优步分拆Waymo无关紧要核心看点是其18%增速的增长引擎_市场解读

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2026-06-30 07:23:31

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核心事件：优步与Waymo持续近3年的凤凰城自动驾驶叫车合作终止，其中叫车业务板块上月结束，此前累计完成数十万次订单，外卖配送板块已于2025年5月提前终止，该消息引发优步周一股价重挫，市场误将试点终止判定为优步自动驾驶领域的战略失利。

关键核心业务数据：优步年化营收约530亿美元，当前核心经营指标表现为营收同比增速18.3%，毛利率41%，营业利润率11.66%，自由现金流利润率18.25%，投资资本回报率28.4%；过去12个月资本支出仅3.27亿美元，为轻资产运营模式。

其他相关核心数据：

市场一致预期2026年第二季度优步每股收益0.81美元，对应营收突破140亿美元，高于去年同期的126亿美元；当前优步市值1537亿美元，远期市盈率24.5倍，自由现金流同比增速25.8%。
优步年初至今股价累计下跌7.6%，过去12个月滚动跌幅约17.6%，AInvest综合评级为“买入”，基本面评分3.97。
Waymo当前业务已拓展至美国11座城市，覆盖面积超1400平方英里，运营车队规模将扩充至5000至7500辆，无需依托优步获取客源。

市场逻辑：本次合作终止是双方试点周期自然到期的结果，不属于战略收缩，完全不影响优步财务基本面，市场此前的下跌属于错误定价。当前优步股价走势与持续向好的盈利能力已出现背离。

后续关注点：若优步持续实现18%以上的营收增长、营业利润率稳步提升，将触发估值修复；需警惕经济下行冲击订单、核心市场监管阻力、业绩不及预期的潜在风险，2026年第一季度优步每股收益仅0.13美元，远低于市场预期的0.69美元。

译文内容由第三方软件翻译。

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