黄金较历史高点下跌27% 是下跌中的危险资产还是结构性买入良机
创始人
2026-06-29 19:52:45
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黄金自1月28日创下每盎司5589美元历史峰值后持续下行，截至6月29日跌至约4064美元，较高点回撤27%，近一个月累计下跌9.4%，当前较2026年初仍累计上涨约23%。
核心关键数据：
- 2026年第一季度全球央行黄金净购买量达244吨，同比增长3%，年化购买量约976吨，为疫情前年均400吨基线的两倍以上，该购金进程自2022年以来未出现放缓
- 摩根大通预测2026年第四季度黄金均价达6000美元/盎司，2027年底至6300美元/盎司；高盛给出2026年底4900美元/盎司的目标价，均远高于当前4064美元的价位
此轮回调源于前期贸易战、地缘政治恐慌带来的避险溢价随风险缓和回落，黄金结构性需求逻辑并未打破，当前4000-4100美元区间对中长期对冲财政贬值、做储备配置的投资者具备吸引力，定投分批布局为合理选择，不建议持仓者恐慌抛售。
后续需重点关注两个触发判断重构的信号：一是全球央行年化购金量大幅降至400吨基线以下，二是宏观环境出现实际利率大幅飙升、美元大幅走强的情况，目前两类情景均未出现。
译文内容由第三方软件翻译。
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