营业收入解读

2025年公司实现营业收入10.46亿元，较上年同期的12.66亿元同比下降17.38%。营收下滑核心原因是2024年末公司完成对原数字化业务板块的战略剥离，财税云服务、技术服务等此前占营收近40%的业务自报告期起不再纳入合并范围。当前公司营收已全部来自热处理主业板块，其中热处理加工业务实现收入6.21亿元，同比增长24.90%，成为支撑营收基本盘的核心动力。

净利润解读

报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润6485.68万元，上年同期为亏损916.09万元，同比增幅达807.97%，成功实现扭亏为盈。业绩大幅修复主要得益于主业聚焦后热处理加工业务的毛利率提升，以及上年同期数字化板块剥离带来的大额亏损基数效应，公司经营基本面已完成向单一主业的切换。

扣非净利润解读

2025年公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7562.09万元，上年同期为亏损2535.25万元，同比增长398.28%。扣非净利润表现优于归母净利润，主要是本年度非经常性损益合计为-1076.41万元，其中大额营业外支出对利润形成一定侵蚀，主业自身的盈利质量显著高于报表端净利润所反映的水平。

基本每股收益解读

2025年公司基本每股收益为0.08元/股，上年同期为-0.01元/股，同比增幅达900%，成为本次年报中变动幅度最大的核心指标之一。在公司总股本保持7.79亿股不变的情况下，每股收益的大幅增长直接反映了单位股份对应的盈利水平的实质性修复。

扣非每股收益解读

2025年公司扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.10元/股，对应主业盈利水平下的单位股份收益表现，进一步印证公司热处理主业已经进入稳定盈利区间，摆脱了此前连续亏损的经营状态。

费用整体情况解读

2025年公司四项期间费用合计2.09亿元，上年同期合计3.24亿元，同比下降35.5%。费用端整体收缩的核心驱动因素是原数字化业务板块剥离后，相关人员薪酬、业务拓展等刚性费用不再计入合并报表，公司整体费用结构向热处理主业适配，运营效率得到明显优化。

销售费用解读

2025年公司销售费用发生额2711.90万元，上年同期为5287.90万元，同比下降48.72%，是所有费用类别中降幅最大的项目。变动原因是原数字化业务板块的销售团队、渠道推广费用自报告期起不再列报，当前销售费用完全适配热处理主业的直销模式，费用投入效率得到显著提升。

管理费用解读

2025年公司管理费用发生额1.17亿元，上年同期为1.66亿元，同比下降29.75%。管理费用收缩主要来自人员规模优化、非核心办公开支削减，公司聚焦主业后管理架构完成精简，运营管理的单位成本明显下降。

财务费用解读

2025年公司财务费用发生额296.84万元，上年同期为897.91万元，同比下降66.94%。财务费用大幅减少主要得益于公司有息负债规模优化，利息支出从上年的1166.52万元降至511.85万元，叠加利息收入304.71万元的对冲，财务端压力显著缓解。

研发费用解读

2025年公司研发费用发生额6248.46万元，上年同期为9593.66万元，同比下降34.87%。研发费用变动同样是原数字化业务板块剥离的直接结果，当前研发投入全部聚焦热处理相关技术方向，全年完成高端氧探头本地化研发等11项核心技术攻关，研发投入占当期热处理主业营收比例达5.97%，保持了行业内较高的技术投入强度。

研发人员情况解读

截至2025年末，公司研发人员数量为278人，上年同期为423人，同比下降34.28%，但研发人员占总员工比例从上年的14.17%提升至19.50%。人员结构优化显示公司完成研发团队的聚焦整合，核心技术人员全部配置到热处理主业相关项目，人员效能进一步提升。

现金流整体情况解读

2025年公司现金及现金等价物净增加额为4973.35万元，上年同期为净减少1.11亿元，同比增幅达144.93%，现金流整体状况实现根本性改善，主业造血能力与资金储备安全性同步提升。

经营活动产生的现金流量净额解读

2025年公司经营活动产生的现金流量净额为9556.07万元，上年同期为6169.37万元，同比增长54.90%。经营现金流的增长得益于热处理加工业务的回款效率提升，以及数字化板块剥离后付现成本的刚性下降，主业自身的现金生成能力显著增强。

投资活动产生的现金流量净额解读

2025年公司投资活动产生的现金流量净额为-3596.20万元，上年同期为-1.76亿元，同比增长79.56%。投资端现金流出大幅收窄，主要是原数字化板块相关的大额对外投资自本期起不再发生，当前投资活动主要围绕无锡福爱尔增资、济南丰东新设等主业相关布局，投资节奏更趋稳健。

筹资活动产生的现金流量净额解读

2025年公司筹资活动产生的现金流量净额为-919.14万元，上年同期为378.23万元，同比下降343.01%。筹资端从净流入转为小幅净流出，主要是公司主动缩减外部融资规模、优先偿还存量债务，整体杠杆率持续下降，资金结构向稳健化调整。

可能面对的风险提示

公司当前仍面临多重经营风险，需要投资者重点关注：第一是毛利率下滑风险，热处理行业市场竞争加剧，下游制造业降本压力向上游传导，若后续行业同质化竞争加剧，公司核心业务毛利率存在下行压力；第二是经营管理风险，随着公司完成无锡福爱尔收购、济南丰东新设及后续无锡三立收购，业务范围与人员规模持续扩张，跨区域协同、多板块整合对内部治理能力提出更高要求，若管理体系未能同步迭代，可能影响运营效率；第三是人力资源匹配风险，全产业链布局需要大量精通金属材料、机械设计等领域的复合型技术与管理人才，若人才储备速度跟不上业务扩张节奏，可能制约新业务板块的落地进度。

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