核心经营基本面稳健

2026年上半年汽车行业整体呈现总量承压、结构分化的运行特征，作为国家级专精特新小巨人企业，泰德股份在传统燃油车市场收缩的行业背景下，通过多品类拓展、新赛道前瞻布局实现营收稳增长，整体经营韧性得到充分凸显。报告期内公司实现营业收入1.95亿元，同比增长2.20%，其中工程机械配件板块成为核心增长引擎，营收同比大幅提升47.08%，第二成长曲线的强劲动能已经显现。

营收结构持续优化

公司营收结构进一步向高潜力赛道倾斜，新能源轴承板块保持稳健增长，工程机械配件板块实现爆发式突破，海外市场拓展成效显著。传统核心业务发动机辅助动力系统系列轴承保持基本盘稳定，高毛利的其他业务板块毛利率达到51.29%，同比增长11.68%，成为盈利端的重要补充。

海外市场表现同样亮眼，报告期内境外营收达3326.47万元，同比增长26.74%，在国内汽车内需承压的背景下，海外业务成为公司重要的业绩缓冲带，且海外板块毛利率达到28.23%，显著高于国内业务21.81%的毛利率水平，海外市场的高附加值属性逐步释放。

研发投入加码

报告期内公司持续加大研发力度，研发费用同比增长8.57%至989.58万元，占营业收入比重达5.08%，持续高于行业平均研发投入水平。研发团队重点布局机器人谐波减速器轴承、电驱轴承等高端精密产品，其中谐波减速器轴承已完成样品试制并通过客户验证，电驱轴承突破低噪音长寿命工艺瓶颈，为后续切入高端装备供应链打下坚实基础。

报告期内公司及子公司合计新增10项授权专利，技术成果转化效率持续提升，进一步巩固了公司在精密轴承国产化替代赛道的核心竞争优势，技术壁垒持续筑牢。

产能布局加速落地

截至2026年6月末，公司总资产达6.96亿元，同比2025年末增长10.61%，产能建设持续推进。报告期内购建固定资产支付的现金同比大幅增长141.74%，新增高端数控磨床、热处理生产线等核心生产设备，为后续新能源轴承、工程机械配件等新赛道产能释放提供充足支撑。

公司资产负债结构保持健康，流动比率维持1.89的安全水平，叠加充足的长期信用借款额度，为后续产能扩张、研发投入提供稳定的资金保障，资本开支的前置投入将为后续业绩增长打开产能空间。

运营效率稳步改善

报告期内公司期间费用管控成效显著，管理费用同比下降6.48%，在研发投入、业务拓展同步加码的背景下，整体费用率保持稳定。公司存货周转率同比提升7.02%至1.22，运营效率稳步改善。报告期内公司应收账款坏账准备转回106.06万元，体现出公司对应收账款的精细化管理成效，历史遗留应收款项回款情况向好，资产质量持续优化。

长期成长空间打开

当前国内新能源汽车渗透率已突破50%，高端装备、工业机器人等领域的精密轴承国产化替代需求快速爆发，泰德股份作为深耕精密轴承领域的专精特新企业，已提前布局新能源汽车、工程机械、机器人三大高景气赛道。随着后续谐波减速器轴承、电驱轴承等高端产品逐步实现批量供货，叠加工程机械配件板块持续放量，公司有望打破传统燃油车产业链的增长天花板，迎来第二成长曲线的业绩兑现期。当前公司估值处于历史低位，在高端精密轴承国产替代的行业大趋势下，后续业绩弹性值得期待。

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