来源：华尔街情报圈

| 图：纽交所交易员紧盯盘面。美国财政部宣布扩大长期美债回购规模，10年期美债收益率短线回落至 4.64%。

北京时间周三20:30左右，美国财政部宣布“扩大长期美债回购规模”。

美国出手了，这一次拯救的是债券市场

先看消息本身：将10年期及更长期限国债的单次回购操作规模从20亿美元提高一倍至40亿美元。

华尔街投行将其比作“扭转操作”，名字听起来很高级，其实没那么复杂。就是“发行短期债券，用这个钱买回长期债券”，以此压低长期美债收益率。少借一点30年的钱，多借一点短期的钱——用短债替换长债。

美国政府现在每年面对接近2万亿美元财政赤字。可以想象一下：已经欠了很多钱，现在还要继续借钱，如果长期利率越来越高，那么每次借钱都要付更多利息。赤字大，需要发更多债，债券供给增加，市场要求更高收益率，政府利息支出增加，财政压力更大，又需要借更多钱——这是一个很难受的循环。所以，美国财政部现在做的事情是，先别让长期美债收益率继续往上冲。

“贝森特看跌期权”出现了——市场现在知道，如果长期美债跌得太狠，美国财政部会出手。

疑似护盘线——“4.74%”

在此之前一天，10年期美债收益率再度触及了4.74%，前两次（7月31日、8月11日）到达该水平附近也都出现了回落。此时宣布，相当于宣告给债券市场画上了一道护盘线。

正如我们昨天在《环球市场笔记》中所指出的——4.70%是趋势警戒线，4.74%-4.75%是上方压力区。

现在我们再加一条30年期美债收益率的5.30%-5.35%也逐渐成为需要重点盯防的区域。

更值得注意的是发布时间——北京时间20:30，距离美股开盘恰好还有一个小时，这个时间点进一步放大了政策的市场信号。

该消息公布后，各大市场的反馈各不相同：

- 美债收益率如愿走低，10年期美债收益率跌至4.64%，30年期美债收益率跌至5.18%——但整体走势仍旧克制；

- 黄金大涨，涨势持续到收盘。美元指数则大幅下跌，跌势持续到收盘；

- 美股小幅冲高，之后回落，最终仅微微一涨。道琼斯指数涨0.22%，标普500指数涨0.21%，纳斯达克指数涨0.16%。

| 市场即时反应

相比黄金4%的涨幅，比特币6%的涨幅，美股只礼貌性地鼓了鼓掌。

今天需要继续观察10年期美债收益率会不会测试4.7%，30年期美债收益率会不会测试5.3%，如果再次抵达这里，贝森特还会不会出手？第一次出手叫护盘，第二次出手，就可能意味着真正出现了一道“政策防线”。

以前市场测试的是美联储的底线；现在，它开始测试贝森特的底线。

今天我们发布了《黄金笔记：大涨之后，看第二个动作》：这一轮上涨是否已经真正启动？大涨之后，接下来该如何交易？

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