核心经营数据概览

报告期内通鼎互联核心业绩指标呈现大幅反转态势，多项关键数据同比变动显著，核心盈利指标表现亮眼但部分现金流结构变化需投资者重点关注。

营业收入 主业规模大幅扩张

2026年上半年通鼎互联实现营业收入24.58亿元，较上年同期的15.22亿元同比增长61.46%，增长核心驱动因素来自光纤业务及安全业务板块的收入放量。 分业务结构来看，安全业务行业收入达5.35亿元，同比大幅增长344.83%；光纤光缆产品收入4.48亿元，同比增幅高达413.51%，成为拉动营收增长的核心动力。海外市场表现尤为亮眼，国外销售收入0.94亿元，同比增幅达1684.42%，海外业务拓展取得突破性进展。

净利润 成功扭亏为盈

报告期内归属于上市公司股东的净利润为2.03亿元，上年同期为-0.90亿元，同比增幅达326.04%，成功实现半年度扭亏为盈。 净利润大幅转正主要得益于主业盈利规模的快速提升，同时公司本期所得税费用同比增长781.65%，达到3727.37万元，主要系当期递延所得税及当期所得税同步增加，侧面印证公司盈利基本面已实质性改善。

扣非净利润 盈利质量大幅跃升

扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润达2.68亿元，上年同期仅为677.95万元，同比暴涨3856.18%，是所有业绩指标中增幅最高的项目。 该数据大幅增长直接反映公司主业盈利能力出现质的飞跃，非经常性损益合计为-6567.22万元，主要受交易性金融资产公允价值变动损失7711.74万元影响，扣非后完全剔除了金融资产波动对利润的干扰，真实体现公司光电通信、安全业务两大核心板块的盈利韧性。

基本每股收益 同步大幅转正

2026年上半年基本每股收益为0.1647元/股，上年同期为-0.0728元/股，同比增幅326.24%，与归母净利润变动幅度基本匹配。 公司总股本维持12.30亿股未发生变动，每股收益的提升完全来自于净利润规模的增长，直接体现股东单位份额对应的盈利水平大幅改善。

扣非每股收益 主业盈利含金量提升

扣非后基本每股收益为0.2181元/股，上年同期对应扣非每股收益仅为0.0055元/股，盈利含金量较上年同期提升近40倍。 该指标直观反映剔除金融资产波动等非经常性因素后，公司主业经营为每股股份贡献的实际盈利水平，印证本次业绩增长并非偶发性收益驱动，具备可持续的经营支撑。

应收账款 规模平稳增长

截至报告期末，公司应收账款账面价值为15.10亿元，较期初的13.12亿元小幅增长15.04%，占总资产比例为22.95%，占比与上年末基本持平。 从账龄结构来看，1年以内应收账款占比达67.75%，但3年以上应收账款账面余额达3.49亿元，合计计提坏账准备4.15亿元，其中1.57亿元单项应收账款已100%全额计提坏账，涉及数十家逾期、注销的高风险客户，大额长账龄应收款仍存在潜在回收风险，需投资者持续关注回款进度。

应收票据 规模有所提升

截至报告期末，公司应收票据账面价值为1.65亿元，期初为1.29亿元，同比增长28.33%，全部为商业承兑票据。 其中按组合计提坏账的商业承兑票据余额7852.57万元，计提坏账比例5%，已背书或贴现且尚未到期的应收票据达1.30亿元，该部分票据未终止确认，存在一定的或有兑付风险敞口。

加权平均净资产收益率 由负转正

2026年上半年加权平均净资产收益率为7.88%，上年同期为-3.58%，同比提升11.46个百分点，扣非后加权平均净资产收益率达10.44%。 该指标转正直接体现公司净资产的盈利能力大幅修复，股东权益的使用效率较上年同期显著提升，资产盈利效率改善明显。

存货 规模小幅抬升

截至报告期末，公司存货账面价值为12.49亿元，期初为10.52亿元，同比增长18.81%，占总资产比例18.99%。 存货跌价准备期末余额1.52亿元，较期初的1.78亿元有所回落，其中原材料、在产品、库存商品跌价准备均有不同程度转回，主要系本期相关存货已领用或销售。但14.02亿元的存货账面余额中，库存商品占比超70%，需警惕后续市场价格波动带来的存货减值风险。

销售费用 小幅下降

报告期内销售费用发生额为4391.80万元，上年同期为4717.66万元，同比下降6.91%。 销售费用率从上年同期的3.10%下降至1.79%，费用管控效率有所提升，其中交际应酬费同比下降31.26%，中标费同比下降31.21%，销售端投入产出比进一步优化。

管理费用 同比增长22.80%

报告期内管理费用发生额为9722.27万元，上年同期为7917.12万元，同比增长22.80%。 增长主要来自工资及附加项目，本期管理岗薪酬支出4078.88万元，较上年同期的3027.52万元增长34.73%，主要系本期人员规模及薪酬标准随业绩改善同步调整。

财务费用 小幅上升

报告期内财务费用发生额为4587.77万元，上年同期为4068.84万元，同比增长12.75%。 利息支出本期为4311.95万元，利息收入仅122.05万元，截至期末公司短期借款余额达23.45亿元，有息负债规模处于较高水平，利息支出对利润的侵蚀效应仍需警惕，叠加贴现利息本期达659.67万元，整体融资成本压力依然存在。

研发费用 持续加大投入

报告期内研发费用发生额为1.01亿元，上年同期为7918.01万元，同比增长27.70%。 研发投入中材料消耗费达5199.71万元，工资及附加4112.61万元，截至2026年6月底公司累计拥有授权专利845项，其中发明专利359项，持续的研发投入为光纤、安全业务的产品竞争力提供支撑。

经营活动现金流 小幅下滑

报告期内经营活动产生的现金流量净额为1.43亿元，上年同期为1.62亿元，同比下降11.93%。 尽管营收规模大幅增长，但经营性应收项目较上年同期多增1.10亿元，存货规模增加占用更多运营资金，导致经营现金流增速低于营收增速，需关注后续回款效率能否随业绩增长同步提升。

投资活动现金流 大幅净流出

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-1.51亿元，上年同期为净流入711.49万元，同比降幅达2223.36%，是所有现金流指标中变动幅度最大的项目。 变动核心原因是本期购建固定资产、股权投资等长期资产支付的现金大幅增加，其中购建固定资产支付1.22亿元，投资支付现金7051.00万元，公司正处于产能扩张和对外投资的集中投入期，短期投资现金流出大幅增加。

筹资活动现金流 由负转正

报告期内筹资活动产生的现金流量净额为1.07亿元，上年同期为净流出1248.33万元，同比增幅958.72%。 增长主要来自本期取得借款收到的现金大幅增加，当期借款到账金额达12.04亿元，较上年同期的7.87亿元增长53.13%，公司通过扩大债务融资补充经营及投资端的资金需求，有息负债规模进一步抬升。

风险提示

其一，公司百卓网络原股东业绩补偿款存在无法按期收回的重大风险，对应10.8亿元涉案仲裁仍处于执行过程中，相关股东所持股份存在对外出售、质押、冻结等情形，后续补偿落地存在高度不确定性。 其二，参股企业云创数据已被北交所终止上市并摘牌，剩余持股比例8.58%的股份将转入退市板块交易，流动性大幅下降，后续公允价值变动及处置损益可能对公司业绩造成负面影响。 其三，期末受限资产账面价值合计达10.36亿元，占总资产比例15.74%，大量货币资金、固定资产、无形资产均用于借款抵押/质押，资产流动性受到明显限制，叠加超23亿元短期借款规模，短期偿债压力需投资者重点警惕。

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