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（来源：达摩财经）

出品｜达摩财经

山东首富张波家族，又主导一起重磅资本腾挪。

8月14日，张波家族实控的山东魏桥创业集团有限公司（下称“魏桥集团”）发生工商变更，公司注册资金从20亿元大增至230亿元，增资210亿元，公司第一大股东随之发生变更。

此次共有两家企业参与魏桥集团增资，分别为山东盛和致远投资有限公司（下称“盛和致远”）、滨州瀚创科技发展合伙企业（下称“滨州瀚创”）。其中，盛和致远出资170亿元，滨州瀚创出资40亿元。

增资完成后，盛和致远在魏桥集团的持股比例达到73.91%，成为公司新任第一大股东。滨州瀚创此前持有20%的魏桥集团股份，此次增资后持股比例微降至19.13%，位列公司第二大股东。魏桥集团原本的第一大股东魏桥投资，持股比例由31.2%降至2.71%。

此次增资完成后，张波、张红霞、张艳红三兄妹对魏桥集团的控制力进一步增强。

张波三兄妹的父亲张士平，是魏桥系纺织、铝业帝国的创始人。1981年，张士平出任魏桥集团前身邹平县第五油棉厂厂长，此后带领该厂持续扩张，1998年该厂改组为魏桥集团。进入21世纪，为了消纳自建热电厂富余电力，魏桥系又开始布局铝业，如今拥有中国宏桥（1378.HK）、宏桥控股（002379.SZ）两家铝业上市公司。

2019年，张士平去世，其长子、现年57岁的张波成为魏桥系新一任掌舵人，如今已有7年之久。在最近几年，张波持续推动魏桥系资本腾挪，先是退市魏桥纺织，后将港股铝业资产挪回A股，并筹备120亿定增募资。如今又通过增资加强了对魏桥集团的控制。

在福布斯2025年中国内地富豪榜中，郑淑良、张波家族以254亿美元（约合1809亿元人民币）的身价跻身榜单第十位，并蝉联山东首富。与此前一年相比，张波家族的排名提升了7位，身价上涨了近125%。

张波兄妹“加码”魏桥集团

随着魏桥集团的注册资本从20亿大增至230亿元，张波三兄妹在公司中的持股比例进一步提升。

魏桥集团是魏桥系旗下主营纺织、印染、服装、家纺、热电等产业的公司，前身为邹平县第五油棉厂，1998年改组为魏桥集团。

长期以来，魏桥集团第一大股东为魏桥投资。2019年张士平去世后，其所持魏桥集团、魏桥投资的股份由遗孀郑淑良，子女张波、张红霞、张艳红继承。此后，郑淑良又先后把所持魏桥投资、魏桥集团的股份转让给了子女。

在此次增资前，张波、张红霞、张艳红分别持有魏桥投资10.34%、7.76%、7.76%的股份，并直接持有魏桥集团13.13%、11.24%、10.14%的股份。三兄妹合计直接、间接持有魏桥集团42.58%的股份。

此次增资完成后，盛和致远成为魏桥集团新的第一大股东。工商信息显示，盛和致远由中国宏桥控股有限公司持股80%，士平环球控股有限公司（下称“士平环球”）持股20%。而据魏桥系上市公司宏桥控股（002379.SZ）公告，中国宏桥控股有限公司由士平环球全资持股，士平环球则由张波、张红霞、张艳红三兄妹分别持股40%、30%、30%。

以此计算，张波兄妹目前直接、间接持有魏桥集团76.91%的股份。

另一家参与魏桥集团增资的公司滨州瀚创，是集团工会的持股平台，该公司由魏桥集团工会委员会持股99.975%，张波持股0.025%。增资完成后，该公司持股比例由20%降至19.13%，仍是魏桥集团第二大股东。

在此次资本注入前，魏桥集团刚刚完成了对旗下上市公司魏桥纺织的私有化。

2003年，魏桥集团旗下公司魏桥纺织在港交所上市，但近年来，纺织行业持续走弱，魏桥纺织的业绩也整体承压。2022年，公司营收同比增长1.91%至165.74亿元，但归母净亏损却达到15.58亿元，这也是公司上市以来首度年度亏损。2023年上半年，公司继续录得归母净亏损5.04亿元。

魏桥纺织股价也整体走低，在2023年12月宣布私有化之前，公司股价一度跌到不足2港元，总市值仅20亿元左右，市净率约为0.11。2023年12月4日，魏桥纺织最终宣布私有化退市，要约人为魏桥集团旗下公司魏桥纺织科技，合计出资约人民币14亿元。

工商信息显示，张波目前担任魏桥集团董事长，张红霞则担任魏桥纺织董事长。在私有化完成后，面对纺织行业整体不景气的外部环境，如何带领集团走出业绩困局，成为张氏兄妹需要直面的现实挑战。

铝业资本腾挪

就在张波兄妹增资魏桥集团之前，其实控的A股上市公司宏桥控股刚刚抛出一份120亿元的定增预案。

7月31日，宏桥控股发布公告称，将募资不超过120亿元，用于投资建设风电、光伏、铝深加工等项目，以及偿还银行贷款、补充流动资金。

其中，宏桥控股计划通过此次募资，投资11个风电项目，总装机规模为1055.25MW；投资光伏项目6个，总装机规模为615MW。铝深加工项目包含年产50万吨铝板带、铝合金扁锭两个子项目。相关项目绝大部分位于云南省红河州、文山州。

宏桥控股认为，此次募资既可以强化公司电解铝业务的电力供应自主可控能力，也可以提升绿电铝比例。此外，目前宏桥控股控股股东及一致行动人合计持有公司88.99%的股份，此次募资完成后，公司资本结构也将进一步优化。

在筹备此次定增募资前，宏桥控股刚刚完成一场635亿元的资产整合。

2025年5月，宏桥控股宣布通过发行股份的方式，收购中国宏桥旗下宏拓实业的100%股权，交易对价高达635亿元。

宏拓实业是中国宏桥旗下的核心铝业资产，2024年末时总资产为1050.43亿元，年营收达1492.89亿元。交易完成后，宏桥控股从原来的单一铝深加工公司，转型为集电解铝、氧化铝及铝深加工的全产业链业务于一体的铝业公司。

而对于张波而言，将铝业资产由低估值的港股腾挪至高估值的A股，有助于实现资产的价值重估。

2025年内，宏桥控股的股价累计涨幅达166.67%，中国宏桥的股价累计涨幅达197.19%。进入2026年，两家公司的股价有所回调，但相较过往仍保持高位。截至8月17日收盘，宏桥控股股价为19.64元/股，总市值约为2559亿元；中国宏桥股价为23.32港元/股，总市值为2290亿港元。

据宏桥控股发布的业绩预告，今年上半年，公司预计实现归母净利润150-160亿元，较上年同期增长69.72%-81.04%。这主要是由于电解铝价格大幅上涨，叠加财务费用支出减少所致。