*ST沐邦半年报警示：经营现金流净额暴跌813% 净亏损扩大至2.2亿元
财报解读
营业收入同比增长19.27%
2026年上半年，*ST沐邦（维权）实现营业收入1.68亿元，较上年同期的1.41亿元增长19.27%。尽管营收呈现两位数增长，但公司仍未摆脱亏损困境，增收不增利现象显著。
| 项目 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 变动额（万元） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 16,800.00 | 14,100.00 | 2,700.00 | 19.27% |
净利润持续亏损且扩大
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-2.21亿元，上年同期为-2.12亿元，亏损额增加900万元，亏损幅度进一步扩大。基本每股收益为-0.51元/股，上年同期为-0.49元/股，每股亏损程度加深。
| 项目 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 变动额 | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 净利润（亿元） | -2.21 | -2.12 | -0.09 | 4.25% |
| 基本每股收益（元/股） | -0.51 | -0.49 | -0.02 | 4.08% |
扣非净利润有所改善
公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.99亿元，上年同期为-2.09亿元，扣非净亏损较上年同期减少1000万元，收窄幅度为4.78%。扣非每股收益为-0.46元/股，上年同期为-0.48元/股，同样呈现亏损收窄态势。
| 项目 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 变动额（亿元） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 扣非净利润 | -1.99 | -2.09 | 0.10 | -4.78% |
| 扣非每股收益（元/股） | -0.46 | -0.48 | 0.02 | -4.17% |
加权平均净资产收益率大幅下降
本报告期加权平均净资产收益率为-620.86%，上年同期为-23.81%，减少了597.05个百分点，公司净资产盈利能力出现断崖式下滑。扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为-560.31%，上年同期为-23.43%，减少了536.88个百分点，核心业务盈利能力同样显著恶化。
| 项目 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 变动百分点 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -620.86% | -23.81% | -597.05 |
| 扣非加权平均净资产收益率 | -560.31% | -23.43% | -536.88 |
应收账款有所增加
截至2026年6月30日，公司应收账款为3319.62万元，较上年末的2878.48万元增加441.14万元，增幅为15.33%。在营收增长的同时应收账款同步增加，需关注款项回收风险。
| 项目 | 2026年6月末 | 2025年末 | 变动额（万元） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 应收账款 | 3,319.62 | 2,878.48 | 441.14 | 15.33% |
应收票据大幅减少
本报告期末，公司应收票据为4759.99万元，较上年末的1.13亿元减少6540.01万元，降幅达57.91%。应收票据的大幅减少可能反映公司下游客户支付能力或合作模式发生变化。
| 项目 | 2026年6月末 | 2025年末 | 变动额（万元） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 应收票据 | 4,759.99 | 11,300.00 | -6,540.01 | -57.91% |
存货规模下降
公司存货期末余额为5940.30万元，较上年末的9198.83万元下降3258.53万元，降幅35.42%。存货的显著下降可能与公司经营策略调整或市场需求变化有关。
| 项目 | 2026年6月末 | 2025年末 | 变动额（万元） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 存货 | 5,940.30 | 9,198.83 | -3,258.53 | -35.42% |
销售费用显著下降
报告期内，公司销售费用为157.34万元，较上年同期的432.40万元下降275.06万元，降幅63.61%。主要系销售人员工资、展览宣传费、品牌使用费减少所致，销售投入的大幅缩减可能对未来营收增长产生不利影响。
| 项目 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 变动额（万元） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 157.34 | 432.40 | -275.06 | -63.61% |
管理费用有所降低
公司管理费用为4643.06万元，较上年同期的5434.54万元下降791.48万元，降幅14.56%，主要是职工薪酬减少。管理费用的下降一定程度上缓解了公司的成本压力，但降幅相对有限。
| 项目 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 变动额（万元） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 管理费用 | 4,643.06 | 5,434.54 | -791.48 | -14.56% |
财务费用大幅增加
本报告期财务费用为6027.20万元，较上年同期的4272.65万元增加1754.55万元，增长41.06%，主要是增加第三方借款利息支出。利息支出的显著增加进一步侵蚀了公司利润，加重了财务负担。
| 项目 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 变动额（万元） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 财务费用 | 6,027.20 | 4,272.65 | 1,754.55 | 41.06% |
研发费用锐减
报告期内研发费用为279.36万元，较上年同期的1116.30万元下降836.94万元，降幅74.97%，主要是各子公司研发投入减少。研发投入的大幅缩减可能影响公司未来的核心竞争力和可持续发展能力。
| 项目 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 变动额（万元） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 研发费用 | 279.36 | 1,116.30 | -836.94 | -74.97% |
经营活动产生的现金流量净额恶化
公司经营活动产生的现金流量净额为-1.54亿元，上年同期为-0.17亿元，同比下降1.37亿元，降幅达813.40%，主要是报告期内代付款项比上年同期增多。经营活动现金流的急剧恶化表明公司主营业务造血能力严重不足，资金链面临较大压力。
| 项目 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 变动额（亿元） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | -1.54 | -0.17 | -1.37 | -813.40% |
投资活动产生的现金流量净额转正
投资活动产生的现金流量净额为17.30万元，上年同期为-2.15亿元，主要是报告期内子公司支付设备款减少。投资支出的大幅减少虽使投资活动现金流转正，但也可能意味着公司业务扩张停滞。
| 项目 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 变动额（亿元） |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额 | 0.00173 | -2.15 | 2.15173 |
筹资活动产生的现金流量净额增长
筹资活动产生的现金流量净额为1.86亿元，上年同期为0.46亿元，增长1.40亿元，增幅305.07%，主要是报告期内收到共益债借款。公司对外部融资的依赖度进一步提高，债务规模可能持续扩大。
| 项目 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 变动额（亿元） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额 | 1.86 | 0.46 | 1.40 | 305.07% |
风险提示
*ST沐邦2026年上半年业绩表现不佳，多项财务指标出现显著恶化。经营活动现金流净额大幅下降813%，净亏损进一步扩大，加权平均净资产收益率为-620.86%，显示公司盈利能力和财务状况面临严峻挑战。此外，公司研发投入大幅减少74.97%，可能影响未来的核心竞争力。公司当前主要依赖外部融资维持运营，财务费用持续增加，资金链风险较高。投资者应密切关注公司后续经营改善情况及相关风险因素。
点击查看公告原文>>
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。