2026

作者：孙彬彬/隋修平/郑艺鹏（联系人）

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摘 要

国债期货周度技术分析——横向震荡调整，回撤后关注多单机会

TL2609短线进入调整，4月下旬以来形成宽幅横向震荡，需要从小级别跟踪6月1日以来的下跌波段，回撤仍然是多单参与机会。本周TL2609未能在113.6-113.7元区域企稳，5月11日至6月1日确认为三个波段的上涨，考虑当前可能仍然处在4月22日以来的调整过程中，6月1日以来的调整为C浪（如图3），由于2B终点高于2A的起点，此次调整考虑为平台型或三角型，当前的回撤大概率是横向调整过程中的回落，而不是新的下跌驱动浪，因此回撤仍然可以关注多单机会。需要重点关注C浪小级别走势，周五的反弹可能为C浪中的第4浪反弹，关注短线或仍有调整空间，但调整之后机会仍大于风险。

国债期货数据跟踪——整体回落，正套策略参与价值不高

本周国债期货全线回落。截至6月12日收盘，2年、5年、10年、30年国债期货2609合约收盘价为102.532、106.115、108.820、113.30元，较前一周分别变化-0.098、-0.310、-0.405、-0.66元。

本周国债期货成交活跃度整体上升。本周各期限国债期货2609合约日均成交均上升。从成交量/持仓量来看，各期限也均上行。

截至6月12日，国债期货2609合约持仓量全线下降。

截至6月12日，各期限国债期货2609合约CTD净基差全线上行，当前2年、5年、10年、30年2606合约CTD净基差分别为+0.09、+0.10、+0.09、+0.14元。

IRR角度来看，2年、5年、10年、30年期2609合约CTD对应IRR分别为1.12%、1.08%、1.10%、1.01%，各期限均下行，在资金利率中枢略有抬升的情况下IRR普遍走低，正套策略收益相对有限，可以适当等待。

本周2606-2609合约价差表现分化。

报告核心图表（点击可查看大图，完整图表详见正文）

风险提示：技术分析存在不确定性；市场走势存在不确定性；部分点位估算可能有误差。

报告目录

01

周度技术分析

1.1

前期走势回顾

本周T2609与TL2609持续调整、周五出现反弹，T2609周线收出较大阴线，TL2609周线也收出中阴线，当前T与TL日线均处在5日和20日线下方，短线趋势转为震荡，等待短线调整企稳。

1.2

后续行情展望

TL2609短线进入调整，4月下旬以来进行宽幅横向震荡，需要从小级别跟踪6月1日以来的下跌波段，当前的回撤仍然是多单参与机会。本周TL2609未能在113.6-113.7元区域企稳，5月11日至6月1日确认为三个波段的上涨，考虑当前可能仍然处在4月22日以来的调整过程中，6月1日以来的调整为C浪（如图3），由于2B终点高于2A的起点，此次调整考虑为平台型或三角型，当前的回撤大概率是横向调整过程中的回落，而不是新的下跌驱动浪，因此回撤仍然可以关注多单机会。需要重点关注C浪小级别走势，周五的反弹可能为C浪中的第4浪反弹，关注短线或仍有调整空间，但调整之后机会仍大于风险。

02

国债期货周度跟踪

本周国债期货全线回落。截至6月12日收盘，2年、5年、10年、30年国债期货2609合约收盘价为102.532、106.115、108.820、113.30元，较前一周分别变化-0.098、-0.310、-0.405、-0.66元。

本周国债期货成交活跃度整体上升。本周各期限国债期货2609合约日均成交均上升。从成交量/持仓量来看，各期限也均上行。

截至6月12日，国债期货2609合约持仓量全线下降。

截至6月12日，各期限国债期货2609合约CTD净基差全线上行，当前2年、5年、10年、30年2606合约CTD净基差分别为+0.09、+0.10、+0.09、+0.14元。

IRR角度来看，2年、5年、10年、30年期2609合约CTD对应IRR分别为1.12%、1.08%、1.10%、1.01%，各期限均下行，在资金利率中枢略有抬升的情况下IRR普遍走低，正套策略收益相对有限，可以适当等待。

本周2606-2609合约价差表现分化。

风险提示

1、技术分析存在不确定性：技术分析本身难以完全决定价格走势，仅作为一种可能性的参考。

2、市场走势存在不确定性：市场走势取决于经济表现、投资者行为等多方面因素，存在不确定性。

3、部分点位估算可能有误差：部分支撑位、压力位的估算可能存在误差。