dYdX 研究简报
创始人
2026-06-23 12:17:35
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本次数据统计时间为2026年6月23日，核心事件为头部去中心化永续合约交易所dYdX关停ethDYDX至其自主区块链的跨桥通道，4170万枚旧版ethDYDX代币永久滞留丧失使用价值，彻底理顺双代币体系混乱问题。
关键市场与运营数据如下：
- DYDX当前价格约0.136美元，24小时涨幅13.2%，较2024年3月4.52美元的历史最高点下跌97%；市值1.145亿美元，全市场排名第241位，年化营收约1000万美元，对应市销率11.5倍
- dYdX近30天永续合约交易量30.9亿美元，对应手续费仅11.4978万美元，实际手续费率约0.0037%，当前平台以高力度手续费返还、零手续费政策维持用户活跃度
- 近7个月内已连续推出第9至15季"Surge激励计划"，当前国库总价值仅88.53美元且全部为自有DYDX代币
当前DYDX估值完全依赖业务增长预期，而非当下现金流支撑，核心风险点包括赛道市场份额被竞品持续侵蚀、交易量高度依赖激励政策、国库无稳定币储备抗风险能力极弱。
后续核心关注点为2至3个月内平台手续费水平的涨跌趋势，判断激励政策是在培育原生交易量，还是仅靠补贴维系存量用户；同时需关注6月到期的第15季"Surge激励计划"逐步退出后，平台交易量能否维持当前水平。
译文内容由第三方软件翻译。
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