2026年1月29日，冰轮环境技术股份有限公司（以下简称“冰轮环境”）通过腾讯会议形式接待了机构调研，欧洲Robeco基金、中金公司等3家机构参与。公司董事会秘书孙秀欣就公司主营业务、数据中心液冷系统应用、核电领域产品、HRSG产品及热能管理板块等情况与机构进行了深入交流。

投资者活动基本信息

调研核心内容解读

公司业务概况：覆盖-271℃至200℃温度区间，多领域提供温控解决方案

冰轮环境专注于能源和动力领域，提供先进系统解决方案及全生命周期服务，核心产品包括压缩机和换热装置，可实现-271℃至200℃温度区间的温控、增压等冷热能管理功能。具体产品涵盖螺杆式、离心式、活塞式、涡旋式压缩机，以及工业热泵、储能蓄能装置、真空冻干设备、速冻装置等。

从应用领域看，公司产品广泛覆盖食品冷冻冷藏及深加工、冷链物流、冰雪场馆等商业制冷系统；能源/化工工艺冷却、航天风洞等工业冷冻系统；轨道交通、商业地产等商用舒适空调；数据中心、核电站、冶金石化等工业特种空调；以及余热余能利用、气体压缩及液化、储能系统、新能源装备等多个领域。

数据中心液冷业务：顿汉布什产品入选国家级目录，海内外市场景气度高企

针对数据中心液冷系统应用及产能情况，公司介绍，旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心提供一次侧冷源装备和热交换装置等冷却装备。

顿汉布什拥有131年历史，跻身欧美系暖通空调一线梯队，其“变频离心式冷水机组”（含高压变频、磁悬浮变频两类）和“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》。国内方面，该公司已服务国家超级计算广州中心（天河二号）、中国移动（贵州）大数据中心、中国联通西安数据中心等众多项目；海外市场则通过与本土集成商合作，拓展至北美、澳洲、东南亚、中东等地区，市场景气度持续高企。

冰轮换热技术公司提供蒸发式冷凝器、闭式冷却塔、液冷系统热交换器等产品，其中“低碳节能闭式冷却技术”获评国家节能降碳示范技术推荐，“液冷系统热交换器”入选《2024年度山东省首台(套)技术装备产品生产企业及名单》。

值得注意的是，IDC冷水机组市场中，螺杆式占比下降，离心式（尤其是磁悬浮）占比提升并成为主流。顿汉布什在离心式压缩机领域技术积淀深厚，1965年推出首台离心式压缩机，2010年推出高效双级离心式压缩机，2014年推出磁悬浮压缩机。目前，公司海外制造基地正在扩产，境内基地已开始支援海外市场。

核电领域：技术创新支撑多项目落地，中标小型堆冷机项目

在国家核电建设提速背景下，冰轮环境聚焦核岛冷却、核能供热等核心场景，研发系列创新技术，为核电站安全稳定运行与清洁能源高效利用提供支撑。国内已服务红沿河、宁德、阳江、防城港、海阳等多个核电站。

具体来看，旗下换热技术公司创新研发的安全壳内屏蔽冷却水系统无动力空冷器，已批量供货全球首座商用四代技术高温气冷堆；顿汉布什作为全球核岛制冷机服务商，拥有20余年核电服务经验，是国家能源局《核空气和气体处理规范通风、空调与空气净化第18部分制冷设备》标准主要起草单位，也是核岛各区域应用且核岛制冷机品种最全的生产厂家，近期更中标浮动小型核反应堆冷机项目，伴随中国小型堆分布式能源发展开端。

此外，旗下华源泰盟公司与清华大学合作研发的水热同产同送（应用于核能利用海水淡化技术）、核能供暖大温差长输供热技术等，已在国家电投“暖核一号”核能供暖项目应用，该项目被央视新闻以“我国首个跨城核能供热项目正式投运”为题报道。

HRSG产品：2025年营收预计10亿，新增产能爬坡中

公司联营公司烟台现代冰轮重工有限公司（2004年成立，承接韩国现代重工技术）专注联合循环燃气电厂余热锅炉（HRSG）生产，与GE、西门子、三菱等企业合作，在全球市场具备竞争力。2024年该业务营收逾7亿元，2025年预计达10亿元。由于市场需求旺盛，新厂房已竣工，新增产能正处于爬坡阶段。

热能管理板块：政策驱动需求释放，技术优势显著

响应“双碳”政策，冰轮环境以全系列工业热泵服务热能管理，重点布局子公司北京华源泰盟。该公司为国家级专精特新“小巨人”企业，拥有吸收式大温差换热机组、烟气余热回收机组等四大核心技术群，截至2024年末共授权专利96项、软著33项。其“吸收式换热器”获评国家制造业单项冠军产品，并参与《吸收式换热器》国家标准编制。

技术应用方面，多项技术入选工信部《国家工业节能技术推荐目录》及国家节能中心《重点节能技术应用典型案例》，相关技术还荣获中国节能环保专利奖一等奖、中国节能协会“节能减排科技进步奖一等奖”等。

随着2025年《关于持续推进城市更新行动的意见》《碳达峰碳中和的中国行动》等政策发布，公司余热回收、高温热泵、CCUS等技术有望从“可选项”变为“必选项”，政策驱动的需求具有长期性和确定性，该板块作为公司重点培育的“双碳”种子业务，正受益于城市更新热网升级改造。

其他前沿领域布局：航天燃料液化与可控核聚变配套

在航天领域，公司生产的液化机组可用于氢气、氧气、甲烷等航天燃料的液化制备，2020年研发的“氢液化领域新型高效氦气螺杆压缩机”被国家能源局遴选为能源领域首台（套）重大技术装备项目。

在可控核聚变领域，公司2016年研发成功极低温用氦气压缩机，填补国内空白，供货中科院“液氦到超流氦温区大型低温制冷系统”国家实验室，可构建接近绝对零度（-273.15℃）的极低温环境，该设备也是国家能源局评定的“第一批能源领域首台（套）重大技术装备项目”之一，目前已陆续为多家科研院所供应，应用于国家重大科研项目。

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