转自：新华财经

中信期货：货币政策预期与避险配置形成共振 黄金趋势性上行延续

东海期货：贵金属涨势毫无放缓迹象

光大期货：黄金市场看涨热度难降 白银短期观望为上

渣打银行：金价突破5000美元并非购买狂潮，而是反映了全球市场的结构性变化

FXStreet网站：美联储分歧决定和持续的地缘政治风险推动金价走高

【机构观点分析】

中信期货分析认为，市场对美联储未来货币政策更趋宽松的再定价持续推进，围绕下一任美联储主席的鸽派预期升温，强化无息资产吸引力。与此同时，主权债与货币承压、地缘不确定性抬升，资金加速流向黄金等避险资产，推动金价上破5400美元／盎司并放量上行。配置端与期权端同步反映对金价上行风险的定价意愿，黄金在贵金属中继续体现低波动、强趋势特征。 展望金价后市，在货币政策预期、避险配置与去信用化叙事共振下，黄金中期逻辑稳固。短期或伴随波动率抬升与获利回吐，但回调阶段仍具配置吸引力。

东海期货早盘观点认为，由于美元疲软以及中东地缘风险升温增强了需求，现货黄金本月以来的迅猛涨势毫无放缓迹象，周三日内暴涨220美元，创单日涨幅之最；现货白银随黄金上行。短期贵金属上涨动能增强，中长期向上格局未改，操作方面，短期谨慎做多，中长期逢低买入。

光大期货早盘观点认为，隔夜伦敦现货黄金再次大涨，价格突破5400美元／盎司，今日凌晨高开又突破5500美元／盎司，再创历史新高。昨晚美元虽震荡走高，但并未妨碍黄金表现强势，这基于三方面因素：一是美国政府仍面临关门威胁，二是特朗普政府可能会尽快宣布鸽派美联储主席人选，三是伊朗地缘局势的紧张情况。黄金接连突破也显示当前市场普遍高涨的看多情绪，热度依然难降。对其他贵金属来说，黄金继续上行为白银拓开空间，但金银比已迅速降至50以下，市场分歧加大，白银短期上下波动幅度预计较大，观望为上；铂钯在金银吸金下表现高位震荡，但黄金高位下金铂（钯）比愈发具有吸引力，预计短期有望维持高波动率，价格快速回落后的企稳或为投资者提供更好的买入持有的机会。

渣打银行（Standard Chartered）大宗商品研究全球主管苏基·库珀表示，黄金空前的涨势继续受到基本面因素的支撑。她解释说，虽然传统的宏观驱动因素作用减弱，但结构性驱动因素有所增强——对美联储独立性和宽松货币政策空间日益增长的担忧、地缘政治风险加剧以及贸易和关税担忧再度升温，很可能在零售投资者的带领下，推动黄金配置加速。此外，库珀还指出，实物金条和珠宝的需求仍然相当强劲，尤其是上金所金价再次出现溢价，加上农历新年黄金需求通常会上升，这意味着在农历新年之前，金价下跌时黄金市场仍有良好支撑的空间。

FXStreet网站点评文章写道，金价在周三（28日）北美交易时段飙升，因为美联储如预期维持利率不变，但并非一致，因两名反对者投票支持降息，且美联储主席鲍威尔采取中立立场，维持现状。与此同时，虽然特朗普决定解除与格林兰相关的欧洲国家的关税后，地缘政治担忧有所减轻，但美国与伊朗之间的紧张局势提升了黄金作为避险资产的吸引力。在此背景下，尽管当日美国10年期国债收益率上涨1.5个基点，至4.261%，但金价忽视了美国国债收益率走高的影响。

编辑：左元