（来源：上海国际棉花交易中心）

7月1日（周三），国际棉花咨询委员会（ICAC）发布的2026年7月刊《棉花月报》显示，随着印度和中国成为进口需求的关键驱动力，全球棉花贸易料将在下一年度实现反弹。

报告指出，尽管2026/27年度全球产量将小幅下降，但消费和贸易有望增强，棉花市场正经历结构性转变。在经历2025/26年度相对强劲的增长后，棉花产量预计将有所回落，但亚洲两大纺织品生产国进口需求的上升将支撑国际贸易流动，并重塑供应格局。

2026/27年度全球棉花产量将下降，消费量持续上升

ICAC预计，2025/26年度全球棉花产量为2650万吨，较上一年度增长3%。棉花消费量预计为2530万吨，同比增长1.6%。

展望2026/27年度，ICAC预计全球产量将下降2%至2590万吨，而消费量预计将继续增长约1%，达到2550万吨。由于供需趋紧，全球棉花贸易量预计将增长2.6%至960万吨。

报告称，多重趋势正在塑造市场，包括棉花消费需求改善、种植户利润下降导致的种植面积压力、投入成本上升，以及与气候相关的风险（如高温、降雨异常和病虫害侵袭）日益加剧。

印度成为棉花进口主要增长动力

全球棉花市场最显著的变化之一，是印度作为进口目的地的地位日益提升。该委员会预计，印度2025/26年度棉花进口量将达到100万吨左右，较上一季增长42%，创该国历史最高纪录。

进口激增得益于一系列旨在改善国内纺织业纤维供应的政策措施，包括临时下调进口关税以及对特长绒棉的关税豁免。这些措施使进口纤维更具竞争力，并支撑了工厂的需求。

印度进口需求的增长，凸显了在国内供应面临压力的情况下，纺纱和纺织行业在竞争激烈且对成本敏感的市场中寻求确保充足原材料的迫切需求。

中国棉花进口需求大幅反弹

中国也有望在全球棉花贸易中重新占据重要地位。在上一年度进口触及八年低点后，中国2025/26年度棉花进口量预计将增长约42%。

ICAC预计，中国将在2026/27年度重新成为全球最大棉花进口国，约占全球棉花进口总量的19%。这一反弹得益于额外的进口配额、国内棉价强劲以及维持工厂消费的需要。

中国的进口复苏可能对全球供应国产生重大影响，尤其是随着贸易关系持续演变。

巴西巩固其在中国棉花供应链中的地位

报告强调，供应模式发生了重大转变，巴西巩固了其作为中国最大棉花供应国的地位。目前，巴西约占中国棉花进口量的52%，使其成为全球最重要的棉花贸易走廊之一的主导者。

澳大利亚已成为中国第二大供应国，而美中贸易关系继续影响着竞争力和贸易流。ICAC指出，近期政策动态可能会在未来几个月进一步影响采购模式。

棉花种植面积持续承压

尽管贸易有望复苏，但许多生产国的棉花生产仍面临压力。报告指出，种植户持续面临利润下滑、生产成本上升以及替代作物竞争等问题，这些因素均影响着种植决策。

与此同时，气候波动仍是该行业面临的关键挑战。降雨不稳定、气温升高和虫害压力加大，正在影响多个主要产区的产量前景及农场层面的决策。

美国启动“伟大美国棉花计划”

报告还关注了美国农业部近期启动的“伟大美国棉花计划（Great American Cotton Plan）”。该倡议旨在提升美国本土棉花及棉制品的需求，强化棉花价值链，并提高种植者收益。

该计划的核心内容之一是“种棉不种塑（Plant Not Plastic）”运动，旨在推广棉制品作为合成纤维的更可持续替代品。计划还包括对拟议的《购买美国棉花法案》的支持，旨在鼓励美国供应链中更多地使用国产棉花。

ICAC预计Cotlook A指数为66-85美分/磅

基于当前的供需预期，ICAC秘书处预计，2026/27年度的Cotlook A指数将在每磅66-85美分之间波动，预估中值为每磅75.7美分。

随着印度和中国有望提振进口需求，全球贸易预计复苏，棉花市场正进入新阶段。政策支持、气候适应能力和供应模式的转变，将在塑造下一年度市场中发挥决定性作用。

来源 | 文华财经