营业收入微增5.72%

2026年上半年弘宇股份实现营业收入1.835亿元，较上年同期的1.736亿元同比增长5.72%，所有收入均来自专用设备制造业板块。其中提升器总成贡献营收1.272亿元，占总营收比重69.31%，同比增长4.32%；其他配件营收5631.44万元，占总营收比重30.69%，同比增长9.04%。分区域来看，东北地区营收同比大增74.71%，是增速最高的区域板块，华东、华北两大区域合计贡献了超过88%的总营收。 报告期内公司营业成本为1.509亿元，同比增长5.93%，整体毛利率为17.75%，较上年同期微降0.16个百分点，成本端上涨幅度略高于营收增速，对盈利空间形成小幅挤压。

净利润小幅增长6.27%

报告期内弘宇股份归属于上市公司股东的净利润为888.36万元，上年同期为835.96万元，同比增长6.27%，增速略高于营收增速，整体盈利规模保持平稳。从利润构成来看，公司当期计提信用减值损失124万元、资产减值损失136.44万元，两项合计对利润形成约260万元的抵减，同时理财产品贡献公允价值变动收益110.26万元，一定程度上对冲了减值损失的影响。

扣非净利润同比增长17.69%

2026年上半年公司扣除非经常性损益后的净利润为810.11万元，上年同期为688.33万元，同比大幅增长17.69%，增速显著高于净利润整体增速，反映出公司主业盈利质量有所提升。当期非经常性损益合计78.24万元，主要来自理财产品投资收益，非经常性损益占净利润的比例约为8.8%。

基本每股收益微增6.30%

报告期内基本每股收益为0.0523元/股，上年同期为0.0492元/股，同比增长6.30%，与净利润增速保持匹配。公司总股本1.69875亿股未发生变动，每股收益的增长完全来自于净利润的自然提升。

扣非每股收益同步提升

对应扣非净利润的增长，报告期内扣非基本每股收益为0.0477元/股，扣非收益的提升体现出主业经营造血能力的边际改善。

应收账款同比大增30%

截至2026年6月末，公司应收账款账面价值为1.3369亿元，较上年末的1.0291亿元增长30%，占总资产比例从上年末的13.77%提升至17.68%，占比上升3.91个百分点。按欠款方归集的前五名应收账款合计1.1196亿元，占应收账款总额的80.58%，客户集中度极高，第一大客户应收账款余额就达到5805.89万元，占比41.79%。报告期内公司计提坏账准备525.6万元，较期初增加124万元，大额应收账款的快速增长意味着公司对下游主机厂的赊销占比提升，后续需警惕下游农机行业需求波动带来的账款回收风险。

应收票据余额归零

截至报告期末，公司应收票据账面余额为0，上年末同样为0，公司已将相关票据全部转入应收款项融资科目核算，期末应收款项融资账面价值为8660.79万元，较上年末的9875.42万元有所下降，票据类资产整体规模处于合理区间。

加权平均净资产收益率微升

2026年上半年公司加权平均净资产收益率为1.47%，上年同期为1.40%，仅微升0.07个百分点，该指标处于较低水平，反映出公司净资产的整体盈利效率仍有待提升，股东投入资本的回报能力偏弱。

存货规模同比下降7.53%

截至2026年6月末，公司存货账面价值为1.0428亿元，较上年末的1.1277亿元下降7.53%，占总资产比例从上年末的15.09%降至13.79%。其中库存商品账面价值2383.21万元，发出商品账面价值1181.73万元，报告期内计提存货跌价准备136.44万元，存货规模的下降一定程度上体现出公司去库存策略取得成效，存货跌价风险边际缓解。

销售费用基本持平

2026年上半年公司销售费用为216.84万元，上年同期为217.67万元，同比微降0.38%，几乎与上年同期持平。其中职工薪酬156.83万元，占销售费用比重超过72%，差旅费同比有所下降，整体销售端投入保持稳定，未出现大幅扩张。

管理费用小幅增长3.34%

报告期内管理费用为1107.98万元，上年同期为1072.16万元，同比增长3.34%，增速低于营收增速。管理费用中职工薪酬占比接近60%，是最大的费用构成项，整体管理端支出处于可控区间。

财务费用同比大降1406.21%

报告期内财务费用为-13.45万元，上年同期为-0.89万元，同比降幅达到1406.21%，是所有财务指标中变动幅度最大的项目。主要原因是本期利息收入大幅增加，当期利息收入达到18.30万元，是上年同期4.31万元的4倍以上，公司无有息负债，依靠闲置资金的利息收益实现了财务费用的进一步优化。

研发费用基本零增长

2026年上半年研发费用为748.92万元，上年同期为749.86万元，同比微降0.13%，几乎与上年同期持平。其中材料费259.75万元，职工薪酬394.75万元，研发投入规模保持稳定，公司持续在电控液压提升系统等关键技术方向布局。

经营活动现金流净额大幅改善91.69%

报告期内经营活动产生的现金流量净额为-320.04万元，上年同期为-3849.90万元，同比大幅改善91.69%，虽然仍为净流出状态，但缺口已经大幅收窄，主要原因是本期销售收到的现金大幅增加，当期销售商品提供劳务收到的现金达到1.3856亿元，较上年同期大幅增长，销售回款效率显著提升。

投资活动现金流净额同比增168.68%

报告期内投资活动产生的现金流量净额为1328.45万元，上年同期为-1934.23万元，同比增长168.68%，成功由净流出转为净流入，是变动幅度第二大的核心指标。主要原因是本期理财净额增加，当期赎回理财产品3.55亿元，同时新购买理财产品3.326亿元，理财净回笼资金约2240万元，叠加处置固定资产收回的现金，最终实现投资现金流为正。

筹资活动现金流净额同比降100%

报告期内筹资活动产生的现金流量净额为-441.68万元，上年同期该数值为0，同比变动-100%，主要原因是本期公司向股东支付股息441.68万元，当期无任何筹资现金流入，筹资端仅发生分红相关的现金流出。

风险提示

弘宇股份作为农机核心零部件配套企业，业绩高度依赖下游拖拉机主机厂的市场需求，当前应收账款高增、经营现金流仍为净流出、净资产收益率偏低等特征，反映出主业经营仍面临一定压力，叠加农机行业补贴政策变动、市场竞争加剧等外部因素，投资者需警惕后续业绩波动风险。

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