炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

8月18日晚间，千亿券商巨头国泰海通（601211.SH）披露2026年半年度业绩报告，今年上半年，公司实现营业收入471.63亿元，同比增长97.56%；实现归母净利润202.60亿元，同比增长28.74%；实现扣非归母净利润195.10亿元，同比大幅增长168.02%，经营业绩创同期历史新高。

归母净利润增幅与扣非归母净利润增幅之间的显著差距，主要是由于上年同期数据中包含了因合并产生的负商誉约79.64亿元这一非经常性收益。

2026年中期利润分配方面，国泰海通继续大手笔分红，公司半年度拟向A股股东和H股股东每10股分配现金红利3.0元（含税），拟分配现金红利总额52.54亿元（含税），占2026年上半年归母净利润的25.93%。

截至2026年6月底，国泰海通资产总额攀升至2.5万亿元，比上年度末增长18.34%，以显著的体量优势位居券商第一梯队。

科创板累计跟投近70亿元

国泰海通的主营业务分为五大板块，即机构与交易、财富管理、投资管理、投资银行、融资租赁，业务收入占营收比例分别为47.02%、31.07%、10.39%、4.82%、4.45%。

其中，机构与交易业务是国泰海通最大的收入来源，占据主营业务的“半壁江山”。今年上半年，该业务营收同比暴涨223.24%至221.76亿元，成为国泰海通增长最强劲的板块。从财务报表看，其公允价值变动损益为269.80亿元，同比增加299.86亿元，而投资收益却陷入亏损泥潭，上半年亏损11.35亿元，同比下滑108.93%，主要受衍生金融工具投资收益减少影响。

另类投资方面，国泰海通科创板累计跟投近70亿元，位居行业第一。报告期内，新增及追加投资项目21个，投资金额10.85亿元，投向均为硬科技领域。进一步细分来看，投资三大先导基金2.4亿元；共实现13个项目的完全退出；5个已投项目成功IPO。

券商跟投科创板，能增厚多少业绩？据开源证券测算，国泰海通的三笔核心科创投资预计贡献约43亿元的净利润，在其二季度增量扣非净利润中占比过半。其中，华虹宏力IPO已过两年锁定期，将全额计入利润表，预计增厚净利润28亿元；其“跟投+直投”的大普微、直接持股约1%的联讯仪器，则预计分别贡献8亿元、7亿元左右的净利润。

未来，随着硬科技企业IPO浪潮持续推进，科创投资能力或成为券商业绩的“胜负手”。

IPO主承销14家领跑全行业

同样表现“亮眼”的还有投资银行业务。在IPO市场回暖的背景下，今年上半年，国泰海通投资银行业务实现营业收入22.73亿元，同比增长61.15%。

从具体业务看，报告期内，国泰海通IPO项目主承销14家，数量排名行业第一，期末在审57家，可谓后续“弹药”充足。这意味着，公司未来可通过新增IPO项目获取保荐费、跟投及直投收益，持续增厚利润。

债券融资方面，国泰海通债券承销只数1878只，承销金额6438亿元，均排名行业第二，其中公司债、金融债、资产支持证券承销规模均排名行业第二。报告期内，公司公募REITs业务发行金额143亿元，位列行业第一。

境外业务方面，国泰海通完成港股IPO保荐项目13家，排名行业第三，承销金额172.83亿港元，期末IPO公开递表项目57家；完成港股配售项目13家，排名保持中资券商首位。

财富管理业务对国泰海通的营收贡献度位列第二，该业务主要为客户提供证券及期货经纪、金融产品、融资融券、股票质押和投资咨询等服务。财报显示，今年上半年，国泰海通的财富管理业务实现营业收入146.55亿元，同比增长49.97%。

其中，经纪业务股基交易市场份额提升至9.15%，手续费净收入同比增加42.09亿元，增幅73.41%；融资融券方面，报告期内融资融券客户净新增4.84万户，同比增长83.1%。截至报告期末，公司两融余额达2961.11亿元，较上年末增长20.3%，市场份额提升至9.80%。

截至2026年6月底，公司境内客户数4089万户，较上年末增长4.0%，规模稳居行业第一。报告期内，君弘APP及通财APP平均月活1673万户，较上年增长6.6%。

资产管理规模再创历史新高

随着国泰海通半年报的亮相，其控股或参股的公募基金经营情况也得以曝光。财报显示，富国基金、华安基金、海富通基金管理资产总规模分别达2.2万亿元、9157亿元、6619亿元。

其中，规模最大的富国基金在今年上半年实现营业收入43.49亿元；实现净利润11.43亿元。报告期末，公募基金管理规模1.48万亿元，较上年末增长9.5%，其中，非货公募基金管理规模1.03万亿元，较上年末增长15.9%。

同期，国泰海通子公司华安基金上半年实现营业收入19.16亿元，实现净利润5.65亿元。报告期末，公募基金管理规模8198.27亿元，较上年末略有下降，其中，非货公募基金管理规模5228.47亿元。

国泰海通另一子公司海富通基金上半年实现营业收入7.17亿元，实现净利润2.09亿元。报告期末，公募基金管理规模3108.34亿元，其中，非货公募基金管理规模2599.57亿元。

国泰海通表示，2026年上半年，本集团公募基金管理业务聚焦助力国家战略，服务实体经济和居民财富管理需求，积极践行长期投资理念，推进投研核心能力建设、产品体系布局与科技效能转化，资产管理规模再创历史新高，经营业绩稳步增长。