海上平台生活楼模块合同，在手订单充裕支撑后续业绩增长。

图：博迈科营收及增速

图：博迈科净利润及增速

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