江苏洪田科技股份有限公司（以下简称“洪田股份（维权）”）近日就上海证券交易所关于其2025年年度报告的信息披露监管问询函进行了回复，对公司业绩下滑、商誉减值、关联交易、应收账款及货币资金等市场关注的问题作出详细说明。立信中联会计师事务所作为公司年审会计师，也同步发表了核查意见。

核心子公司业绩下滑与行业周期一致 商誉未减值合理性获解释

年报显示，洪田股份2025年实现营业收入10.79亿元，同比下降21.46%；归母净利润1452.50万元，同比下降87.58%；扣非后归母净利润为-275.80万元，同比下降103.55%。核心子公司洪田科技（主营电解铜箔生产设备）表现尤为不佳，实现营业收入5.99亿元，同比减少34.61%，净利润6606.45万元，同比减少60.24%。

针对业绩下滑原因，公司表示，洪田科技所处的电解铜箔设备行业受下游锂电铜箔行业周期性调整影响显著。2024年以来，下游铜箔厂商因产能过剩投资趋于谨慎，部分订单延迟交付甚至取消，导致洪田科技收入下滑。尽管2025年锂电铜箔行业已出现复苏回暖迹象（5家锂电铜箔收入占比较高的上市公司2025年净利润均实现大幅增长），但设备行业复苏存在滞后性。值得注意的是，洪田科技2026年1月至4月已新增电解铜箔设备订单5.1亿元，2025年末在手订单金额为9.98亿元（含税），预计2026年订单收入转化率为37.45%，行业复苏趋势明确。

在市场高度关注的商誉减值问题上，公司解释称，洪田科技账面商誉3.08亿元未计提减值，主要基于其未来盈利能力预测。减值测试采用两阶段模型，预测期为评估基准日后5年，之后为永续期。经测算，含商誉资产组可收回金额高于账面价值。关键参数方面，营业收入预测考虑了行业复苏、在手订单及公司技术优势（如成功研制直径3.6米超大规格电解铜箔阴极辊等），折现率采用加权平均资本成本定价模型（WACC，税前）确定为14.90%。年审会计师认为，除关联方关系及关联交易的准确性和完整性无法获取充分审计证据外，未发现商誉减值相关会计处理与披露存在重大不合规。

洪田科技近三年前五大客户情况如下（单位：万元）：

关联销售占比激增引关注 公司否认依赖单一客户

报告期内，洪田科技对主要客户诺德股份（维权）的关联销售合计约4.60亿元，占其营业收入的76.92%，占比大幅增长。公司解释，这主要是由于洪田科技与诺德股份在2022年签订的一笔7.16亿元设备订单（合同号HBLD-CG-202209-0014）剩余约3.88亿元设备在报告期内完成验收并确认收入所致。

关于关联交易定价公允性，公司披露了分产品类别的关联与非关联销售对比情况。以生箔机为例，向诺德股份销售的生箔机收入24,054.71万元，毛利率34.00%；向非关联方销售的生箔机收入362.83万元，毛利率-6.33%。差异主要源于关联销售的生箔机为2022年、2023年签订的存量订单，包含直径3.6米等技术含量高的定制化设备。阴极辊关联销售毛利率40.29%，非关联销售毛利率21.00%，主要因关联销售产品为宽幅阴极辊且合同签订时间较早，单价较高。公司强调，关联交易定价依据成本、预期毛利率、市场行情及技术参数等，与以前年度一致。

针对是否存在单一客户依赖，公司指出，截至2026年4月30日，洪田科技在手订单总金额13.04亿元，其中诺德股份占比24.77%，其他客户占比75.23%。同时，公司正积极拓展韩国、乌兹别克斯坦、印度等海外市场，因此不存在单一客户依赖。年审会计师核查后表示，未发现通过关联交易不当调节利润和商誉的情形。

分季度业绩波动较大 现金流与净利润差异合理

2025年，洪田股份各季度业绩呈现显著波动：第一、二季度持续亏损，第三季度单季大幅盈利9795.61万元，第四季度再度亏损4792.12万元。公司解释，第三季度业绩激增主要系洪田科技确认了与诺德股份的大额历史订单收入。该季度前五大客户中，诺德股份贡献收入33,683.22万元（不含税），占当季营业收入的68.10%。

第四季度亏损则主要因计提信用减值损失1715.09万元和资产减值损失1921.10万元。资产减值损失中，洪田科技四季度原材料及产成品计提902.34万元，另有2台表面处理机因合同取消确认履约成本计提891.28万元。公司强调，成本费用根据实际情况发生、计提，不存在年末集中计提减值或费用集中入账的情况。

现金流方面，第三季度营业收入和净利润为全年峰值，但经营活动现金流净额为-4567.81万元。公司解释，主要因当季确认大额收入导致合同负债等经营性应付项目相应减少。分季度现金流与净利润的差异主要通过经营性应收应付项目、存货变动等项目调节，与2024年相比，2025年经营活动产生的现金流量净额15,977.14万元，同比增长13,506.48万元，主要得益于应收账款催收力度加强及应付账款结构变化。年审会计师认为，相关经营活动现金流来源合理，不存在与主营业务无关的情形。

应收账款高企周转率下降 短期偿债压力显现

截至2025年末，洪田股份应收账款余额5.13亿元，占当期营业收入比重由上期40.45%上升至47.56%，坏账计提比例由11.66%提升至17.01%。公司前五大欠款对象合计金额3.71亿元，占比58.48%，其中第一大欠款方余额1.30亿元，占比20.49%，部分存在逾期。

应收账款周转率持续降低，主要受电解铜箔设备业务拖累，该业务2025年应收账款周转率157.53%，同比下降131.94个百分点，周转天数231.70天。公司表示，这与下游行业调整、客户付款周期拉长有关，与同行业公司先导智能（145.04%）、赢合科技（维权）（127.15%）相比，处于合理水平。

对于坏账比例提升，公司称主要针对部分回款放缓或存在争议的客户增加计提，相关款项大部分已制定还款计划或正在协商，除个别客户外，不存在无法收回的重大风险。收入确认环节已充分考量回款风险，符合企业会计准则规定。

货币资金方面，期末余额2.61亿元，同比减少47.96%，利息收入207.37万元，占平均货币资金比例0.54%。公司解释，货币资金以活期存款和银行承兑汇票保证金为主，平均利率较低，且部分资金用于短期理财（全年理财收益95.66万元）。资金减少主要因偿还债务（14,148.22万元）、分配股利（3,156.75万元）及对外投资（14,526.40万元）。

公司短期债务规模4.63亿元，货币资金对短期债务覆盖率较低。未来一年，公司计划通过续贷、销售回款、处置房产及实施员工持股计划回笼资金等方式应对偿债压力。尽管存在一定短期偿债风险，但随着行业复苏及订单回暖，公司资金状况有望改善。

此外，公司还对商品锻件业务增长、与舒志高关联交易、合同负债下降等问题进行了回复，均称相关会计处理符合会计准则，不存在重大违规情形。年审会计师对大部分事项的回复表示认可，但对关联方关系及关联交易的准确性和完整性保留意见。

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