周二，日本央行迎来近30年来最受关注的一次利率决议。日本央行以7-1的投票比例通过利率决议，加息25个基点至1%，这将是日本自1995年以来首次重返1%利率时代。

日本央行行长植田和男上周因肝囊肿感染住院，本次会议由副手内田真一（Shinichi Uchida）临时履职，这也是自1998年《日本银行法》实施以来，首次出现因行长健康原因由副行长主持政策会议的情况。

日本央行重大发布

就在刚刚，日本央行发布重大消息：加息25个基点，将目标利率由0.75%上调至1%，为31年来最高水平。

日本央行同时表示，将从2027年4月起暂停缩减购债规模，将每月日本国债购买速度维持在2万亿日元左右。现行计划没有改变，即在2027年1月至3月之前，每季度将每月日本国债购买规模减少2000亿日元。

关于暂停缩减购债的决定以7票赞成、1票反对的结果获得通过。将取消对缩减购债计划进行中期评估的惯例。若长期利率出现快速上升，将敏捷应对，例如通过增加日本国债购买量以及进行固定利率购买操作等手段。如有必要，准备在未来的政策会议上对缩减购债计划进行修改。

审议委员田村直树提议自2027年4月起，继续每季度减少2000亿日元的购债规模，该提议被多数票否决。2030年3月的日本国债持有量将比2024年6月减少约36%至39%。

日本央行称，将根据经济活动、物价和金融状况的发展，继续提高政策利率。在考虑政策调整的时机和步伐时，将评估实现基准预测情景的概率以及潜在风险。预计在政策利率调整后，宽松的金融环境仍将维持，并继续坚定地支持经济活动。日本经济已温和复苏，尽管局部仍表现出一些疲软。与前一段时间相比，经济出现严重放缓的风险似乎有所降低。日本经济的发展总体上符合日本央行的基准预测情景。

加息周期已至？

本周，随着美国与伊朗达成协议、霍尔木兹海峡重新开放，地缘政治“拆弹”与美联储、日本央行、英国央行等八家主要央行的“超级央行周”相遇。有分析认为，多国加息周期可以已经到来。

日本央行前首席经济学家龟田清作（Seisaku Kameda）周一表示，美国与伊朗的和平协议料不会改变日本央行今年加息两次的预期。随着通胀压力加剧，日本央行周二将把短期政策利率从0.75%上调至1%。龟田清作表示，若非中东战争爆发，原本应该是在4月进行。

他表示，如果和平协议促成霍尔木兹海峡顺利重开，可能会减轻日本央行加息步伐需快于预期、以抑制通胀的一些压力。“但这不会改变日本央行以每年加息约两次的节奏，来推高仍处于低位的实际借贷成本并使货币政策正常化的计划，”龟田清作称。他指出，在6月加息后，日本央行很可能在10月或12月再次加息。

道富投资管理公司亚太区经济学家Krishna Bhimavarapu表示，在经济韧性增强和通胀走高的支撑下，各国央行可能正步入同步加息的阶段。Bhimavarapu指出，不过相比之下，澳洲联储似乎将暂停加息，因为经济增长和劳动力市场的动能均已减弱。然而，通胀问题尚未解决，这可能为今年晚些时候至少再加息一次留有余地。此外，Bhimavarapu预计，美联储在本周结束时可能转向鹰派立场。

不过，更值得关注的可能还是日元。投机者已将对日元的看跌押注提升至九年来的最高水平，这表明尽管存在干预风险以及日本央行加息，日元利差交易仍有望复苏。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，截至6月9日当周，杠杆资金对日元的看跌头寸已增至超过11.5万手，创下自2017年11月以来的最高水平。与此同时，日元汇率徘徊在160日元左右，令交易者警惕政府可能采取干预措施。

三菱日联银行的Lee Hardman在报告中表示，尽管在美国和伊朗达成临时和平协议后能源价格下跌，但日元仍难以实现有意义的回升。在周二日本央行公布政策决定之前，做空日元的押注继续增加。“加息25个基点已被完全反映在预期中，因此不太可能单凭此举引发日元弱势的反转，从而鼓励了日元空头头寸进一步增加。”他说，如果能源价格继续下跌且对美国加息的押注减少，日本相关部门为支持日元而采取的任何进一步干预措施都将证明更加有效。

来源：券商中国

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责编：林丽峰